Перспективи індустрії стейблкоїнів: діалог засновників Frax Finance та Aave

У контексті швидкого розвитку криптовалют та технологій блокчейн, два провідні діячі у сфері стейблкоїнів — засновник Frax Finance Сем Каземіан та засновник Aave Стані Кулечов поділилися своїми поглядами на індустрію стейблкоїнів. Вони обговорили стрімкий ріст галузі, інноваційний шлях своїх проектів, а також думки щодо майбутніх регуляторних змін, особливо після коливань на крипторинку у 2022 році, як стейблкоїн став центром уваги індустрії.

Вони зосереджені на законопроекті GENIUS, цей знаковий законодавчий акт може підняти стейблкоїн до статусу законних грошей, що кардинально змінить глобальну ситуацію з доларом. У цій статті детально розглядаються погляди Сема та Стані на ринок стейблкоїнів, їхні очікування щодо цього законопроекту та перспективи того, як стейблкоїни формуватимуть майбутню фінансову екосистему.

Хвиля стейблкоїнів та законодавчі можливості

Коли його запитали про нинішню ситуацію в індустрії стейблкоїнів, Сем Каземіан висловив труднощі в стримуванні свого захоплення. Він зазначив, що в основних інвестиційних звітах і ETF брошурах "AI" та "стейблкоїни" названі двома найгарячішими сферами в світі сьогодні. Як засновник протоколу стейблкоїнів, він відчуває величезне зворушення, бачачи, що ця індустрія нарешті зрозуміла та прийнята у всьому світі.

Стані Кулечов також висловив подібну думку. Він зазначив, що стейблкоїни є дуже інтуїтивно зрозумілими інструментами, особливо в регіонах з глобальною фінансовою нестабільністю та девальвацією фіатних валют, стабільність, яку пропонують стейблкоїни, є більш привабливою, ніж місцева монета. Навіть у західних країнах цінність стейблкоїнів полягає не лише в самій "стабільності", а й у тому, що вони перетворюють прибутковість DeFi в щось, що можуть зрозуміти та використовувати звичайні користувачі. Це знаменує собою природну еволюцію фінансових технологій від "паперових грошей → цифрових валют → активів на блокчейні", відкриваючи нову парадигму трансакцій вартості через кордон.

Вплив стейблкоїн на долар США

Щодо того, як стейблкоїни впливають на статус долара в глобальній валютній системі, Сем Каземіан вважає, що це непорозуміння щодо ролі стейблкоїнів. Він підкреслює, що стейблкоїни насправді є "розширенням" долара, глобальним продовженням впливу долара. Сем розділяє розвиток стейблкоїнів на два етапи: перший етап — це ідеальний етап "децентралізованих алгоритмічних стейблкоїнів", який врешті-решт закінчився крахом; другий етап — це етап реалізму, тобто отримання визнання від уряду США, щоб стейблкоїни мали "правовий статус долара".

Стані Кулечов зазначив, що долар як інструмент розрахунків є простим і ефективним, а поширення Інтернету, навпаки, розширило глобальну торгівлю доларами. Він прогнозує, що в майбутньому зі стейблкоїнами відбудеться подібна ситуація. Стані передбачає, що протягом 2-3 років стейблкоїни стануть найбільшою категорією активів на блокчейні, а протягом 5-7 років токени цінних паперів перевершать суму стейблкоїнів і крипто рідних активів.

Майбутнє цінних паперових токенів

Стані Кулечов додатково пояснив своє спрогнозоване бачення, що токени, що є цінними паперами, стануть найбільшою категорією активів в онлайнових мережах. Він зазначив, що це поняття охоплює широкий спектр активів, включаючи акції публічних компаній, приватний капітал, боргові інструменти, а також потенційні структуровані фінансові продукти в майбутньому. DeFi надає глобальну мережу ліквідності, яка дозволяє цим активам звільнитися з "закритих" фінансових структур і безпосередньо оцінюватися та торгуватися в онлайні, що перепроектує всю структуру капітальних ринків.

Вплив закону GENIUS

Сам Каземіан детально пояснив потенційний вплив закону GENIUS. Він зазначив, що цей закон вперше дозволить не ліцензованим банкам випускати M1 монети за суворими правилами. Цей розвиток наразі ще не був повністю оцінений ринком, і, можливо, буде поступово визнаний у найближчі кілька місяців у міру надходження нових новин про законний випуск банками стейблкоїнів.

Стані Кулечов наголосив на важливості регуляторного балансу. Він зазначив, що ключовим є те, що законопроект GENIUS має встановити чіткі, зрозумілі, але інклюзивні правила, не дозволяючи надмірній обережності змусити інноваторів піти.

Конкуренція та співпраця стейблкоїнів

Щодо майбутньої конкуренції між стейблкоїнами, Стани Кулечов вважає, що це не справжня "конкуренція". Він порівнює стейблкоїни з "платіжними каналами" або "трасами", які користувачі можуть вибирати в залежності від ситуації. Сем Каземіан також висловив згоду, вважаючи, що цифровий долар є грою з позитивною сумою, і проникнення у всю галузь залишається надзвичайно низьким, що створює величезний потенціал для розвитку.

Майбутній розвиток Frax та Aave

Сем Каземіан повідомив, що Frax перетворився з "алгоритмічного стейблкоїн-протоколу" на "мережу випуску та розрахунків цифрових доларів". Вони обрали метою "законний випуск доларів", реалізуючи випуск стейблкоїнів, кросчейн-розрахунки та переміщення вартості на високопродуктивному EVM-ланцюзі Fraxtal.

Стані Кулечов представив "уніфіковану ліквіднісну архітектуру" Aave V4. Цей дизайн вводить концепцію "лікуднісного хабу + ризикових гілок", що має на меті краще управляти активами з різними ризиковими кривими.

Нарешті, Сем Каземіан запропонував ідею співпраці, згідно з якою власники frxUSD можуть безпосередньо вносити активи в Aave, отримуючи прибуток через реальний ринок кредитування. Стани Кулечов позитивно відреагував на це, вважаючи, що це демонструє модульність і комбінованість Aave V4.

В цілому, обидва засновники оптимістично налаштовані щодо майбутнього стейблкоїнів і сподіваються на подальший розвиток галузі через інновації та співпрацю.