Підвищення процентної ставки єни та реверс арбітражних угод: аналіз впливу на глобальні ціни активів
Нещодавно рідкісне явище синхронного падіння долара, золота та біткоїна привернуло широку увагу ринку. Цей аномальний тренд переважно зумовлений рішенням Японського центрального банку про підвищення процентних ставок, що призвело до реверсу арбітражних угод з єною.
Короткострокове зниження ліквідності призводить до аномалій в цінах на активи
В історії рідко спостерігається, що золото та біткоїн, виражені в доларах, одночасно різко падають. Зазвичай ці активи мають негативну кореляцію з індексом долара, а між собою часто демонструють позитивну кореляцію. Однак на початку серпня 2024 року, незважаючи на слабкі економічні дані США, індекс долара різко впав, а ціни на золото та біткоїн зазнали значного зниження.
Це явище переважно викликане виходом Центрального банку Японії з контролю за кривою доходності (YCC) та першим підвищенням процентних ставок. Торгівля зворотніми відсотками в японських єнах давно є важливою стратегією для глобальних інвесторів, яка використовує різницю в відсоткових ставках між Японією та США для отримання прибутку. Неочікуване підвищення процентних ставок Центральним банком Японії призвело до різкого звуження різниці в відсоткових ставках між Японією та США, втративши привабливість для зворотних відсоткових угод.
Щоб уникнути ліквідації позицій, багато інвесторів змушені ліквідувати захисні активи, такі як золото та біткойн, щоб отримати ліквідність в доларах для додаткових марж. Цей процес спричинив величезний короткостроковий тиск на продаж біткойна та золота, що, в свою чергу, викликало рідкісне явище одночасного падіння індексу долара, золота та біткойна.
Пастка для арбітражу має обмежений вплив на довгострокові ціни активів
З історичних даних видно, що, окрім японських активів, реверс арбітражної торгівлі не має значного довгострокового впливу на ціни інших активів. Від часу краху японської бульбашки в 90-х роках глобальні ринки пережили п’ять основних реверсів арбітражної торгівлі. Ці події, в основному, вплинули на курс єни та доходність японських державних облігацій, але вплив на глобальний фондовий ринок не був однозначним.
Виклики, з якими стикається японська економіка
Існує циклічно посилювальний зв'язок між обмінним курсом єни та реверсуванням арбітражних угод. Підвищення ставки центрального банку призводить до звуження процентної різниці, що викликає реверсування арбітражних угод; повернення коштів далі підвищує єну, послаблюючи мотивацію для арбітражних угод, формуючи посилювальний цикл.
Цього разу підвищення процентної ставки Японським центральним банком має на меті підтримку стабільності купівельної спроможності національної валюти, проте це може мати глибокий вплив на японську економіку. Незважаючи на те, що частка зовнішньої торгівлі Японії у ВВП не є високою, її вплив значно перевищує поверхневі дані. Японський експорт складається переважно з промислових товарів, особливо в автомобільній промисловості, що не тільки забезпечує велику кількість робочих місць, але й стимулює розвиток загальної економіки через ефект промислового ланцюга.
Значне підвищення курсу єни може негативно позначитися на ключових галузях Японії, таких як автомобільна промисловість і напівпровідники, особливо на фоні посилення глобальної конкуренції. Протягом останніх 30 років Японія намагалася боротися з дефляцією, і нинішня яструбина позиція центрального банку, безумовно, накладає тінь на короткострокові перспективи японської економіки.
В цілому, хоча рішення Японського центрального банку про підвищення процентних ставок у короткостроковій перспективі спричинило коливання цін на глобальні активи, у довгостроковій перспективі його вплив, ймовірно, буде переважно обмежений внутрішньою економікою Японії. Для глобальних інвесторів стає все більш важливим стежити за подальшим розвитком економічної політики Японії та її потенційним впливом на міжнародні фінансові ринки.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
10 лайків
Нагородити
10
3
Поділіться
Прокоментувати
0/400
TokenomicsTinfoilHat
· 08-04 07:30
Всі пастка, не влучити в точку
Переглянути оригіналвідповісти на0
ConsensusDissenter
· 08-04 07:30
Знову потрібно All in на єну?
Переглянути оригіналвідповісти на0
RebaseVictim
· 08-04 07:15
Схоже, що потрібно відкривати позицію в шорт та йти на шахрайство, еге ж skr
Зворотна арбітражна торгівля єною викликала глобальні коливання активів: BTC, золото та долар США одночасно впали.
Підвищення процентної ставки єни та реверс арбітражних угод: аналіз впливу на глобальні ціни активів
Нещодавно рідкісне явище синхронного падіння долара, золота та біткоїна привернуло широку увагу ринку. Цей аномальний тренд переважно зумовлений рішенням Японського центрального банку про підвищення процентних ставок, що призвело до реверсу арбітражних угод з єною.
Короткострокове зниження ліквідності призводить до аномалій в цінах на активи
В історії рідко спостерігається, що золото та біткоїн, виражені в доларах, одночасно різко падають. Зазвичай ці активи мають негативну кореляцію з індексом долара, а між собою часто демонструють позитивну кореляцію. Однак на початку серпня 2024 року, незважаючи на слабкі економічні дані США, індекс долара різко впав, а ціни на золото та біткоїн зазнали значного зниження.
Це явище переважно викликане виходом Центрального банку Японії з контролю за кривою доходності (YCC) та першим підвищенням процентних ставок. Торгівля зворотніми відсотками в японських єнах давно є важливою стратегією для глобальних інвесторів, яка використовує різницю в відсоткових ставках між Японією та США для отримання прибутку. Неочікуване підвищення процентних ставок Центральним банком Японії призвело до різкого звуження різниці в відсоткових ставках між Японією та США, втративши привабливість для зворотних відсоткових угод.
Щоб уникнути ліквідації позицій, багато інвесторів змушені ліквідувати захисні активи, такі як золото та біткойн, щоб отримати ліквідність в доларах для додаткових марж. Цей процес спричинив величезний короткостроковий тиск на продаж біткойна та золота, що, в свою чергу, викликало рідкісне явище одночасного падіння індексу долара, золота та біткойна.
Пастка для арбітражу має обмежений вплив на довгострокові ціни активів
З історичних даних видно, що, окрім японських активів, реверс арбітражної торгівлі не має значного довгострокового впливу на ціни інших активів. Від часу краху японської бульбашки в 90-х роках глобальні ринки пережили п’ять основних реверсів арбітражної торгівлі. Ці події, в основному, вплинули на курс єни та доходність японських державних облігацій, але вплив на глобальний фондовий ринок не був однозначним.
Виклики, з якими стикається японська економіка
Існує циклічно посилювальний зв'язок між обмінним курсом єни та реверсуванням арбітражних угод. Підвищення ставки центрального банку призводить до звуження процентної різниці, що викликає реверсування арбітражних угод; повернення коштів далі підвищує єну, послаблюючи мотивацію для арбітражних угод, формуючи посилювальний цикл.
Цього разу підвищення процентної ставки Японським центральним банком має на меті підтримку стабільності купівельної спроможності національної валюти, проте це може мати глибокий вплив на японську економіку. Незважаючи на те, що частка зовнішньої торгівлі Японії у ВВП не є високою, її вплив значно перевищує поверхневі дані. Японський експорт складається переважно з промислових товарів, особливо в автомобільній промисловості, що не тільки забезпечує велику кількість робочих місць, але й стимулює розвиток загальної економіки через ефект промислового ланцюга.
Значне підвищення курсу єни може негативно позначитися на ключових галузях Японії, таких як автомобільна промисловість і напівпровідники, особливо на фоні посилення глобальної конкуренції. Протягом останніх 30 років Японія намагалася боротися з дефляцією, і нинішня яструбина позиція центрального банку, безумовно, накладає тінь на короткострокові перспективи японської економіки.
В цілому, хоча рішення Японського центрального банку про підвищення процентних ставок у короткостроковій перспективі спричинило коливання цін на глобальні активи, у довгостроковій перспективі його вплив, ймовірно, буде переважно обмежений внутрішньою економікою Японії. Для глобальних інвесторів стає все більш важливим стежити за подальшим розвитком економічної політики Японії та її потенційним впливом на міжнародні фінансові ринки.