Гіперлікувальний HIP-3 оновлення Відкриття прав на створення безстрокових ф'ючерсів Переформатування Децентралізовані фінанси екосистеми

У травні 2025 року компанія під назвою Hyperliquid представила пропозицію з поліпшення HIP-3, що привернуло широку увагу в сфері Децентралізовані фінанси. Наразі її найпростіша працездатна версія вже запущена в Тестовій мережі. Це не просто оновлення протоколу, а й ключовий крок у плані розвитку Hyperliquid, який може мати глибокий вплив на майбутнє торгівлі деривативами у блокчейні.

Щоб повністю зрозуміти важливість HIP-3, нам потрібно спочатку ознайомитися з загальною концепцією дизайну Hyperliquid, що починається з трьох його основних пропозицій.

Триетапна стратегія розвитку Hyperliquid

Hyperliquid створила багаторівневу, функціонально повну фінансову екосистему завдяки трьом ключовим пропозиціям щодо вдосконалення.

HIP-1: зниження порогу для додавання монет

Больові точки галузі: Протягом тривалого часу процес запуску нових проектів на основних торгових платформах часто є непрозорим, витратним і зазвичай супроводжується жорсткими умовами. Команди проектів повинні проходити через тривалі переговори і, можливо, повинні платити великі суми або відмовлятися від значної кількості токенів.

Рішення: HIP-1 надає командам криптопроєктів ще один варіант. Він дозволяє будь-кому створювати нові токени на платформі без дозволу, подібно до стандарту ERC-20. Командам проєкту потрібно лише сплатити певну плату, щоб створити свої токени та автоматично відкрити ринок спотових ордерів. Це значно знижує бар'єри для входу активів на публічний ринок, надаючи командам проєктів більш справедливу та прозору платформу для випуску.

HIP-2: надавати автоматизовані послуги маркет-мейкінгу

Больові точки галузі: Навіть якщо новий токен успішно запуститься, якщо йому бракує глибини торгівлі, його цінність буде важко реалізувати. Це так звана проблема "холодного запуску ліквідності".

Рішення: HIP-2 називається "Hyperliquidity", є рідною автоматизованою стратегією ліквідності цього протоколу. Коли новий токен створюється через HIP-1, HIP-2 виступає в ролі маркет-мейкера, автоматично розміщуючи купівельні та продажні ордери на книжці замовлень, забезпечуючи базову, торгівельну ліквідність для нового ринку. Це ефективно вирішує проблему холодного старту нових активів у початковий період виходу на ринок.

HIP-3: відкриття прав на створення безстрокових контрактів

Больові точки галузі: безстрокові контракти є найбільшим сегментом за обсягом торгівлі на ринку криптовалют, але до HIP-3 лише основна команда мала право вирішувати, які активи можуть бути представлені у безстрокових контрактах, що обмежувало потенціал розвитку платформи та різноманітність активів.

Рішення: HIP-3, також відомий як "Постійні контракти, розгорнуті будівельниками", повністю відкриває права на створення ринку постійних контрактів. Будь-який "будівельник", який заблокує 1 мільйон токенів платформи, може розгорнути власний постійний контракт.

Будівельник має повний контроль над ринком, який він розгортає, і може самостійно визначати ключові параметри, включаючи вибір забезпечення, ціновий оракул, межу кредитного плеча та параметри маржі. Крім того, будівельник може отримувати певний відсоток від комісій за торгівлю на цьому ринку, що є досить значним доходом.

Завдяки цим трьом крокам ця платформа перетворилася з децентралізованої біржі, орієнтованої на кінцевого користувача, на "фінансовий інфраструктурний рівень", що в наративі перевищує інших конкурентів та породжує нову бізнес-екосистему та ігрові механіки.

Потенційний вплив HIP-3

1. Відповідність тенденції токенізації реальних активів: Високі вимоги до застави HIP-3 насправді є механізмом відбору, що забезпечує участь лише капіталоміцних інституційних гравців. Ці установи, ймовірно, націляться на традиційні фінансові ринки, які мають величезний та стабільний обсяг торгівлі, а також значну вартість, такі як основні світові фондові індекси, сировинні товари, основні валютні пари тощо.

2. Сприяння створенню нової екосистеми токенів: Навколо HIP-3 можуть з'явитися нові протоколи Децентралізованих фінансів, які допоможуть роздрібним інвесторам агрегувати кошти для досягнення порогу стейкінгу, щоб взяти участь у прибутках ринку безстрокових контрактів. Це може призвести до екологічної конкуренції, подібної до "Curve війни".

3. Задоволення потреб у торгівлі акціями непрозорих компаній: В поєднанні з функцією Hyperps, HIP-3 робить можливим розгортання безстрокових контрактів на популярні приватні акції, надаючи роздрібним інвесторам можливість отримувати прибуток від коливань цін цих компаній, а також забезпечуючи орієнтир для ціноутворення під час майбутнього IPO цих компаній.

4. Відповідь на конкуренцію з централізованими біржами: HIP-3 підвищила гнучкість платформи, що дозволяє їй швидше реагувати на ринкові вимоги щодо торгівлі новими продуктами, що є перевагою, яку важко порівняти з традиційними централізованими біржами.

В цілому, HIP-3 представляє собою важливий крок платформи до перетворення на основну фінансову інфраструктуру, що з'єднує активи реального світу, інноваційні екосистеми та швидко реагує на потреби ринку. Хоча попереду ще багато викликів, таких як управління ліквідністю та відповідність регуляторним вимогам, HIP-3 безсумнівно малює для нас більш відкриту, комбіновану та наповнену уявою фінансову майбутність у блокчейні.