Токенізація активів: аналіз базової логіки та шляхи реалізації масового застосування
Найбільш помітною темою в сфері блокчейну у 2023 році безумовно є токенізація реальних світових активів. Це поняття викликало жваві обговорення не лише у світі Web3, але й отримало високу увагу з боку традиційних фінансових установ та урядових регуляторів багатьох країн, вважається стратегічним напрямком розвитку. Наприклад, кілька авторитетних фінансових установ випустили свої дослідницькі звіти з токенізації та активно просувають відповідні пілотні проекти.
Водночас, Гонконгське управління фінансових послуг у своєму щорічному звіті за 2023 рік чітко зазначило, що токенізація відіграватиме ключову роль у фінансовому майбутньому Гонконгу. Крім того, Управління фінансових послуг Сінгапуру разом з Японською фінансовою адміністрацією та кількома фінансовими гігантами ініціювало проект під назвою "План захисника", щоб глибоко дослідити величезний потенціал токенізації активів.
Попри те, що тема RWA на піку популярності, в індустрії існують розбіжності в розумінні RWA, а обговорення її життєздатності та перспективи є досить спірним.
З одного боку, існує точка зору, що RWA - це всього лише ринкова спекуляція, яка не витримує глибокого аналізу;
З іншого боку, деякі люди також впевнені в RWA і сподіваються на його майбутнє.
Водночас статті, що аналізують різні погляди на RWA, почали з'являтися, як гриби після дощу.
Ця стаття має на меті поділитися поглядом на RWA, провести більш глибокий аналіз та обговорення стану і майбутнього RWA.
Основна точка зору:
Блокчейн за своєю суттю є платформою для цифрових контрактів, а контракт є основною формою вираження активів. Токен (Token) є цифровим носієм активів після формування контракту, тому блокчейн став ідеальною інфраструктурою для цифрового вираження активів/токенізації активів, тобто цифрових активів/токенізованих активів.
Блокчейн як розподілена система, що підтримується багатьма сторонами, підтримує створення, перевірку, зберігання, обіг та виконання цифрових контрактів, а також інші пов'язані операції, вирішуючи проблему передачі довіри. І, як "обчислювальна система", блокчейн може задовольнити потреби людства в "повторюваності процесу, перевірці результату", тому DeFi стала "обчислювальною" інновацією у фінансовій системі, замінивши частину "обчислювального" в фінансових діяльностях. Автоматичне виконання забезпечує зниження витрат та підвищення ефективності, а також можливість програмування. Проте "необчислювальна" частина, що базується на людському сприйнятті, блокчейн не може замінити, тому нинішня система DeFi не охоплює кредитування. Беззаставне кредитування на основі кредитоспроможності ще не реалізоване в поточній системі DeFi, причинами цього є відсутність у блокчейна системи ідентифікації, що виражає "ідентичність відносин", а також відсутність правової системи для захисту прав обох сторін.
Для традиційної фінансової системи токенізація реальних світових активів ( Real World Asset Tokenization ) має значення в створенні цифрових представлень реальних світових активів (, таких як акції, фінансові деривативи, валюта, права власності тощо ) на блокчейні, розширюючи переваги технології розподіленого реєстру на широкий спектр класів активів для забезпечення обміну та розрахунків.
Фінансові установи підвищують ефективність, впроваджуючи технології DeFi, використовуючи смарт-контракти для заміни "обчислювальних" етапів традиційних фінансів, автоматично виконуючи різноманітні фінансові транзакції відповідно до заздалегідь визначених правил і умов, посилюючи програмовані можливості. Це не лише знижує витрати на робочу силу, але й у певних обставинах може надати підприємствам нові можливості, особливо надаючи інноваційні рішення для проблем з фінансуванням малих та середніх підприємств, що відкриває фінансовій системі надзвичайно перспективні можливості.
З посиленням уваги та визнання з боку традиційного фінансового сектору та урядів різних країн до технологій блокчейн та токенізації, а також постійним удосконаленням технологій інфраструктури блокчейн, блокчейн рухається в напрямку інтеграції з традиційною світовою архітектурою та вирішення реальних проблем у застосуванні в реальному світі, пропонуючи практично здійсненні рішення для фактичних сценаріїв, а не обмежуючись "паралельним світом", відокремленим від реального світу.
У майбутньому, в умовах існування кількох різних юрисдикцій і регуляторних систем, технологія крос-ланцюга є надзвичайно важливою для вирішення проблеми взаємодії та розриву ліквідності. У майбутньому токенізовані активи на блокчейні будуть існувати на публічних блокчейнах і регульованих дозволених ланцюгах, які функціонують під управлінням фінансових установ, а через подібні до CCIP крос-ланцюгові протоколи можна буде з'єднати токенізовані активи з будь-якого блокчейну для досягнення взаємодії та забезпечення взаємозв'язку всіх ланцюгів.
Наразі багато країн світу активно просувають законодавчі та регуляторні рамки, пов'язані з блокчейном. Одночасно інфраструктура блокчейну, така як гаманці, кросчейн-протоколи, оракули, різні посередницькі рішення тощо, швидко вдосконалюється, цифрові валюти центральних банків (CBDC) постійно впроваджуються, а також постійно з'являються стандарти токенів, які можуть виражати більш складні типи активів, такі як ERC-3525. Крім того, розвиток технологій захисту конфіденційності, особливо постійний розвиток технології нульових знань, а також зростаюча зрілість системи онлайн-ідентифікації, вказують на те, що ми, здається, перебуваємо на порозі масового застосування технології блокчейн.
Один, введення в фонди токенізації активів
Токенізація активів відноситься до процесу вираження активів у формі токенів (Token) на програмованій блокчейн-платформі, зазвичай активи, які можуть бути токенізовані, поділяються на матеріальні активи ( нерухомість, колекційні предмети тощо ) та нематеріальні активи ( фінансові активи, вуглецеві кредити тощо ), ця технологія перенесення активів, які записані в традиційних бухгалтерських системах, на спільну програмовану бухгалтерську платформу є руйнівним інноваційним рішенням для традиційної фінансової системи, яке навіть вплине на всю фінансову та валютну систему людства в майбутньому.
По-перше, необхідно висловити спостережене явище: "Усвідомлення токенізації активів RWA в основному існує в двох абсолютно різних групах поглядів", які ми називаємо RWA для Crypto та RWA для TradFi, а в цій статті обговорюється RWA з перспективи TradFi.
Крипто перспективи RWA
Перш за все, давайте поговоримо про RWA в Crypto: RWA в Crypto називають одностороннім попитом Crypto-світу на доходність реальних фінансових активів, основним фоном якого є безперервне підвищення процентних ставок Федеральною резервною системою і скорочення балансу, що суттєво вплинуло на оцінку ризикових ринків. Скорочення балансу значно зменшило ліквідність на крипторинку, що призвело до постійного зниження доходності на ринку DeFi. У цей час безризикова доходність американських облігацій, що становить близько 5%, стала дуже привабливою для крипторинку, серед яких найбільший інтерес викликала цьогорічна активність одного з проектів, який масштабно купує американські облігації; станом на 20 вересня 2023 року цей проект придбав понад 2,9 мільярда американських облігацій та інших реальних активів.
Значення придбання державних облігацій США для певного проекту полягає в тому, що можна використати можливості зовнішнього кредитування для диверсифікації активів, які стоять за цим проектом, а також завдяки довгостроковій додатковій прибутковості, яку приносять облігації США, можна допомогти стабілізувати власний курс валют, збільшити еластичність випуску, а також включення компонентів облігацій США в баланс може знизити рівень залежності від певної стабільної монети та зменшити ризик одночасного збою. Більше того, оскільки доходи від облігацій США повністю надходять до державної скарбниці певного проекту, нещодавно також через частковий розподіл доходів від облігацій США підвищили процентну ставку до 8%, щоб збільшити попит.
Очевидно, що методи одного проекту не можна відтворити в усіх проектах. З огляду на різке зростання цін на токени та зростаючі емоції на ринку щодо концепції RWA, крім кількох великих проектів RWA, що дотримуються нормативних вимог, різноманітні проекти з концепцією RWA з’являються один за одним. Різні активи з реального світу намагаються будь-яким способом перенести на блокчейн для токенізації та продажу, серед яких є й деякі досить абсурдні активи, що призвело до змішування риби з драконами в усьому сегменті RWA.
Логіка RWA в Crypto в основному зосереджена на тому, як перенести права на отримання доходу від активів (, таких як облігації США, фіксований дохід, акції тощо, на блокчейн; як перенести оффлайн-активи на блокчейн для отримання ліквідності в активі на блокчейні; а також як перенести різні реальні активи на блокчейн для торгівлі ), такі як пісок, корисні копалини, нерухомість, золото тощо (.
Отже, ми можемо зробити висновок, що RWA в Crypto відображає односторонній попит криптовалютного світу на активи реального світу, і в цьому плані ще існує безліч перешкод з точки зору нормативно-правового регулювання. Підхід деяких проектів полягає в тому, що команда здійснює вхід і вихід капіталу через законні канали, а також купує державні облігації США, щоб отримати прибуток, а не продає ці доходи на блокчейні. Варто зазначити, що насправді так звані RWA USDT на блокчейні не є самими державними облігаціями США, а є правом на отримання їх доходу, і цей процес також включає етапи конвертації прибутку в законних грошах, які генеруються державними облігаціями США, в активи на блокчейні, що ускладнює операції та підвищує витрати на транзакції.
Швидкий підйом концепції RWA не можна пояснити лише певним проєктом. Насправді, дослідження, опубліковане певним банком з традиційного фінансового сектора під назвою «Гроші, токени та ігри», також викликало сильний резонанс у галузі. Цей звіт виявив значний інтерес багатьох традиційних фінансових установ до RWA, а також спонукав до активності багатьох спекулянтів на ринку. Вони активно поширювали інформацію про те, що великі фінансові установи незабаром приєднаються до цієї сфери, що ще більше підвищило ринкові очікування та атмосферу спекуляцій.
) RWA з точки зору TradFi
Якщо дивитися на RWA з точки зору Crypto, то це в основному виражає односторонній попит криптовалютного світу на доходність активів традиційного фінансового світу. Якщо спиратися на цю логіку та дивитися з точки зору традиційних фінансів, то обсяги коштів на крипторинку в порівнянні з традиційними фінансовими ринками, які налічують трильйони, є практично мізерними. Незалежно від того, чи йдеться про державні облігації США чи будь-які інші фінансові активи, якщо мета полягає лише в тому, щоб мати ще один канал продажів на блокчейні, то це абсолютно не потрібно. З візуалізації порівняння обсягів ринку ми можемо побачити різницю в масштабах між крипторинком і традиційним фінансовим ринком.
![Детальний аналіз токенізації активів RWA: структурування базової логіки та шляхи реалізації масового застосування]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-718fce80a8042e4187c724e786710923.webp(
Отже, з точки зору традиційних фінансів )TradFi(, RWA є двостороннім рухом між традиційними фінансами та децентралізованими фінансами )DeFi(. Для світу традиційних фінансів фінансові послуги DeFi, що автоматично виконуються на основі смарт-контрактів, є інноваційним фінансовим технологічним інструментом. У традиційній фінансовій сфері RWA більше зосереджені на тому, як поєднати технології DeFi для реалізації токенізації активів, щоб підсилити традиційну фінансову систему, знизити витрати, підвищити ефективність і вирішити проблеми, що існують у традиційних фінансах. Основна увага приділяється перевагам токенізації для традиційної фінансової системи, а не лише пошуку нового каналу продажу активів.
Необхідно розрізняти логіку RWA. Оскільки RWA з різних точок зору має абсолютно різні підвалини логіки та шляхи реалізації. По-перше, у виборі типу блокчейну між ними є різні шляхи реалізації. RWA традиційних фінансів йде шляхом ліцензованого ланцюга )Permission Chain(, тоді як RWA крипто-світу базується на публічному ланцюзі )Public Chain(.
Оскільки публічні мережі мають такі характеристики, як відсутність вимог до доступу, децентралізація та анонімність, RWA в криптофінансах стикається не лише з великими нормативними перешкодами з боку проектів, а й з відсутністю правового захисту для користувачів у випадку поганих подій, таких як Rug. Більш того, з огляду на те, що хакерські дії є поширеним явищем, користувачі повинні мати високий рівень усвідомлення безпеки. Тому публічні мережі можуть бути не найкращим вибором для токенізації та торгівлі великою кількістю активів реального світу.
Традиційні фінансові активи (RWA), засновані на дозволених блокчейнах, забезпечують основні умови для дотримання законодавства різних країн і регіонів. Водночас проведення KYC на блокчейні для створення ідентифікаційної системи на блокчейні є необхідною умовою для реалізації RWA. За наявності правової системи, що забезпечує захист, організації, які володіють активами, можуть легально та відповідно до норм випускати/торгувати токенізованими активами. На відміну від RWA у криптовалюті, активи, випущені організаціями на дозволених блокчейнах, можуть бути нативними активами на блокчейні, а не відображати вже існуючі активи поза блокчейном. Потенціал змін, які принесуть ці нативні фінансові активи на блокчейні, буде величезним.
Підводячи підсумок, можна сказати, що майбутнім напрямком розвитку токенізації реальних активів )Real World Asset Tokenization( буде нова фінансова система з використанням технології DeFi, яку просувають традиційні фінансові установи, регулятори, центральні банки та інші органи влади для побудови на дозволеному ланцюжку. Щоб реалізувати цю систему, потрібна обчислювальна система ) технологією блокчейн ( + ) необчислювальних систем, таких як правова система ( + ідентифікація в ланцюжку
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
7 лайків
Нагородити
7
2
Поділіться
Прокоментувати
0/400
PhantomMiner
· 07-31 16:12
Знову історія про токенізацію… не все це стара горілка в новій пляшці.
Токенізація активів: дослідження основної логіки та шляхів реалізації масового застосування
Токенізація активів: аналіз базової логіки та шляхи реалізації масового застосування
Найбільш помітною темою в сфері блокчейну у 2023 році безумовно є токенізація реальних світових активів. Це поняття викликало жваві обговорення не лише у світі Web3, але й отримало високу увагу з боку традиційних фінансових установ та урядових регуляторів багатьох країн, вважається стратегічним напрямком розвитку. Наприклад, кілька авторитетних фінансових установ випустили свої дослідницькі звіти з токенізації та активно просувають відповідні пілотні проекти.
Водночас, Гонконгське управління фінансових послуг у своєму щорічному звіті за 2023 рік чітко зазначило, що токенізація відіграватиме ключову роль у фінансовому майбутньому Гонконгу. Крім того, Управління фінансових послуг Сінгапуру разом з Японською фінансовою адміністрацією та кількома фінансовими гігантами ініціювало проект під назвою "План захисника", щоб глибоко дослідити величезний потенціал токенізації активів.
Попри те, що тема RWA на піку популярності, в індустрії існують розбіжності в розумінні RWA, а обговорення її життєздатності та перспективи є досить спірним.
З одного боку, існує точка зору, що RWA - це всього лише ринкова спекуляція, яка не витримує глибокого аналізу;
З іншого боку, деякі люди також впевнені в RWA і сподіваються на його майбутнє.
Водночас статті, що аналізують різні погляди на RWA, почали з'являтися, як гриби після дощу.
Ця стаття має на меті поділитися поглядом на RWA, провести більш глибокий аналіз та обговорення стану і майбутнього RWA.
Основна точка зору:
Блокчейн за своєю суттю є платформою для цифрових контрактів, а контракт є основною формою вираження активів. Токен (Token) є цифровим носієм активів після формування контракту, тому блокчейн став ідеальною інфраструктурою для цифрового вираження активів/токенізації активів, тобто цифрових активів/токенізованих активів.
Блокчейн як розподілена система, що підтримується багатьма сторонами, підтримує створення, перевірку, зберігання, обіг та виконання цифрових контрактів, а також інші пов'язані операції, вирішуючи проблему передачі довіри. І, як "обчислювальна система", блокчейн може задовольнити потреби людства в "повторюваності процесу, перевірці результату", тому DeFi стала "обчислювальною" інновацією у фінансовій системі, замінивши частину "обчислювального" в фінансових діяльностях. Автоматичне виконання забезпечує зниження витрат та підвищення ефективності, а також можливість програмування. Проте "необчислювальна" частина, що базується на людському сприйнятті, блокчейн не може замінити, тому нинішня система DeFi не охоплює кредитування. Беззаставне кредитування на основі кредитоспроможності ще не реалізоване в поточній системі DeFi, причинами цього є відсутність у блокчейна системи ідентифікації, що виражає "ідентичність відносин", а також відсутність правової системи для захисту прав обох сторін.
Для традиційної фінансової системи токенізація реальних світових активів ( Real World Asset Tokenization ) має значення в створенні цифрових представлень реальних світових активів (, таких як акції, фінансові деривативи, валюта, права власності тощо ) на блокчейні, розширюючи переваги технології розподіленого реєстру на широкий спектр класів активів для забезпечення обміну та розрахунків.
Фінансові установи підвищують ефективність, впроваджуючи технології DeFi, використовуючи смарт-контракти для заміни "обчислювальних" етапів традиційних фінансів, автоматично виконуючи різноманітні фінансові транзакції відповідно до заздалегідь визначених правил і умов, посилюючи програмовані можливості. Це не лише знижує витрати на робочу силу, але й у певних обставинах може надати підприємствам нові можливості, особливо надаючи інноваційні рішення для проблем з фінансуванням малих та середніх підприємств, що відкриває фінансовій системі надзвичайно перспективні можливості.
З посиленням уваги та визнання з боку традиційного фінансового сектору та урядів різних країн до технологій блокчейн та токенізації, а також постійним удосконаленням технологій інфраструктури блокчейн, блокчейн рухається в напрямку інтеграції з традиційною світовою архітектурою та вирішення реальних проблем у застосуванні в реальному світі, пропонуючи практично здійсненні рішення для фактичних сценаріїв, а не обмежуючись "паралельним світом", відокремленим від реального світу.
У майбутньому, в умовах існування кількох різних юрисдикцій і регуляторних систем, технологія крос-ланцюга є надзвичайно важливою для вирішення проблеми взаємодії та розриву ліквідності. У майбутньому токенізовані активи на блокчейні будуть існувати на публічних блокчейнах і регульованих дозволених ланцюгах, які функціонують під управлінням фінансових установ, а через подібні до CCIP крос-ланцюгові протоколи можна буде з'єднати токенізовані активи з будь-якого блокчейну для досягнення взаємодії та забезпечення взаємозв'язку всіх ланцюгів.
Наразі багато країн світу активно просувають законодавчі та регуляторні рамки, пов'язані з блокчейном. Одночасно інфраструктура блокчейну, така як гаманці, кросчейн-протоколи, оракули, різні посередницькі рішення тощо, швидко вдосконалюється, цифрові валюти центральних банків (CBDC) постійно впроваджуються, а також постійно з'являються стандарти токенів, які можуть виражати більш складні типи активів, такі як ERC-3525. Крім того, розвиток технологій захисту конфіденційності, особливо постійний розвиток технології нульових знань, а також зростаюча зрілість системи онлайн-ідентифікації, вказують на те, що ми, здається, перебуваємо на порозі масового застосування технології блокчейн.
Один, введення в фонди токенізації активів
Токенізація активів відноситься до процесу вираження активів у формі токенів (Token) на програмованій блокчейн-платформі, зазвичай активи, які можуть бути токенізовані, поділяються на матеріальні активи ( нерухомість, колекційні предмети тощо ) та нематеріальні активи ( фінансові активи, вуглецеві кредити тощо ), ця технологія перенесення активів, які записані в традиційних бухгалтерських системах, на спільну програмовану бухгалтерську платформу є руйнівним інноваційним рішенням для традиційної фінансової системи, яке навіть вплине на всю фінансову та валютну систему людства в майбутньому.
По-перше, необхідно висловити спостережене явище: "Усвідомлення токенізації активів RWA в основному існує в двох абсолютно різних групах поглядів", які ми називаємо RWA для Crypto та RWA для TradFi, а в цій статті обговорюється RWA з перспективи TradFi.
Крипто перспективи RWA
Перш за все, давайте поговоримо про RWA в Crypto: RWA в Crypto називають одностороннім попитом Crypto-світу на доходність реальних фінансових активів, основним фоном якого є безперервне підвищення процентних ставок Федеральною резервною системою і скорочення балансу, що суттєво вплинуло на оцінку ризикових ринків. Скорочення балансу значно зменшило ліквідність на крипторинку, що призвело до постійного зниження доходності на ринку DeFi. У цей час безризикова доходність американських облігацій, що становить близько 5%, стала дуже привабливою для крипторинку, серед яких найбільший інтерес викликала цьогорічна активність одного з проектів, який масштабно купує американські облігації; станом на 20 вересня 2023 року цей проект придбав понад 2,9 мільярда американських облігацій та інших реальних активів.
Значення придбання державних облігацій США для певного проекту полягає в тому, що можна використати можливості зовнішнього кредитування для диверсифікації активів, які стоять за цим проектом, а також завдяки довгостроковій додатковій прибутковості, яку приносять облігації США, можна допомогти стабілізувати власний курс валют, збільшити еластичність випуску, а також включення компонентів облігацій США в баланс може знизити рівень залежності від певної стабільної монети та зменшити ризик одночасного збою. Більше того, оскільки доходи від облігацій США повністю надходять до державної скарбниці певного проекту, нещодавно також через частковий розподіл доходів від облігацій США підвищили процентну ставку до 8%, щоб збільшити попит.
Очевидно, що методи одного проекту не можна відтворити в усіх проектах. З огляду на різке зростання цін на токени та зростаючі емоції на ринку щодо концепції RWA, крім кількох великих проектів RWA, що дотримуються нормативних вимог, різноманітні проекти з концепцією RWA з’являються один за одним. Різні активи з реального світу намагаються будь-яким способом перенести на блокчейн для токенізації та продажу, серед яких є й деякі досить абсурдні активи, що призвело до змішування риби з драконами в усьому сегменті RWA.
Логіка RWA в Crypto в основному зосереджена на тому, як перенести права на отримання доходу від активів (, таких як облігації США, фіксований дохід, акції тощо, на блокчейн; як перенести оффлайн-активи на блокчейн для отримання ліквідності в активі на блокчейні; а також як перенести різні реальні активи на блокчейн для торгівлі ), такі як пісок, корисні копалини, нерухомість, золото тощо (.
Отже, ми можемо зробити висновок, що RWA в Crypto відображає односторонній попит криптовалютного світу на активи реального світу, і в цьому плані ще існує безліч перешкод з точки зору нормативно-правового регулювання. Підхід деяких проектів полягає в тому, що команда здійснює вхід і вихід капіталу через законні канали, а також купує державні облігації США, щоб отримати прибуток, а не продає ці доходи на блокчейні. Варто зазначити, що насправді так звані RWA USDT на блокчейні не є самими державними облігаціями США, а є правом на отримання їх доходу, і цей процес також включає етапи конвертації прибутку в законних грошах, які генеруються державними облігаціями США, в активи на блокчейні, що ускладнює операції та підвищує витрати на транзакції.
Швидкий підйом концепції RWA не можна пояснити лише певним проєктом. Насправді, дослідження, опубліковане певним банком з традиційного фінансового сектора під назвою «Гроші, токени та ігри», також викликало сильний резонанс у галузі. Цей звіт виявив значний інтерес багатьох традиційних фінансових установ до RWA, а також спонукав до активності багатьох спекулянтів на ринку. Вони активно поширювали інформацію про те, що великі фінансові установи незабаром приєднаються до цієї сфери, що ще більше підвищило ринкові очікування та атмосферу спекуляцій.
) RWA з точки зору TradFi
Якщо дивитися на RWA з точки зору Crypto, то це в основному виражає односторонній попит криптовалютного світу на доходність активів традиційного фінансового світу. Якщо спиратися на цю логіку та дивитися з точки зору традиційних фінансів, то обсяги коштів на крипторинку в порівнянні з традиційними фінансовими ринками, які налічують трильйони, є практично мізерними. Незалежно від того, чи йдеться про державні облігації США чи будь-які інші фінансові активи, якщо мета полягає лише в тому, щоб мати ще один канал продажів на блокчейні, то це абсолютно не потрібно. З візуалізації порівняння обсягів ринку ми можемо побачити різницю в масштабах між крипторинком і традиційним фінансовим ринком.
![Детальний аналіз токенізації активів RWA: структурування базової логіки та шляхи реалізації масового застосування]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-718fce80a8042e4187c724e786710923.webp(
Отже, з точки зору традиційних фінансів )TradFi(, RWA є двостороннім рухом між традиційними фінансами та децентралізованими фінансами )DeFi(. Для світу традиційних фінансів фінансові послуги DeFi, що автоматично виконуються на основі смарт-контрактів, є інноваційним фінансовим технологічним інструментом. У традиційній фінансовій сфері RWA більше зосереджені на тому, як поєднати технології DeFi для реалізації токенізації активів, щоб підсилити традиційну фінансову систему, знизити витрати, підвищити ефективність і вирішити проблеми, що існують у традиційних фінансах. Основна увага приділяється перевагам токенізації для традиційної фінансової системи, а не лише пошуку нового каналу продажу активів.
Необхідно розрізняти логіку RWA. Оскільки RWA з різних точок зору має абсолютно різні підвалини логіки та шляхи реалізації. По-перше, у виборі типу блокчейну між ними є різні шляхи реалізації. RWA традиційних фінансів йде шляхом ліцензованого ланцюга )Permission Chain(, тоді як RWA крипто-світу базується на публічному ланцюзі )Public Chain(.
Оскільки публічні мережі мають такі характеристики, як відсутність вимог до доступу, децентралізація та анонімність, RWA в криптофінансах стикається не лише з великими нормативними перешкодами з боку проектів, а й з відсутністю правового захисту для користувачів у випадку поганих подій, таких як Rug. Більш того, з огляду на те, що хакерські дії є поширеним явищем, користувачі повинні мати високий рівень усвідомлення безпеки. Тому публічні мережі можуть бути не найкращим вибором для токенізації та торгівлі великою кількістю активів реального світу.
Традиційні фінансові активи (RWA), засновані на дозволених блокчейнах, забезпечують основні умови для дотримання законодавства різних країн і регіонів. Водночас проведення KYC на блокчейні для створення ідентифікаційної системи на блокчейні є необхідною умовою для реалізації RWA. За наявності правової системи, що забезпечує захист, організації, які володіють активами, можуть легально та відповідно до норм випускати/торгувати токенізованими активами. На відміну від RWA у криптовалюті, активи, випущені організаціями на дозволених блокчейнах, можуть бути нативними активами на блокчейні, а не відображати вже існуючі активи поза блокчейном. Потенціал змін, які принесуть ці нативні фінансові активи на блокчейні, буде величезним.
Підводячи підсумок, можна сказати, що майбутнім напрямком розвитку токенізації реальних активів )Real World Asset Tokenization( буде нова фінансова система з використанням технології DeFi, яку просувають традиційні фінансові установи, регулятори, центральні банки та інші органи влади для побудови на дозволеному ланцюжку. Щоб реалізувати цю систему, потрібна обчислювальна система ) технологією блокчейн ( + ) необчислювальних систем, таких як правова система ( + ідентифікація в ланцюжку