SB монета акціонери: інноваційний наратив чи важіль Ethereum?
Вступ
Навколо переходу публічних компаній до стратегії резервів криптовалют жодних ознак згасання не спостерігається. Деякі компанії розглядають це як останній шанс врятувати свій бізнес, інші просто копіюють підходи MicroStrategy, але є й небагато дійсно інноваційних проектів, які вирізняються.
У цій статті буде розглянуто лідерів у сфері стратегічних резервів Bitcoin та Ethereum ------ аналізуючи, як вони пропонують альтернативи для спотових ETF, впроваджують складні фінансові структури, досягають податкової оптимізації, створюють доходи від стейкінгу, інтегрують екосистему DeFi та використовують свої унікальні конкурентні переваги.
Біткоїн
Панорамний огляд
Згідно з даними, серед суб'єктів, які публічно розкривають свої позиції, MicroStrategy швидко стала найбільшим корпоративним володарем ------ після iShares Bitcoin Trust ------ лише сьогодні контролює майже 2,865% від загального обсягу в 21 мільйон.
Незважаючи на це, ETF та трести все ще займають домінуючу позицію, очолювані iShares, Fidelity та Grayscale. На рівні суверенних держав США володіє найбільшою кількістю біткоїнів, Україна також зберігає значні резерви. У приватних компаніях Block.one та Tether Holdings займають провідні позиції.
Серед усіх суб'єктів, які володіють біткойнами, США та Канада займають перші місця, за ними йде Велика Британія. Але варто звернути увагу на японський Metaplanet(, який займає 5) місце, та китайський Next Technology Holding(, що займає 12) місце.
Наступний список демонструє ситуацію з володінням біткоїнами серед 30 найбільших публічно торгованих компаній, при цьому MicroStrategy займає перше місце з помітною перевагою.
Навіть якщо виключити MicroStrategy, MARA та Twenty One Capital, вони все ще залишаються на провідних позиціях, але розподіл позицій залишається висококонцентрованим------ більшість компаній за межами десятки володіють кількістю біткойнів, яка порівняно з лідерами є лише на середньому рівні.
При оцінці резервів біткоїнів у публічних компаніях особливо варто звернути увагу на два показники:
Поточне значення до вартості
Порівняйте поточну доларову вартість володіння біткоїном з початковою вартістю оплати. Вищий коефіцієнт означає величезні нереалізовані прибутки------він може підвищити дохідність, а також забезпечити буфер для ринкових коливань.
Чистий актив біткойна множник (BTC NAV Multiple )
mNAV обчислюється шляхом ділення ринкової капіталізації компанії на доларовий еквівалент її резервів Bitcoin; деякі компанії при звітуванні про mNAV використовують підприємницьку вартість (EV) замість ринкової капіталізації.
Цей множник відображає оцінку премії інвесторів щодо основного бізнесу компанії, окрім криптоактивів.
Коли mNAV > 1, ринок оцінює цю компанію вище її вартості біткойн-активів, що свідчить про готовність інвесторів платити премію за кожну одиницю "біткойн-активів".
Ключовим є те, що mNAV > 1 може реалізувати фінансування без розмивання: коли mNAV > 1, компанія може через збільшення випуску акцій → купівлю біткоїнів → підвищення чистої вартості активів біткоїнів → стимулювання зростання підприємницької вартості(EV), при цьому кількість біткоїнів на акцію зростає.
Аналіз множників NAV перших 30 компаній показує значні відмінності між групами, наприклад, Tesla та Coinbase. Оскільки ці компанії не є основними бізнесами, що займаються резервами біткоїнів, і мають інші ключові бізнеси, їх множники NAV відповідно вищі.
! [IOSG: Акції SBET – це інноваційні наративи чи кредитне плече Ethereum?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-07253ac231218ee9104672005e1a0a55.webp)
Виключив не-біткойн компанії з резервів, видно, що більшість компаній насправді торгуються з високими множниками NAV ------ багато з них перевищують 2. Лише чотири компанії мають NAV < 1, а великі холдинги, такі як MSTR і MARA, не демонструють такого екстремального множника серед малих компаній.
Згідно з даними, компанії, які надають повну публічну інформацію, дійсно демонструють високий рівень витрат, що свідчить про значні нереалізовані прибутки------це, ймовірно, пов'язано з тим, що компанії з більшими прибутками більш схильні розкривати відповідну інформацію.
Metaplanet Inc. (MPLAN)
Серед багатьох публічних компаній, які наслідують стратегію MicroStrategy, одна японська компанія вирізняється — Metaplanet. Станом на сьогодні вона вже придбала 16,352 монета Bitcoin, увійшовши до п'ятірки найбільших публічних компаній, що володіють Bitcoin, і в останні кілька місяців значно пришвидшила темпи придбання.
Як зазначено в його самоописі: "Збір 500 мільйонів доларів акціонерного капіталу", "Найбільший емітент акцій в Японії у 2025 році", "Найбільше безкоштовне фінансування в історії".
Японські процентні ставки тривалий час залишалися на низькому рівні, і лише в липні 2024 року вони підвищаться до 0,25%, а в січні 2025 року знову підвищаться до 0,5%, наразі залишаючись на рівні 0,5%. Ця різниця відображається і на ринку конвертованих облігацій: як показує графік Metaplanet, конвертовані облігації, випущені в США, зазвичай мають вищі купонні ставки, тоді як японські випуски мають дуже низькі процентні ставки і меншу волатильність.
Незважаючи на те, що ринкові ставки в Японії загалом є низькими, "нульова відсоткова фінансова допомога" Metaplanet не є безкоштовною ------ компанія компенсує витрати, надаючи права на придбання акцій (SARs).
Metaplanet спочатку залучає гроші шляхом випуску безвідсоткових облігацій на шість місяців за фіксованою ціною. Щоб забезпечити платоспроможність, компанія відповідно до того ж рішення правління надає EVO фонду відповідну кількість прав на збільшення вартості акцій (SARs).
Обов'язкові умови облігаційного контракту: на момент погашення Metaplanet повинен використовувати фонди EVO для виконання опціонів SARs за плаваючою ціною виконання, як єдине джерело фінансування для викупу облігацій.
Завдяки цій угоді, Metaplanet уникнув будь-яких регулярних витрат на відсотки.
Джерела доходу фонду EVO містять подвійний захист:
Гарантія капіталу: в день погашення облігацій повертається вся сума капіталу готівкою, що дозволяє уникнути ризику падіння вартості базових акцій;
Висхідний дохід: коли ціна акцій Metaplanet перевищує плаваючу ціну виконання, фонд EVO отримує доходи від різниці між ринковою ціною та ціною виконання, реалізуючи SAR.
Запущений 6 червня 2025 року "План 5,55 мільярда" з номером прав на збільшення вартості акцій ( та номером #20-#22) є найбільшим в історії Metaplanet одиничним фінансовим проектом. Всього випущено 5,55 мільярда прав на збільшення вартості акцій (SARs), що дорівнює 92,4% від обігових акцій у 600,7 мільйона. Після виконання прав можна залучити до 770 мільярдів єн. Початкова плаваюча ціна виконання цього права становить 1388 єн за акцію, кожні три торгові дні вона буде перераховуватися відповідно до середньої ціни закриття за попередні три дні в 100%/101%/102%, але не нижче гарантійної мінімальної ціни в 777 єн.
Фонд EVO може бути реалізований у період з 24 червня 2025 року по 23 червня 2027 року, в цей час Metaplanet випустить нові акції та отримає кошти від реалізації. Щоб контролювати розмивання акцій та ринковий вплив, Metaplanet може оголосити про призупинення реалізації за п'ять торгових днів до цього, або за два тижні до цього повідомити про викуп невикористаних часток.
Податкові переваги становлять ще одну ключову цінність: в Японії, капітальні прибутки від акцій та дивіденди підлягають єдиній податковій ставці близько 20%, тоді як прибуток від торгівлі спотовим біткоїном класифікується як різні доходи і підлягає прогресивній ставці податку на доходи фізичних осіб від 5% до 45%, плюс 10% місцевого податку на жителів ( та застосовувані додаткові податки ), загальна податкова ставка може досягати 55%. Для інвесторів з високими ставками податків, які шукають експозицію до біткоїну, Metaplanet стає надзвичайно привабливим альтернативним варіантом------ водночас Японія наразі ще не схвалила вихід спотового біткоїн ETF на ринок.
Metaplanet завжди торгувався з високим множником mNAV------зазвичай понад 5×, навіть досягав 20×, що значно перевищує інших основних власників. Хоча ця премія відображає довіру інвесторів до його фінансової структури, податкових переваг та оптимізованого прибутку від Bitcoin, вона також приносить вищі ризики і може означати, що його акції переоцінені.
! [IOSG: Акції SBET – це інноваційні наративи чи кредитне плече Ethereum?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3f9f8e9132c0c4ef42c3cdcbb9852d75.webp)
Інші компанії з резервами біткойнів: Ченфенг SPAC Хвиля
Багато компаній змагаються з MicroStrategy у стратегії резервування біткоїнів. Варто зазначити, що Twenty One Capital ( займає 3) місце, а ProCap Finance ( займає 13) місце серед SPAC-компаній, які, завдяки складній структурі залучення капіталу, відразу після завершення злиття стають провідними власниками.
Twenty One Capital, Inc.
Спільно заснований гендиректором Strike Джеком Маллерами. SPAC шлях Twenty One об'єднує зобов'язання по фізичному біткоїну, PIPE і фінансування конвертованими облігаціями, а також двоступеневу структуру злиття, що дозволяє компанії вже в перший день виходу на біржу Nasdaq мати повністю профінансовані 42,000 монет біткоїн.
Торгівля почалася з того, що Tether та Bitfinex пообіцяли приватному інвестиційному суб'єкту під назвою NewCo надати 31 500 монет Bitcoin, водночас Tether додатково витратив 462 мільйони доларів на придбання Bitcoin. Інвестиція в 200 мільйонів доларів PIPE забезпечує фінансування для SPAC-трасту, який потім об'єднується з його дочірньою компанією, та випускає акції класу A для SPAC та інвесторів PIPE.
Одночасно NewCo завершила злиття з дочірньою компанією через обмін акціями, обмінюючи акції класу A на акції класу B. Одночасно 340 мільйонів доларів США конвертованого боргу було безпосередньо інвестовано в Twenty One. Twenty One негайно використав кошти від PIPE та конвертованого боргу для викупу обіцяних біткойнів у Tether та Bitfinex. SoftBank, як стратегічний партнер, придбав еквівалент акцій вартістю 10,500 біткойнів; якщо остаточні резерви не досягнуть цільової позначки в 42,000 біткойнів, компанія Tether відповідатиме за покриття різниці.
Після завершення злиття SPAC контрольний пакет акцій Twenty One буде в основному належати Tether та її асоційованій біржі Bitfinex, тоді як SoftBank Group займатиме важливу частку меншості.
Tether та Bitfinex перед злиттям обіцяли велику кількість біткоїнів в обмін на нові випущені акції, в результаті чого вони отримали контрольні частки: Tether 42.8%, Bitfinex 16.0%. SoftBank потім купив акції на суму, що відповідає 10,500 монетам біткоїнів за такою ж ціною, отримавши близько 24.0% частки. У порівнянні з цим, готівка в трасті SPAC становила близько 1 мільярда доларів, а частки PIPE та конвертованих облігацій були меншими.
(# ProCap BTC)PCAP(
ProCap Financial залучила 1,008 мільярдів доларів для запуску своєї платформи резервів біткойнів, з яких 256 мільйонів надійшло з тресту SPAC ) за умови, що кількість викупів є мінімальною (, 517 мільйонів - з привілейованих акцій PIPE, 235 мільйонів - з безвідсоткових, привілейованих забезпечених конвертованих облігацій. Близько 95% загальної суми зборів ) становить 1.95 мільярдів доларів ### негайно інвестовано в придбання 9,498 біткойнів.
Публічні акціонери SPAC замінюють 256 мільйонів доларів у трасті на 25 мільйонів акцій, що становить 19,7%; лідери в інвестуванні включають Magnetar Capital, ParaFi, Blockchain.com Ventures, Arrington Capital, Woodline Partners, Anson Funds, RK Capital, Off the Chain Capital, FalconX, BSQ Capital та інші, які інвестують 517 мільйонів доларів у пріоритетні акції PIPE, підписуючи 63,5 мільйона акцій, що становить 50,1%; 235 мільйонів доларів безвідсоткових, пріоритетно забезпечених конвертованих облігацій замінюються на 18,1 мільйона акцій, що становить 14,3%; Inflection Points Inc. замінює свої існуючі акції та додатково інвестує 8,5 мільйона доларів у підписку акцій, отримуючи 11,1 мільйона акцій, що становить 8,7%; засновники SPAC зберігають 9 мільйонів акцій promote, що становить 7,1%.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
10 лайків
Нагородити
10
5
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
MiningDisasterSurvivor
· 07-31 07:38
невдахи завжди думають про нові варіанти, роздрібний інвестор не гідний грати з важелем
Переглянути оригіналвідповісти на0
JustAnotherWallet
· 07-28 20:04
Яка користь від прибутку, якщо все одно доведеться повернутися до нуля?
Переглянути оригіналвідповісти на0
GateUser-40edb63b
· 07-28 19:59
Перекласти та торгувати з кредитним плечем, роздрібні інвестори невдахи обдурювали людей, як лохів.
Істина про токен SBET: інновація чи важіль Ethereum? Обговорення криптостратегії підприємств
SB монета акціонери: інноваційний наратив чи важіль Ethereum?
Вступ
Навколо переходу публічних компаній до стратегії резервів криптовалют жодних ознак згасання не спостерігається. Деякі компанії розглядають це як останній шанс врятувати свій бізнес, інші просто копіюють підходи MicroStrategy, але є й небагато дійсно інноваційних проектів, які вирізняються.
У цій статті буде розглянуто лідерів у сфері стратегічних резервів Bitcoin та Ethereum ------ аналізуючи, як вони пропонують альтернативи для спотових ETF, впроваджують складні фінансові структури, досягають податкової оптимізації, створюють доходи від стейкінгу, інтегрують екосистему DeFi та використовують свої унікальні конкурентні переваги.
Біткоїн
Панорамний огляд
Згідно з даними, серед суб'єктів, які публічно розкривають свої позиції, MicroStrategy швидко стала найбільшим корпоративним володарем ------ після iShares Bitcoin Trust ------ лише сьогодні контролює майже 2,865% від загального обсягу в 21 мільйон.
Незважаючи на це, ETF та трести все ще займають домінуючу позицію, очолювані iShares, Fidelity та Grayscale. На рівні суверенних держав США володіє найбільшою кількістю біткоїнів, Україна також зберігає значні резерви. У приватних компаніях Block.one та Tether Holdings займають провідні позиції.
Серед усіх суб'єктів, які володіють біткойнами, США та Канада займають перші місця, за ними йде Велика Британія. Але варто звернути увагу на японський Metaplanet(, який займає 5) місце, та китайський Next Technology Holding(, що займає 12) місце.
Наступний список демонструє ситуацію з володінням біткоїнами серед 30 найбільших публічно торгованих компаній, при цьому MicroStrategy займає перше місце з помітною перевагою.
Навіть якщо виключити MicroStrategy, MARA та Twenty One Capital, вони все ще залишаються на провідних позиціях, але розподіл позицій залишається висококонцентрованим------ більшість компаній за межами десятки володіють кількістю біткойнів, яка порівняно з лідерами є лише на середньому рівні.
При оцінці резервів біткоїнів у публічних компаніях особливо варто звернути увагу на два показники:
Порівняйте поточну доларову вартість володіння біткоїном з початковою вартістю оплати. Вищий коефіцієнт означає величезні нереалізовані прибутки------він може підвищити дохідність, а також забезпечити буфер для ринкових коливань.
mNAV обчислюється шляхом ділення ринкової капіталізації компанії на доларовий еквівалент її резервів Bitcoin; деякі компанії при звітуванні про mNAV використовують підприємницьку вартість (EV) замість ринкової капіталізації.
Цей множник відображає оцінку премії інвесторів щодо основного бізнесу компанії, окрім криптоактивів.
Аналіз множників NAV перших 30 компаній показує значні відмінності між групами, наприклад, Tesla та Coinbase. Оскільки ці компанії не є основними бізнесами, що займаються резервами біткоїнів, і мають інші ключові бізнеси, їх множники NAV відповідно вищі.
! [IOSG: Акції SBET – це інноваційні наративи чи кредитне плече Ethereum?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-07253ac231218ee9104672005e1a0a55.webp)
Виключив не-біткойн компанії з резервів, видно, що більшість компаній насправді торгуються з високими множниками NAV ------ багато з них перевищують 2. Лише чотири компанії мають NAV < 1, а великі холдинги, такі як MSTR і MARA, не демонструють такого екстремального множника серед малих компаній.
Згідно з даними, компанії, які надають повну публічну інформацію, дійсно демонструють високий рівень витрат, що свідчить про значні нереалізовані прибутки------це, ймовірно, пов'язано з тим, що компанії з більшими прибутками більш схильні розкривати відповідну інформацію.
Metaplanet Inc. (MPLAN)
Серед багатьох публічних компаній, які наслідують стратегію MicroStrategy, одна японська компанія вирізняється — Metaplanet. Станом на сьогодні вона вже придбала 16,352 монета Bitcoin, увійшовши до п'ятірки найбільших публічних компаній, що володіють Bitcoin, і в останні кілька місяців значно пришвидшила темпи придбання.
Як зазначено в його самоописі: "Збір 500 мільйонів доларів акціонерного капіталу", "Найбільший емітент акцій в Японії у 2025 році", "Найбільше безкоштовне фінансування в історії".
Японські процентні ставки тривалий час залишалися на низькому рівні, і лише в липні 2024 року вони підвищаться до 0,25%, а в січні 2025 року знову підвищаться до 0,5%, наразі залишаючись на рівні 0,5%. Ця різниця відображається і на ринку конвертованих облігацій: як показує графік Metaplanet, конвертовані облігації, випущені в США, зазвичай мають вищі купонні ставки, тоді як японські випуски мають дуже низькі процентні ставки і меншу волатильність.
Незважаючи на те, що ринкові ставки в Японії загалом є низькими, "нульова відсоткова фінансова допомога" Metaplanet не є безкоштовною ------ компанія компенсує витрати, надаючи права на придбання акцій (SARs).
Metaplanet спочатку залучає гроші шляхом випуску безвідсоткових облігацій на шість місяців за фіксованою ціною. Щоб забезпечити платоспроможність, компанія відповідно до того ж рішення правління надає EVO фонду відповідну кількість прав на збільшення вартості акцій (SARs).
Обов'язкові умови облігаційного контракту: на момент погашення Metaplanet повинен використовувати фонди EVO для виконання опціонів SARs за плаваючою ціною виконання, як єдине джерело фінансування для викупу облігацій.
Завдяки цій угоді, Metaplanet уникнув будь-яких регулярних витрат на відсотки.
Джерела доходу фонду EVO містять подвійний захист:
Запущений 6 червня 2025 року "План 5,55 мільярда" з номером прав на збільшення вартості акцій ( та номером #20-#22) є найбільшим в історії Metaplanet одиничним фінансовим проектом. Всього випущено 5,55 мільярда прав на збільшення вартості акцій (SARs), що дорівнює 92,4% від обігових акцій у 600,7 мільйона. Після виконання прав можна залучити до 770 мільярдів єн. Початкова плаваюча ціна виконання цього права становить 1388 єн за акцію, кожні три торгові дні вона буде перераховуватися відповідно до середньої ціни закриття за попередні три дні в 100%/101%/102%, але не нижче гарантійної мінімальної ціни в 777 єн.
Фонд EVO може бути реалізований у період з 24 червня 2025 року по 23 червня 2027 року, в цей час Metaplanet випустить нові акції та отримає кошти від реалізації. Щоб контролювати розмивання акцій та ринковий вплив, Metaplanet може оголосити про призупинення реалізації за п'ять торгових днів до цього, або за два тижні до цього повідомити про викуп невикористаних часток.
Податкові переваги становлять ще одну ключову цінність: в Японії, капітальні прибутки від акцій та дивіденди підлягають єдиній податковій ставці близько 20%, тоді як прибуток від торгівлі спотовим біткоїном класифікується як різні доходи і підлягає прогресивній ставці податку на доходи фізичних осіб від 5% до 45%, плюс 10% місцевого податку на жителів ( та застосовувані додаткові податки ), загальна податкова ставка може досягати 55%. Для інвесторів з високими ставками податків, які шукають експозицію до біткоїну, Metaplanet стає надзвичайно привабливим альтернативним варіантом------ водночас Японія наразі ще не схвалила вихід спотового біткоїн ETF на ринок.
Metaplanet завжди торгувався з високим множником mNAV------зазвичай понад 5×, навіть досягав 20×, що значно перевищує інших основних власників. Хоча ця премія відображає довіру інвесторів до його фінансової структури, податкових переваг та оптимізованого прибутку від Bitcoin, вона також приносить вищі ризики і може означати, що його акції переоцінені.
! [IOSG: Акції SBET – це інноваційні наративи чи кредитне плече Ethereum?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3f9f8e9132c0c4ef42c3cdcbb9852d75.webp)
Інші компанії з резервами біткойнів: Ченфенг SPAC Хвиля
Багато компаній змагаються з MicroStrategy у стратегії резервування біткоїнів. Варто зазначити, що Twenty One Capital ( займає 3) місце, а ProCap Finance ( займає 13) місце серед SPAC-компаній, які, завдяки складній структурі залучення капіталу, відразу після завершення злиття стають провідними власниками.
Twenty One Capital, Inc.
Спільно заснований гендиректором Strike Джеком Маллерами. SPAC шлях Twenty One об'єднує зобов'язання по фізичному біткоїну, PIPE і фінансування конвертованими облігаціями, а також двоступеневу структуру злиття, що дозволяє компанії вже в перший день виходу на біржу Nasdaq мати повністю профінансовані 42,000 монет біткоїн.
Торгівля почалася з того, що Tether та Bitfinex пообіцяли приватному інвестиційному суб'єкту під назвою NewCo надати 31 500 монет Bitcoin, водночас Tether додатково витратив 462 мільйони доларів на придбання Bitcoin. Інвестиція в 200 мільйонів доларів PIPE забезпечує фінансування для SPAC-трасту, який потім об'єднується з його дочірньою компанією, та випускає акції класу A для SPAC та інвесторів PIPE.
Одночасно NewCo завершила злиття з дочірньою компанією через обмін акціями, обмінюючи акції класу A на акції класу B. Одночасно 340 мільйонів доларів США конвертованого боргу було безпосередньо інвестовано в Twenty One. Twenty One негайно використав кошти від PIPE та конвертованого боргу для викупу обіцяних біткойнів у Tether та Bitfinex. SoftBank, як стратегічний партнер, придбав еквівалент акцій вартістю 10,500 біткойнів; якщо остаточні резерви не досягнуть цільової позначки в 42,000 біткойнів, компанія Tether відповідатиме за покриття різниці.
Після завершення злиття SPAC контрольний пакет акцій Twenty One буде в основному належати Tether та її асоційованій біржі Bitfinex, тоді як SoftBank Group займатиме важливу частку меншості.
Tether та Bitfinex перед злиттям обіцяли велику кількість біткоїнів в обмін на нові випущені акції, в результаті чого вони отримали контрольні частки: Tether 42.8%, Bitfinex 16.0%. SoftBank потім купив акції на суму, що відповідає 10,500 монетам біткоїнів за такою ж ціною, отримавши близько 24.0% частки. У порівнянні з цим, готівка в трасті SPAC становила близько 1 мільярда доларів, а частки PIPE та конвертованих облігацій були меншими.
(# ProCap BTC)PCAP(
ProCap Financial залучила 1,008 мільярдів доларів для запуску своєї платформи резервів біткойнів, з яких 256 мільйонів надійшло з тресту SPAC ) за умови, що кількість викупів є мінімальною (, 517 мільйонів - з привілейованих акцій PIPE, 235 мільйонів - з безвідсоткових, привілейованих забезпечених конвертованих облігацій. Близько 95% загальної суми зборів ) становить 1.95 мільярдів доларів ### негайно інвестовано в придбання 9,498 біткойнів.
Публічні акціонери SPAC замінюють 256 мільйонів доларів у трасті на 25 мільйонів акцій, що становить 19,7%; лідери в інвестуванні включають Magnetar Capital, ParaFi, Blockchain.com Ventures, Arrington Capital, Woodline Partners, Anson Funds, RK Capital, Off the Chain Capital, FalconX, BSQ Capital та інші, які інвестують 517 мільйонів доларів у пріоритетні акції PIPE, підписуючи 63,5 мільйона акцій, що становить 50,1%; 235 мільйонів доларів безвідсоткових, пріоритетно забезпечених конвертованих облігацій замінюються на 18,1 мільйона акцій, що становить 14,3%; Inflection Points Inc. замінює свої існуючі акції та додатково інвестує 8,5 мільйона доларів у підписку акцій, отримуючи 11,1 мільйона акцій, що становить 8,7%; засновники SPAC зберігають 9 мільйонів акцій promote, що становить 7,1%.
! [ІО