Нещодавно на крипторинку сталося цікаве подія. Один інвестор на певній платформі торгівлі безстроковими ф'ючерсами іти в лонг Ethereum з 50-кратним кредитним плечем, досягнувши максимальних нереалізованих прибутків понад 2 мільйони доларів США. Через величезний розмір позиції та прозору природу децентралізованого фінансування, увесь крипторинок пильно стежить за цим "китом".
Неочікувано, цей інвестор не вибрав продовжувати збільшувати позицію або безпосередньо закривати її для отримання прибутку, а натомість застосував дуже незвичайну стратегію. Він отримав прибуток, вивівши частину маржі, водночас активуючи автоматичне підвищення ціни ліквідації для своїх довгих позицій. Врешті-решт, цей інвестор самостійно спровокував ліквідацію, отримавши прибуток у 1,8 мільйона доларів.
Ця операція суттєво вплинула на ліквідні резерви платформи. Платформа використовує активний маркет-мейкінг, щоб підтримувати роботу ліквідних резервів за рахунок збору комісій за фонди та доходів від ліквідацій. Оскільки цей інвестор отримав надмірний прибуток, нормальне закриття позиції могло б призвести до недостатньої ліквідності з боку контрагента. Проте він вирішив активно ініціювати ліквідацію, внаслідок чого ці збитки взяла на себе ліквідність. Лише 12 березня ліквідність платформи зменшилася приблизно на 4 мільйони доларів.
Ця подія підкреслила серйозні виклики, з якими стикаються платформи для торгівлі безстроковими ф'ючерсами з децентралізованою структурою, особливо в аспекті необхідності інновацій у проектуванні механізму ліквідностних пулів. Наступним кроком буде порівняльний аналіз механізмів кількох основних платформ для торгівлі безстроковими ф'ючерсами, а також обговорення шляхів запобігання повторенню подібних атак.
певна платформа торгівлі безстроковими ф'ючерсами A
Надання ліквідності:
Використання моделі пулу ліквідності спільноти
Користувачі можуть вносити активи, такі як USDC, для участі в торгівлі на ринку.
Дозволити користувачам створювати власні фонди для участі в розподілі прибутку від маркет-мейкінгу
Режим маркет-мейкінгу:
Використання високопродуктивної книги замовлень на блокчейні для матчінгу
Ліквідні пулі виконують роль маркет-мейкерів, розміщуючи ордери на книжці замовлень для забезпечення глибини.
Ціни посилаються на зовнішні оракули, щоб забезпечити близькість цін ордерів до світового ринку
Механізм ліквідації:
Тригерить ліквідацію, коли недостатньо підтримуючої маржі
Будь-який користувач з достатніми коштами може брати участь у ліквідації
Ліквідність пулу одночасно виконує роль страхового фонду ліквідації
Управління ризиками:
Використовуйте цінові оракули з кількох бірж, оновлюючи кожні 3 секунди
Збільшено мінімальні вимоги до забезпечення для великих позицій
Дозволяє будь-кому брати участь у ліквідації, підвищуючи рівень децентралізації
Ставка фінансування та витрати на позицію:
Кожну годину розраховувати ставку фінансування для довгих і коротких позицій
Коли переважають покупці, покупці сплачують фінансування продавцям (і навпаки)
Контроль ризику шляхом коригування вимог до маржі та ставок фінансування
Ця подія підкреслила виклики, з якими стикаються децентралізовані біржі для торгівлі ф'ючерсами. Зловмисники використали прозорість платформи та фіксовані правила, відкривши величезні позиції, щоб вплинути на внутрішню ліквідність платформи.
Щоб запобігти подібним ситуаціям, платформа може вжити такі заходи:
Зменшити максимальний обсяг відкриття позицій користувача
Налаштування коефіцієнта важеля та вимог до маржі
Введення автоматичного механізму зменшення позицій
Однак ці заходи можуть суперечити основним ідеям децентралізованого фінансування. Ідеальним рішенням було б, щоб із розвитком ринку ліквідність платформи постійно зростала, підвищуючи витрати на атаки до рівня, коли вони стають нерентабельними. Поточна ситуація є неминучим етапом розвитку децентралізованих безстрокових ф'ючерсних бірж, і я вірю, що з часом та розвитком технологій ці виклики зрештою будуть подолані.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Безстрокові ф'ючерси Кит грає на важелі, маніпулюючи ліквідацією, отримуючи прибуток у 1800000 доларів США
Нещодавно на крипторинку сталося цікаве подія. Один інвестор на певній платформі торгівлі безстроковими ф'ючерсами іти в лонг Ethereum з 50-кратним кредитним плечем, досягнувши максимальних нереалізованих прибутків понад 2 мільйони доларів США. Через величезний розмір позиції та прозору природу децентралізованого фінансування, увесь крипторинок пильно стежить за цим "китом".
Неочікувано, цей інвестор не вибрав продовжувати збільшувати позицію або безпосередньо закривати її для отримання прибутку, а натомість застосував дуже незвичайну стратегію. Він отримав прибуток, вивівши частину маржі, водночас активуючи автоматичне підвищення ціни ліквідації для своїх довгих позицій. Врешті-решт, цей інвестор самостійно спровокував ліквідацію, отримавши прибуток у 1,8 мільйона доларів.
Ця операція суттєво вплинула на ліквідні резерви платформи. Платформа використовує активний маркет-мейкінг, щоб підтримувати роботу ліквідних резервів за рахунок збору комісій за фонди та доходів від ліквідацій. Оскільки цей інвестор отримав надмірний прибуток, нормальне закриття позиції могло б призвести до недостатньої ліквідності з боку контрагента. Проте він вирішив активно ініціювати ліквідацію, внаслідок чого ці збитки взяла на себе ліквідність. Лише 12 березня ліквідність платформи зменшилася приблизно на 4 мільйони доларів.
Ця подія підкреслила серйозні виклики, з якими стикаються платформи для торгівлі безстроковими ф'ючерсами з децентралізованою структурою, особливо в аспекті необхідності інновацій у проектуванні механізму ліквідностних пулів. Наступним кроком буде порівняльний аналіз механізмів кількох основних платформ для торгівлі безстроковими ф'ючерсами, а також обговорення шляхів запобігання повторенню подібних атак.
певна платформа торгівлі безстроковими ф'ючерсами A
Надання ліквідності:
Режим маркет-мейкінгу:
Механізм ліквідації:
Управління ризиками:
Ставка фінансування та витрати на позицію:
! Список трьох механізмів Perp Dex: Hyperliquid проти Юпітера проти GMX
певна платформа торгівлі безстроковими ф'ючерсами B
Надання ліквідності:
Модель маркет-мейкінгу:
Механізм ліквідації:
Управління ризиками:
Ставка фінансування та вартість позиції:
! Список трьох механізмів Perp Dex: Hyperliquid проти Юпітера проти GMX
певна платформа торгівлі безстроковими ф'ючерсами C
Надання ліквідності:
Модель маркет-мейкінгу:
Механізм ліквідації:
Управління ризиками:
Комісія за позицію та вартість утримання:
! Список трьох механізмів Perp Dex: Hyperliquid проти Юпітера проти GMX
Заключення
Ця подія підкреслила виклики, з якими стикаються децентралізовані біржі для торгівлі ф'ючерсами. Зловмисники використали прозорість платформи та фіксовані правила, відкривши величезні позиції, щоб вплинути на внутрішню ліквідність платформи.
Щоб запобігти подібним ситуаціям, платформа може вжити такі заходи:
Однак ці заходи можуть суперечити основним ідеям децентралізованого фінансування. Ідеальним рішенням було б, щоб із розвитком ринку ліквідність платформи постійно зростала, підвищуючи витрати на атаки до рівня, коли вони стають нерентабельними. Поточна ситуація є неминучим етапом розвитку децентралізованих безстрокових ф'ючерсних бірж, і я вірю, що з часом та розвитком технологій ці виклики зрештою будуть подолані.