Потреба в блоці простору Біткойн зростає та її вплив на доходи від майнінгу

Біткойн зменшить вдвічі, що призведе до зменшення основного джерела доходу майнерів, спонукаючи їх інвестувати в більш ефективне обладнання та готуватися до зниження виробництва. Однак, очікується, що комісії за транзакції значно зростуть через нетрадиційне використання простору в блоці Біткойна, що може компенсувати скорочення доходу від зменшення нагороди за блок.

Нещодавно проекти, основані на мережі Біткойн (такі як ринкові платформи на блокчейні, колекційні предмети та багатошарові платформи), відновились, що призвело до різкого зростання попиту на торгівлю. Ці проекти також проклали шлях для нових стратегій доходу, таких як видобуток цінності, яку можуть отримати майнери (MEV), та прискорювачі торгівлі, використовуючи значні зміни на ринку Біткойн.

У найближчий час під час скорочення винагороди за блок, комісії за транзакції, ймовірно, стануть основним джерелом доходу майнерів. Водночас очікується, що зростання попиту на транзакції може компенсувати близько половини впливу скорочення на доходи від комісій (приблизно 43%).

! CoinShares: Економіка майнера BTC в епоху після халвінгу

Поза звичайні вектори попиту на Біткойн

Стандарт токенів з однорідністю

Ранні спроби впровадження нових активів у Біткойн, хоч і були дуже креативними, але були досить грубими. Ці проекти стали основою для суттєвих інновацій у сфері криптовалюти, але не змогли здобути широкого визнання в спільноті Біткойн.

Сьогодні попит на зовнішні активи знову зростає. Нові спроби, хоча й не вирішили минулі проблеми, проте теперішня ринкова ситуація робить все по-іншому. Зростання обізнаності про Біткойн, збільшення венчурних інвестицій і спекулятивний бум мем-монет сприяють цій тенденції.

Деякі нові проекти токенів Біткойн призвели до значного зростання торгового попиту. Наприклад, активи BRC-20 з моменту їх запуску в березні 2023 року вже витратили понад 180 мільйонів доларів (4,8 тис. біт) на випуск і передачу, що становить майже третину всіх транзакцій Біткойн.

Випуск нового стандарту Runes викликав очевидний попередній попит та зростаючу увагу. Попит на майбутні токени Runes вже перевищує 1,2 мільярда доларів США, що становить близько половини всіх активів BRC-20. Випуск токенів Runes має відбуватись через транзакції з Біткойном, що може призвести до зростання рівня комісій.

Колекційні предмети

Протокол Ordinals впроваджує систему відстеження, що надає впорядковані номери найменшій одиниці біткойна (сатоші). Користувачі також можуть вибрати додати будь-який файл даних до будь-якої одиниці, створюючи так звані "інскрипції".

Через цифрове значення або пов'язані написи, певні колекційні монети отримали підтвердження своєї вартості на відкритому ринку. Найвища ціна на аукціоні становила 240 000 доларів США, інша монета без додаткового напису була продана за 165 100 доларів США.

Ця тенденція може змінити схильність користувачів до сплати комісій за транзакції. Оскільки халвінг є передбачуваною та рідкісною подією в історії Біткойна, очікується, що попит на перші випущені сатоші буде дуже цінним, що може призвести до різкого зростання комісій.

Приватна торгівля

Поява продуктів прискорення交易 відкрила нові шляхи для ухилення від пам'яті Біткойна. Хоча наразі вони не є широко поширеними, вони можуть непрямо підвищити комісії. Цей заплутаний ринок комісій може призвести до того, що користувачі платитимуть набагато більше, ніж очікується на відкритому ринку.

Майнери можуть витягувати цінність (MEV)

MEV стає більш помітним у Біткойні, що в основному проявляється в наступних аспектах:

1. Неефективність ринку колекційних предметів створює можливості для арбітражу
2. Токенізовані активи забезпечують можливість для майнерів брати участь у попередніх угодах та арбітражних угодах.
3. Виникнення плагінів Біткойн та платформ "Layer2" може надати майнерам додаткові можливості для отримання доходу.

Зі зменшенням блокових винагород, важливість комісій за транзакції для майнерів відносно зростає, що може сприяти інтересам, пов'язаним з вибором транзакцій, та спонукати майнерів шукати різноманітні способи отримання доходу.

Еволюція відносин між ринком комісій за транзакції та майнерами

Різноманітність попиту на Біткойн-транзакції може відігравати ключову роль в економіці Майнінгу. Нові способи використання Блок-простору можуть значно підвищити транзакційні збори, компенсуючи втрати від блокових винагород і підтримуючи прибутковість майнерів.

Очікується, що рівень комісії за транзакції наразі становитиме близько 14% від доходу від майнінгу після зменшення, але цей показник може суттєво зростати, в деяких блоках навіть перевищуючи 50%. Якщо поглянути на два місяці наприкінці 2023 року, середній рівень комісії становив 30% від доходу від майнінгу після зменшення. Якщо просто повторити це середнє значення (193 BTC на день), то це покриє 43% впливу зменшення.

Враховуючи поточні тенденції розвитку, у цей період зменшення винагороди, торгові збори, ймовірно, стануть основним джерелом доходу майнерів. Проте стійкість цих нефінансових факторів попиту залишається під питанням; чи вони представляють довгострокову трансформацію ринку торгівлі Біткойном, чи є лише короткочасним явищем бичачого ринку, ще потрібно перевірити.