Нові тенденції на ринку віртуальних активів Гонконгу: застейкати ETF відкриває нову еру доходів у блокчейні
Гонконг знову зробив важливий крок у напрямку легалізації фінансових продуктів на основі віртуальних активів. Нещодавно Комісія з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу опублікувала циркуляр, який дозволяє віртуальним активам спот ETF брати участь у діяльності зі застейкання у блокчейні в рамках обережного регулювання, а також послаблює відповідні обмеження для торгових платформ з віртуальними активами, дозволяючи ліцензованим торговим платформам надавати послуги застейкання своїм клієнтам. Цей захід не лише сприяє підвищенню привабливості екосистеми віртуальних активів Гонконгу, але й вперше поєднує традиційні фінансові продукти з рідною механікою блокчейн-економіки, надаючи дуже показовий зразок для глобального регулювання віртуальних активів та фінансових інновацій.
заステйкати механізм впровадження традиційної фінансової системи
Механізм заステйку став одним з найважливіших економічних заходів у блокчейні для екосистеми віртуальних активів, особливо для публічних блокчейнів, що використовують консенсусний механізм Proof of Stake (PoS). Він не лише підтримує безпеку мережі та її нормальну роботу, але й стає основним каналом для установ та користувачів для отримання прибутку в блокчейні. За статистикою, станом на початок квітня 2025 року в мережі Ethereum вже було заステйковано понад 34 мільйони ETH, що становить 28,03% від його загального обсягу; інші проекти, такі як Cardano і Solana, також тривалий час підтримують рівень заステйку понад 70%, що свідчить про те, що заステйк як широко прийнятий механізм отримання прибутку в блокчейні має потужну базу ринкової консенсусу.
Гонконг дозволяє віртуальним активам спот ETF брати участь у блокчейні за стейкати, що випускає два важливі сигнали: по-перше, визнання стейкання як основного механізму отримання мережевих стимулів в екосистемі публічних блокчейнів, що має розумну економічну логіку; по-друге, регуляторні органи все більше дорослішають у своєму розумінні технологій віртуальних активів та екосистеми Web3 і вміння управляти ризиками.
Щоб забезпечити контрольованість ризиків, циркуляр передбачає, що участь у застеках спотових ETF повинна здійснюватися через ліцензовані торгові платформи та уповноважені установи для обробки та зберігання застейкованих активів, а також встановлювати максимальний відсоток застейку для управління ризиками ліквідності, щоб забезпечити незалежність та безпеку активів. Менеджери ETF також повинні повністю розкривати механізми роботи застеки, моделі розрахунку доходу, потенційні ризики та максимальні відсотки застейку та іншу ключову інформацію, щоб захистити право інвесторів на інформацію та їхні активи.
Одночасно регулятори переглянули раніше встановлені обмеження для торгових платформ, чітко дозволивши торговим платформам надавати клієнтам послуги з застейкати. Це не лише розширить межі послуг торгових платформ, зробивши ліцензовані платформи не лише такими, що забезпечують укладення угод, але й дозволяє надавати додаткові послуги для підвищення залученості користувачів та обсягу торгівлі, а також забезпечить надійне регуляторне середовище для участі у фізичних ETF.
Застейкати, що приносить можливості та виклики
Для спот ETF на віртуальні активи суть застейкання полягає в "повторному використанні" базових активів, що дозволяє створювати додатковий дохід без впливу на структуру часток ETF, забезпечуючи більше користувачів та установ з合法ним "у блокчейні каналом доходу". Введення механізму застейкання значно підвищить привабливість і масштаб спот ETF на віртуальні активи. Дохід традиційних ETF залежить від коливань цін активів або дивідендів, тоді як впровадження механізму застейкання зробить спот ETF на віртуальні активи не лише пасивним трекером цінових трендів, а й активним "у блокчейні правом на доходи".
Застейковані додаткові 3%-6% річних доходів стануть важливим фактором для залучення інституційних інвесторів, сімейних офісів та інших середньо- та довгострокових капіталів. Очікується, що в найближчі 6-12 місяців, з поступовим впровадженням механізму застека, обсяги управління віртуальними активами на спотовому ринку Гонконгу зможуть досягти структурного зростання.
Водночас механізм розподілу доходів від заステйкання розширить структуру доходів між керуючими фондами та депозитарними установами, спонукаючи більше учасників ринку в межах правового поля розробляти інноваційні структури продуктів, що додатково посилить диференціацію та конкурентоспроможність продуктів, пов'язаних з віртуальними активами в Гонконгу. Крім того, оскільки операції зі заステйкання вимагають високого рівня безпеки активів та технічної стабільності, потенційний попит на відповідне заステйкання стимулюватиме прискорення будівництва інфраструктури віртуальних активів у Гонконгу, формуючи більш зрілу та повноцінну екосистему Web3.
Побудова замкнутого екологоічного фінансування Web3
Випуск послуг за стейком в Гонконзі демонструє глибокі міркування щодо проектування системи: на основі забезпечення прав інвесторів та контрольованих ризиків, сприяти переходу гонконгського ринку віртуальних активів до більш зрілого та більш інтернаціоналізованого етапу.
Першопричина полягає в зміцненні та оптимізації механізму функціонування місцевого ринку ETF. Від моменту затвердження першої партії торгівельних ETFs на віртуальні активи, хоча ринок реагує раціонально, а механізми продуктів є надійними, загальна активність торгівлі та обсяги управління активами ще не досягли очікувань ринку. Введення механізму застеки не тільки може забезпечити додаткові джерела доходу, але й надає ETF більш тісний зв'язок з екосистемою у блокчейні, що може залучити більш широкий інвестиційний контингент.
Глибше дивлячись, відкриття ETF для застейку також є важливим кроком у створенні замкнутого екосистеми фінансів Web3 в Гонконзі. Від моменту встановлення відповідного механізму ліцензування та дозволу роздрібним інвесторам брати участь у торгах, регуляторна структура віртуальних активів Гонконгу поступово формується. Але для того, щоб зробити справжній крок до глибокої та стійкої екосистеми Web3, все ще потрібно одночасно просуватися в таких аспектах, як операційні можливості у блокчейні, моделі доходів та система регуляторних гарантій. Введення механізму застейку у блокчейні є першим спробою інтегрувати нативні функції DeFi в традиційні фінанси, створюючи інституціоналізований, сталий міст доходів між фінансами у блокчейні та традиційними капіталовими ринками.
Переваги Гонконгу в умовах глобальної регуляторної архітектури
На фоні глобальної регуляторної гри, реалізація політики в Гонконзі має прогностичний демонстраційний ефект. Декілька країн ще не схвалили жодного застейкованого ETF, а основні суперечки зосереджені на питаннях власності активів, потенційних цінних паперах та контролі ризиків. Гонконг же через зберігання активів в ізоляції, верхні межі співвідношення та розкриття ризиків, досліджує дієву модель обережного регулювання, що надає потужну довідку для інших юрисдикцій.
У майбутньому, чи затвердять інші країни функцію застейку ETF на Ethereum, можливо, знову матиме важливий вплив на дизайн глобальних продуктів віртуальних активів. Оскільки відповідні установи постійно сприяють комунікації політики, регуляторне ставлення до механізму застейку може зазнати незначних змін. Якщо врешті-решт буде затверджено, це викличе знову увагу глобального ринку до продуктів, пов'язаних з "застейковим ETF", а також створить конкурентний тиск на існуючу структуру продуктів Гонконгу. Але до цього моменту, Гонконг, завдяки швидкості реалізації політики та чіткості системи, має шанси привабити більше міжнародного капіталу, який цікавиться "у блокчейні доходами", у регіон Азійсько-Тихоокеанського, що ще більше зміцнить його лідерство в глобальній інноваційній структурі віртуальних активів і цифрових фінансів.
Можна передбачити, що з подачею більшої кількості планів за стейкинг від менеджерів ETF та запуском більшої кількості платформ для надання відповідних послуг, Гонконг створить систему фінансових продуктів віртуальних активів з більш різноманітними доходами, більш розумною структурою і більш досконалою системою, що сприятиме переходу віртуальних активів з "можливості торгівлі" до "можливості управління" та "можливості приросту вартості" на новий етап, щоб задовольнити різноманітні потреби інвесторів та підтримати сталий розвиток екосистеми віртуальних активів Гонконгу.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Гонконг схвалив застекирування ETF віртуальних активів, відкриваючи нову модель доходу у блокчейні.
Нові тенденції на ринку віртуальних активів Гонконгу: застейкати ETF відкриває нову еру доходів у блокчейні
Гонконг знову зробив важливий крок у напрямку легалізації фінансових продуктів на основі віртуальних активів. Нещодавно Комісія з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу опублікувала циркуляр, який дозволяє віртуальним активам спот ETF брати участь у діяльності зі застейкання у блокчейні в рамках обережного регулювання, а також послаблює відповідні обмеження для торгових платформ з віртуальними активами, дозволяючи ліцензованим торговим платформам надавати послуги застейкання своїм клієнтам. Цей захід не лише сприяє підвищенню привабливості екосистеми віртуальних активів Гонконгу, але й вперше поєднує традиційні фінансові продукти з рідною механікою блокчейн-економіки, надаючи дуже показовий зразок для глобального регулювання віртуальних активів та фінансових інновацій.
заステйкати механізм впровадження традиційної фінансової системи
Механізм заステйку став одним з найважливіших економічних заходів у блокчейні для екосистеми віртуальних активів, особливо для публічних блокчейнів, що використовують консенсусний механізм Proof of Stake (PoS). Він не лише підтримує безпеку мережі та її нормальну роботу, але й стає основним каналом для установ та користувачів для отримання прибутку в блокчейні. За статистикою, станом на початок квітня 2025 року в мережі Ethereum вже було заステйковано понад 34 мільйони ETH, що становить 28,03% від його загального обсягу; інші проекти, такі як Cardano і Solana, також тривалий час підтримують рівень заステйку понад 70%, що свідчить про те, що заステйк як широко прийнятий механізм отримання прибутку в блокчейні має потужну базу ринкової консенсусу.
Гонконг дозволяє віртуальним активам спот ETF брати участь у блокчейні за стейкати, що випускає два важливі сигнали: по-перше, визнання стейкання як основного механізму отримання мережевих стимулів в екосистемі публічних блокчейнів, що має розумну економічну логіку; по-друге, регуляторні органи все більше дорослішають у своєму розумінні технологій віртуальних активів та екосистеми Web3 і вміння управляти ризиками.
Щоб забезпечити контрольованість ризиків, циркуляр передбачає, що участь у застеках спотових ETF повинна здійснюватися через ліцензовані торгові платформи та уповноважені установи для обробки та зберігання застейкованих активів, а також встановлювати максимальний відсоток застейку для управління ризиками ліквідності, щоб забезпечити незалежність та безпеку активів. Менеджери ETF також повинні повністю розкривати механізми роботи застеки, моделі розрахунку доходу, потенційні ризики та максимальні відсотки застейку та іншу ключову інформацію, щоб захистити право інвесторів на інформацію та їхні активи.
Одночасно регулятори переглянули раніше встановлені обмеження для торгових платформ, чітко дозволивши торговим платформам надавати клієнтам послуги з застейкати. Це не лише розширить межі послуг торгових платформ, зробивши ліцензовані платформи не лише такими, що забезпечують укладення угод, але й дозволяє надавати додаткові послуги для підвищення залученості користувачів та обсягу торгівлі, а також забезпечить надійне регуляторне середовище для участі у фізичних ETF.
Застейкати, що приносить можливості та виклики
Для спот ETF на віртуальні активи суть застейкання полягає в "повторному використанні" базових активів, що дозволяє створювати додатковий дохід без впливу на структуру часток ETF, забезпечуючи більше користувачів та установ з合法ним "у блокчейні каналом доходу". Введення механізму застейкання значно підвищить привабливість і масштаб спот ETF на віртуальні активи. Дохід традиційних ETF залежить від коливань цін активів або дивідендів, тоді як впровадження механізму застейкання зробить спот ETF на віртуальні активи не лише пасивним трекером цінових трендів, а й активним "у блокчейні правом на доходи".
Застейковані додаткові 3%-6% річних доходів стануть важливим фактором для залучення інституційних інвесторів, сімейних офісів та інших середньо- та довгострокових капіталів. Очікується, що в найближчі 6-12 місяців, з поступовим впровадженням механізму застека, обсяги управління віртуальними активами на спотовому ринку Гонконгу зможуть досягти структурного зростання.
Водночас механізм розподілу доходів від заステйкання розширить структуру доходів між керуючими фондами та депозитарними установами, спонукаючи більше учасників ринку в межах правового поля розробляти інноваційні структури продуктів, що додатково посилить диференціацію та конкурентоспроможність продуктів, пов'язаних з віртуальними активами в Гонконгу. Крім того, оскільки операції зі заステйкання вимагають високого рівня безпеки активів та технічної стабільності, потенційний попит на відповідне заステйкання стимулюватиме прискорення будівництва інфраструктури віртуальних активів у Гонконгу, формуючи більш зрілу та повноцінну екосистему Web3.
Побудова замкнутого екологоічного фінансування Web3
Випуск послуг за стейком в Гонконзі демонструє глибокі міркування щодо проектування системи: на основі забезпечення прав інвесторів та контрольованих ризиків, сприяти переходу гонконгського ринку віртуальних активів до більш зрілого та більш інтернаціоналізованого етапу.
Першопричина полягає в зміцненні та оптимізації механізму функціонування місцевого ринку ETF. Від моменту затвердження першої партії торгівельних ETFs на віртуальні активи, хоча ринок реагує раціонально, а механізми продуктів є надійними, загальна активність торгівлі та обсяги управління активами ще не досягли очікувань ринку. Введення механізму застеки не тільки може забезпечити додаткові джерела доходу, але й надає ETF більш тісний зв'язок з екосистемою у блокчейні, що може залучити більш широкий інвестиційний контингент.
Глибше дивлячись, відкриття ETF для застейку також є важливим кроком у створенні замкнутого екосистеми фінансів Web3 в Гонконзі. Від моменту встановлення відповідного механізму ліцензування та дозволу роздрібним інвесторам брати участь у торгах, регуляторна структура віртуальних активів Гонконгу поступово формується. Але для того, щоб зробити справжній крок до глибокої та стійкої екосистеми Web3, все ще потрібно одночасно просуватися в таких аспектах, як операційні можливості у блокчейні, моделі доходів та система регуляторних гарантій. Введення механізму застейку у блокчейні є першим спробою інтегрувати нативні функції DeFi в традиційні фінанси, створюючи інституціоналізований, сталий міст доходів між фінансами у блокчейні та традиційними капіталовими ринками.
Переваги Гонконгу в умовах глобальної регуляторної архітектури
На фоні глобальної регуляторної гри, реалізація політики в Гонконзі має прогностичний демонстраційний ефект. Декілька країн ще не схвалили жодного застейкованого ETF, а основні суперечки зосереджені на питаннях власності активів, потенційних цінних паперах та контролі ризиків. Гонконг же через зберігання активів в ізоляції, верхні межі співвідношення та розкриття ризиків, досліджує дієву модель обережного регулювання, що надає потужну довідку для інших юрисдикцій.
У майбутньому, чи затвердять інші країни функцію застейку ETF на Ethereum, можливо, знову матиме важливий вплив на дизайн глобальних продуктів віртуальних активів. Оскільки відповідні установи постійно сприяють комунікації політики, регуляторне ставлення до механізму застейку може зазнати незначних змін. Якщо врешті-решт буде затверджено, це викличе знову увагу глобального ринку до продуктів, пов'язаних з "застейковим ETF", а також створить конкурентний тиск на існуючу структуру продуктів Гонконгу. Але до цього моменту, Гонконг, завдяки швидкості реалізації політики та чіткості системи, має шанси привабити більше міжнародного капіталу, який цікавиться "у блокчейні доходами", у регіон Азійсько-Тихоокеанського, що ще більше зміцнить його лідерство в глобальній інноваційній структурі віртуальних активів і цифрових фінансів.
Можна передбачити, що з подачею більшої кількості планів за стейкинг від менеджерів ETF та запуском більшої кількості платформ для надання відповідних послуг, Гонконг створить систему фінансових продуктів віртуальних активів з більш різноманітними доходами, більш розумною структурою і більш досконалою системою, що сприятиме переходу віртуальних активів з "можливості торгівлі" до "можливості управління" та "можливості приросту вартості" на новий етап, щоб задовольнити різноманітні потреби інвесторів та підтримати сталий розвиток екосистеми віртуальних активів Гонконгу.