Токенизация активов Блокчейн: Ondo Finance ведет новую волну RWA
Следующий виток в мире Блокчейн уже не только касается производительности и пропускной способности, но и того, как глубоко интегрировать реальные активы с децентрализованными финансами. Как Ethereum заложил основу эпохи смарт-контрактов, так и RWA трек ведет к революции от технологий к активам, обеспечивая беспрецедентное пересечение между цепочечными экосистемами и традиционным богатством. В настоящее время RWA уже заняло седьмое место в категориях DeFi, а общая заблокированная стоимость превысила 12 миллиардов долларов.
Государственные облигации США можно считать наиболее ликвидным финансовым активом в мире. Среднедневной объем торгов на протяжении многих лет достигает десятков триллионов долларов, их можно покупать и продавать в любое время, а разница между ценами на покупку и продажу крайне мала; они гарантированы правительством США, которое обещает "полное доверие и кредит", и до сих пор не было случаев существенного дефолта, что делает их образцом нулевого кредитного риска; их доходность воспринимается в отрасли как безрисковая ставка, что означает, что инвесторы могут получать базовую доходность без каких-либо кредитных рисков, предоставляя наиболее надежную опору для ценообразования и управления рисками различных активов.
Сектор RWA, благодаря своей уникальной ценности в соединении с реальной экономикой и сочетанию с американскими государственными облигациями, которые являются наиболее ликвидными и безопасными в мире, стал лучшей парадигмой для инноваций на блокчейне с использованием внеблокчейн-активов. Токенизированные государственные облигации не только унаследовали ключевые преимущества американских облигаций, такие как "безрисковая процентная ставка" и высшая кредитная поддержка, но и интегрировали прозрачность, эффективность и компоновку DeFi в суверенные облигации, создавая беспрецедентные инвестиционные инструменты. По состоянию на 13 мая 2025 года, рыночная стоимость токенизированных государственных облигаций возросла с примерно 1,39 миллиарда долларов год назад до 6,89 миллиарда долларов, что подтверждает потенциал экспоненциального роста этого сектора.
Ondo Finance заняла прочную позицию на переднем крае рынка токенизации государственных облигаций США благодаря своим двум основным продуктам USDY и OUSG. USDY и OUSG занимают две из пяти токенизированных американских государственных облигаций, внося около 25% доли рынка, значительно опережая другие аналогичные продукты.
Тем временем общий TVL Ondo Finance также постоянно обновляет исторические максимумы. 3 марта 2025 года платформа объявила, что ее TVL впервые превысил 1 миллиард долларов, а всего за два месяца он приблизился к 1,2 миллиарда долларов.
На фоне глобального снижения инфляции и дифференциации процентных ставок, спрос инвесторов на надежные и высоколиквидные активы неуклонно растет, и токенизация государственных облигаций становится актуальной. Какое инновационное решение позволяет Ondo Finance оставаться в авангарде? Откуда на самом деле берется его основное конкурентное преимущество? Оглядываясь на его тенденции, как Ondo будет использовать уникальные инструменты и архитектуру для того, чтобы преодолеть последний километр между криптомиром и Уолл-стрит и достичь настоящего "бесшовного канала активов"? Далее мы углубимся в анализ:
Обзор
Описание проекта
Ondo Finance представляет собой крупный высоколиквидный ETF, управляемый инвестиционными компаниями, и выпустил три токенизированных продукта на основе американских государственных облигаций и облигаций: фонд государственных облигаций США (OUSG), фонд краткосрочных инвестиционных облигаций (OSTB) и фонд высокодоходных корпоративных облигаций (OHYG).
Рыночная доля: около 20%
Рыночная стоимость долговых обязательств: $122,511,877
Комиссия за управление: 0.15%
Введение в основные продукты
На данный момент наиболее ключевыми и эффективными продуктами Ondo Finance являются USDY и OUSG, которые соответственно ориентированы на потребности в стабильном доходе и сценарии инвестирования в американские облигации, составляя основу их системы продуктов RWA.
USDY
USDY(Токен доходности в долларах США)— это стабильная монета с возможностью получения процентов, выпущенная компанией Ondo USDY LLC. Каждый USDY поддерживается краткосрочными государственными облигациями США и банковскими текущими депозитами, и держатели могут автоматически зарабатывать проценты от базовых активов, не участвуя в дополнительных контрактах или ставках.
Механизм:
Эмиссия и чеканка: нацелено на учреждения и квалифицированных инвесторов за пределами США, можно ежедневно чеканить и выкупать по чистой стоимости ($1 USDY≈$1 USD), после первой чеканки существует период блокировки перевода на 40-50 дней.
Процентные ставки и APY: по состоянию на апрель 2025 года целевая годовая доходность USDY составляет около 5,2%, эта доходность определяется фактическим доходом от базовых активов ( государственных облигаций и депозитов ) и ежемесячно устанавливается и публикуется в документах управления.
OUSG
OUSG(Ondo Краткосрочный Фонд Государственных Казначейских Облигаций США) является цепочечным передаваемым фондом, который предоставляет держателям краткосрочный доступ к облигациям США через хранение в BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund(BUIDL) и прямую покупку облигаций, обновляя чистую стоимость активов(NAV) ежедневно, чтобы отразить последние результаты активов и вычеты расходов.
Механизм состав:
Базовый актив: основные инвестиции в BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund(BUIDL), короткие американские казначейские облигации, а также высококачественные государственные облигации и фонды GSE от таких учреждений, как Franklin Templeton, WisdomTree, Wellington Management.
Структура фонда: управлением фондом занимается Ondo Capital Management, держатели получают соответствующие доли, выпуская/выкупая токены OUSG; после окончания каждого рабочего дня обновляется цена в Oracle на блокчейне в соответствии с последней NAV.
Объявление цены: On-chain Price Oracle обновляется Ondo, цены на каждый OUSG токен рассчитываются как NAV ÷ общее количество токенов и публикуются в сети, поддерживая мгновенные инвестиции и выкуп 24/7.
Распределение расходов:
Управляющий сбор (: годовая ставка 0,15%, взимаемый Ondo Capital Management, используется для покрытия операционных и управленческих расходов платформы.
Комиссия за производительность ): 0%, что означает, что независимо от дохода не будет дополнительных распределений.
Прочие расходы: нет комиссии за подписку, выкуп или скрытых расходов; все расходы вычитаются из ежедневной NAV, держатели не должны дополнительно оплачивать выкуп.
Сервисный сбор третьей стороны: управленческий сбор самого фонда BUIDL на основе Блокчейн (≈0.10%-0.15%) уже включен в указанный выше управленческий сбор и NAV, дополнительных сборов нет.
APY:
Формула: APY = [(Конечная NAV / Начальная NAV)^(365/30) - 1] * 100
"End NAV" и "Start NAV" соответственно являются чистой стоимостью фонда на начало и конец 30-дневного периода.
Обновление правил: обновляется один раз в день в рабочие дни, за исключением праздничных дней (, на основе изменения чистой прибыли за последние 30 дней ) и 7 дней ( для расчета годовой доходности, отражает историческую доходность, но не гарантирует будущую доходность.
![Цепочка Уолл-стрит: Ondo Finance соединяет реальную финансовую систему и мир криптовалют на последнем километре])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2766513a22c86d81eaca7c1eabce0b33.webp(
Ключевой механизм: преодоление "последней мили" моста
) Flux Finance
(# Техническая база
С помощью высокопроизводительных и недорогих сетей Layer2, таких как Arbitrum и Mantle, а также возможностей расчетов Stellar для трансакций, Flux бесшовно интегрирует ликвидность традиционных активов в многосетевую среду, способствуя торговле стабильной монетой )USDC, fUSDC### и токенами RWA ###OUSG, fOUSG( на вторичном рынке DEX или в пулах AMM, создавая дополнительный доход для LP за счет дележа комиссионных.
В то же время, Ondo Finance предоставляет родную сеть для проверки соблюдения RWA с помощью собственной Ondo Chain; Ondo Global Markets, в свою очередь, основывает платформу для хранения и кросс-цепочной торговли, создавая тем самым полный набор финансовой инфраструктуры на блокчейне.
)# Вверх по течению: эмитент и управляющая сторона
Традиционные финансы: их механизм начинается с соблюдения требований к качественным традиционным активам, таким как краткосрочные казначейские облигации США, которые обеспечиваются доходом от iShares Short Treasury Bond ETF(SHV), а также контроль за дефолтами и соблюдением правил осуществляется независимыми трастовыми компаниями, такими как Ankura Trust Company.
Ончейн финансы: традиционные финансовые средства, поступающие в централизованные счета в форме USDC, передаются в Ondo USDY LLC, где путем эмиссии двух видов токенизированных доходных сертификатов USDY и OUSG реальные активы получают безрисковую процентную ставку в ончейне.
Средний поток: механизм увеличения стоимости
Фонд: Пользователи, внося стабильные токены на платформе Ondo Finance, могут получить прямой доход в USDY( или обменять его на OUSG через Flux Fund с более низким порогом, при этом "Фонд" освободил значительное количество потенциальной ликвидности.
Lend: На этапе "Lend" в Flux, OUSG становится единственным качественным залогом. Разрешенные цепочные кредитные протоколы или институциональные заемщики будут заимствовать USDC у пользователей платформы, которые, в свою очередь, закладывают OUSG в Flux OUSG Pool, тем самым осуществляя рефинансирование и использование заемных средств для доходных сертификатов. Этот процесс позволяет держателям получать доход от государственных облигаций без необходимости активного управления, а также снижает порог участия для малых и средних капитальных пользователей, позволяя большему числу розничных инвесторов начать участие на рынке RWA с низким порогом.
Flux Finance обеспечивает контроль над рисками волатильности цен залога и поддерживает безопасность и эффективность всей экосистемы за счет постоянного мониторинга пула залога OUSG и автоматического механизма ликвидации.
)# downstream: механизм передачи ценности
Ликвидность RWA, выпускаемая Flux, передает ценность через ончейн-кредитование, децентрализованные сделки и повторное залог, обеспечивая стабильный низкозатратный капитал для DeFi-протоколов, приложений смарт-контрактов, а также новых направлений, таких как AI+Блокчейн и DePIN в экосистеме Web3.
В то же время Flux продолжает оптимизировать свою структуру управления и соблюдения норм, вводя мультиподписи, оффлайн-аудит и механизмы обновления смарт-контрактов, чтобы адаптироваться к постоянно меняющейся регуляторной среде и рыночным требованиям.
Flux Finance тесно связывает американские государственные облигации как "жесткую валюту" с высокоэффективным рынком на блокчейне, что не только позволяет осуществлять взаимный обмен ценностью между активами на блокчейне и вне его, но и вносит беспрецедентную ликвидность в криптомир. В этом экосистемном замкнутом цикле механизм Flux выполняет обещание сектора RWA о "стабильности и эффективности", открывая новую парадигму для глубокого объединения традиционных финансов и Web3.
![Цепочка Уолл-стрит: Ondo Finance преодолевает последний километр между реальными финансами и криптомиром]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2c21e4b7308507fdb5e000d9e7aad6f8.webp(
) Цепочка Ондо
Сеть Блокчейн Ondo Chain была запущена Ondo Finance и предназначена для реальных активов, позиционируясь как базовая инфраструктура для финансовых рынков на уровне учреждений. Она находится между традиционными разрешенными цепочками и открытыми публичными цепочками, обладая совместимостью и связностью открытого Блокчейна, а также удовлетворяя требования учреждений по соблюдению норм и управлению рисками.
Ondo Chain состоит из нескольких ключевых компонентов.
Нативная поддержка реальных активов: обеспечение услуг по отображению таких активов, как государственные облигации и фонды денежного рынка, на уровне блокчейна.
Механизм верификации "модель разрешений": в отличие от публичных цепочек, где может участвовать любой, только проверенные узлы могут подтверждать транзакции, что в определенной степени предотвращает разрушительные действия, такие как MEV.
Разработанный компанией Ondo инструмент межсетевого моста Ondo Bridge: поддерживает нативную связь с такими цепочками, как Ethereum, Arbitrum, Solana и снижает барьеры для движения активов.
Обязательный процесс KYC: гарантирует соответствие идентичности участников.
Ondo Chain через нативную поддержку RWA и интеграцию механизмов соблюдения ### лицензирования, KYC-процессов и других ( реализовала сопоставление и взаимосвязь между активами на цепи и традиционными финансовыми продуктами, проложив мост между Блокчейн и традиционной финансовой системой.
Потенциальные недостатки:
Механизм проверки разрешений, хоть и повышает безопасность, но также увеличивает степень централизации сети, власть проверки сосредоточена в руках ограниченного числа крупных капитальных сущностей, и свобода для инноваций в механизмах будет ограничена.
Безопасность все еще требует улучшения. Несмотря на то, что Ondo Chain использует множество механизмов безопасности, таких как разрешенные валидаторы и кроссчейн мосты, безопасность на уровне валидации и промежуточном уровне требует дальнейшей проверки. Учитывая огромные объемы средств, последствия любого инцидента безопасности будут непредставимыми.
![На链上华尔街：Ondo Finance соединяет реальную финансовую систему и мир криптовалют])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7b4650df17e11451a9591d7f09dcb78e.webp###
( Глобальные рынки Ондо
Это платформа токенизации, запущенная Ondo Finance, предназначенная для переноса традиционных финансовых активов, таких как акции, облигации и ETF, на блокчейн, чтобы предоставить глобальным инвесторам круглосуточный доступ к торговле на цепочке. Основная инновация заключается в использовании технологий блокчейн для токенизации традиционных финансовых активов, что придает им ликвидность и передаваемость, подобные стабильным токенам, тем самым устраняя барьеры между финансами на цепочке и традиционными финансами.
Ondo GM реализуется несколькими ключевыми частями:
Ondo Chain: как базовая инфраструктура, предоставляет среду, сочетающую открытость публичного Блокчейна и соответствие разрешенному Блокчейну, поддерживает выпуск, торговлю и управление токенизированными активами.
Ondo Bridge: Платформа реализует передачу активов между несколькими Блокчейн-сетями через интегрированный Ondo Bridge, что усиливает межсетевую совместимость.
Сотрудничество с экосистемой традиционных финансовых учреждений: обеспечение безопасного хранения и соблюдения нормативных требований для базовых активов.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
14 Лайков
Награда
14
6
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
RamenDeFiSurvivor
· 4ч назад
RWAвойти в позицию划水ing
Посмотреть ОригиналОтветить0
Token_Sherpa
· 17ч назад
еще один день, еще один понзи, завернутый в упаковку традиционных финансов... смх
Посмотреть ОригиналОтветить0
LostBetweenChains
· 20ч назад
Новый способ разыгрывать людей как лохов с облигациями США?
Посмотреть ОригиналОтветить0
NullWhisperer
· 20ч назад
с технической точки зрения... rwa может быть еще одной приманкой, готовой к взрыву
Ondo Finance ведет новую волну RWA, создавая экосистему токенизированных американских облигаций
Токенизация активов Блокчейн: Ondo Finance ведет новую волну RWA
Следующий виток в мире Блокчейн уже не только касается производительности и пропускной способности, но и того, как глубоко интегрировать реальные активы с децентрализованными финансами. Как Ethereum заложил основу эпохи смарт-контрактов, так и RWA трек ведет к революции от технологий к активам, обеспечивая беспрецедентное пересечение между цепочечными экосистемами и традиционным богатством. В настоящее время RWA уже заняло седьмое место в категориях DeFi, а общая заблокированная стоимость превысила 12 миллиардов долларов.
Государственные облигации США можно считать наиболее ликвидным финансовым активом в мире. Среднедневной объем торгов на протяжении многих лет достигает десятков триллионов долларов, их можно покупать и продавать в любое время, а разница между ценами на покупку и продажу крайне мала; они гарантированы правительством США, которое обещает "полное доверие и кредит", и до сих пор не было случаев существенного дефолта, что делает их образцом нулевого кредитного риска; их доходность воспринимается в отрасли как безрисковая ставка, что означает, что инвесторы могут получать базовую доходность без каких-либо кредитных рисков, предоставляя наиболее надежную опору для ценообразования и управления рисками различных активов.
Сектор RWA, благодаря своей уникальной ценности в соединении с реальной экономикой и сочетанию с американскими государственными облигациями, которые являются наиболее ликвидными и безопасными в мире, стал лучшей парадигмой для инноваций на блокчейне с использованием внеблокчейн-активов. Токенизированные государственные облигации не только унаследовали ключевые преимущества американских облигаций, такие как "безрисковая процентная ставка" и высшая кредитная поддержка, но и интегрировали прозрачность, эффективность и компоновку DeFi в суверенные облигации, создавая беспрецедентные инвестиционные инструменты. По состоянию на 13 мая 2025 года, рыночная стоимость токенизированных государственных облигаций возросла с примерно 1,39 миллиарда долларов год назад до 6,89 миллиарда долларов, что подтверждает потенциал экспоненциального роста этого сектора.
Ondo Finance заняла прочную позицию на переднем крае рынка токенизации государственных облигаций США благодаря своим двум основным продуктам USDY и OUSG. USDY и OUSG занимают две из пяти токенизированных американских государственных облигаций, внося около 25% доли рынка, значительно опережая другие аналогичные продукты.
Тем временем общий TVL Ondo Finance также постоянно обновляет исторические максимумы. 3 марта 2025 года платформа объявила, что ее TVL впервые превысил 1 миллиард долларов, а всего за два месяца он приблизился к 1,2 миллиарда долларов.
На фоне глобального снижения инфляции и дифференциации процентных ставок, спрос инвесторов на надежные и высоколиквидные активы неуклонно растет, и токенизация государственных облигаций становится актуальной. Какое инновационное решение позволяет Ondo Finance оставаться в авангарде? Откуда на самом деле берется его основное конкурентное преимущество? Оглядываясь на его тенденции, как Ondo будет использовать уникальные инструменты и архитектуру для того, чтобы преодолеть последний километр между криптомиром и Уолл-стрит и достичь настоящего "бесшовного канала активов"? Далее мы углубимся в анализ:
Обзор
Описание проекта
Ondo Finance представляет собой крупный высоколиквидный ETF, управляемый инвестиционными компаниями, и выпустил три токенизированных продукта на основе американских государственных облигаций и облигаций: фонд государственных облигаций США (OUSG), фонд краткосрочных инвестиционных облигаций (OSTB) и фонд высокодоходных корпоративных облигаций (OHYG).
Введение в основные продукты
На данный момент наиболее ключевыми и эффективными продуктами Ondo Finance являются USDY и OUSG, которые соответственно ориентированы на потребности в стабильном доходе и сценарии инвестирования в американские облигации, составляя основу их системы продуктов RWA.
USDY
USDY(Токен доходности в долларах США)— это стабильная монета с возможностью получения процентов, выпущенная компанией Ondo USDY LLC. Каждый USDY поддерживается краткосрочными государственными облигациями США и банковскими текущими депозитами, и держатели могут автоматически зарабатывать проценты от базовых активов, не участвуя в дополнительных контрактах или ставках.
Механизм:
OUSG
OUSG(Ondo Краткосрочный Фонд Государственных Казначейских Облигаций США) является цепочечным передаваемым фондом, который предоставляет держателям краткосрочный доступ к облигациям США через хранение в BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund(BUIDL) и прямую покупку облигаций, обновляя чистую стоимость активов(NAV) ежедневно, чтобы отразить последние результаты активов и вычеты расходов.
Механизм состав:
Распределение расходов:
APY:
![Цепочка Уолл-стрит: Ondo Finance соединяет реальную финансовую систему и мир криптовалют на последнем километре])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2766513a22c86d81eaca7c1eabce0b33.webp(
Ключевой механизм: преодоление "последней мили" моста
) Flux Finance
(# Техническая база
С помощью высокопроизводительных и недорогих сетей Layer2, таких как Arbitrum и Mantle, а также возможностей расчетов Stellar для трансакций, Flux бесшовно интегрирует ликвидность традиционных активов в многосетевую среду, способствуя торговле стабильной монетой )USDC, fUSDC### и токенами RWA ###OUSG, fOUSG( на вторичном рынке DEX или в пулах AMM, создавая дополнительный доход для LP за счет дележа комиссионных.
В то же время, Ondo Finance предоставляет родную сеть для проверки соблюдения RWA с помощью собственной Ondo Chain; Ondo Global Markets, в свою очередь, основывает платформу для хранения и кросс-цепочной торговли, создавая тем самым полный набор финансовой инфраструктуры на блокчейне.
)# Вверх по течению: эмитент и управляющая сторона
Средний поток: механизм увеличения стоимости
Flux Finance обеспечивает контроль над рисками волатильности цен залога и поддерживает безопасность и эффективность всей экосистемы за счет постоянного мониторинга пула залога OUSG и автоматического механизма ликвидации.
)# downstream: механизм передачи ценности
Flux Finance тесно связывает американские государственные облигации как "жесткую валюту" с высокоэффективным рынком на блокчейне, что не только позволяет осуществлять взаимный обмен ценностью между активами на блокчейне и вне его, но и вносит беспрецедентную ликвидность в криптомир. В этом экосистемном замкнутом цикле механизм Flux выполняет обещание сектора RWA о "стабильности и эффективности", открывая новую парадигму для глубокого объединения традиционных финансов и Web3.
![Цепочка Уолл-стрит: Ondo Finance преодолевает последний километр между реальными финансами и криптомиром]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2c21e4b7308507fdb5e000d9e7aad6f8.webp(
) Цепочка Ондо
Сеть Блокчейн Ondo Chain была запущена Ondo Finance и предназначена для реальных активов, позиционируясь как базовая инфраструктура для финансовых рынков на уровне учреждений. Она находится между традиционными разрешенными цепочками и открытыми публичными цепочками, обладая совместимостью и связностью открытого Блокчейна, а также удовлетворяя требования учреждений по соблюдению норм и управлению рисками.
Ondo Chain состоит из нескольких ключевых компонентов.
Ondo Chain через нативную поддержку RWA и интеграцию механизмов соблюдения ### лицензирования, KYC-процессов и других ( реализовала сопоставление и взаимосвязь между активами на цепи и традиционными финансовыми продуктами, проложив мост между Блокчейн и традиционной финансовой системой.
Потенциальные недостатки:
![На链上华尔街：Ondo Finance соединяет реальную финансовую систему и мир криптовалют])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7b4650df17e11451a9591d7f09dcb78e.webp###
( Глобальные рынки Ондо
Это платформа токенизации, запущенная Ondo Finance, предназначенная для переноса традиционных финансовых активов, таких как акции, облигации и ETF, на блокчейн, чтобы предоставить глобальным инвесторам круглосуточный доступ к торговле на цепочке. Основная инновация заключается в использовании технологий блокчейн для токенизации традиционных финансовых активов, что придает им ликвидность и передаваемость, подобные стабильным токенам, тем самым устраняя барьеры между финансами на цепочке и традиционными финансами.
Ondo GM реализуется несколькими ключевыми частями:
Преимущества: