Автор: Се Чжаоцин, источник: Tencent News «Цяньвань»
Гонконг, который оживился из-за возвращения капитального рынка на первое место в мире, получил дополнительный импульс благодаря стейблкоинам. С вступлением в силу «Закона о стейблкоинах» 1 августа многие учреждения и частные лица готовятся активно участвовать в этой отрасли.
Неважно, касается ли это компаний, занимающихся международной торговлей, традиционных брокеров или фондов в Гонконге, или даже обычных финансовых специалистов — все эти участники, имеющие возможность войти на рынок стейблкоинов, сообщили Tencent News "潜望": они не хотят упустить возможность.
Среди суеты и толкотни, Tencent News «Погружение» узнал, что за последнее время более 50 компаний или учреждений устремились к регулирующему органу стабильных монет в Гонконге — Гонконгскому управлению финансовых услуг. Большинство из этих компаний занимаются трансакциями в сфере внешней торговли, например, некоторые энергетические гиганты, такие как центральное государственное предприятие и группа CITIC, входят в их число. Они спешно направились на юг, чтобы встретиться с командой регулирующего органа Гонконга — обсуждая возможность подачи заявки на лицензию на стабильные монеты.
На момент публикации данного сообщения, Tencent News «Цяньвань» пока не смог получить комментарии от группы Citic.
Но эти толпы людей также ставят регуляторы Гонконга в "двусмысленное" положение, с одной стороны, радуясь поддержке толп для развития стейблкоинов в Гонконге, а с другой стороны, сталкиваясь с давлением со стороны международных финансовых организаций, которые опасаются, что развитие бизнеса со стейблкоинами в Гонконге может выйти из-под контроля в вопросах, связанных с борьбой с отмыванием денег.
29 июля в 오후 Гонконгское управление валюты официально опубликовало «Руководящие принципы по регулированию эмитентов лицензированных стабильных монет» и «Руководящие принципы по борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма (применимо к лицензионным эмитентам стабильных монет)», целью которых является усиление регулирования в отношении заявок на получение лицензий на стабильные монеты.
Заместитель управляющего Гонконгским управлением валюты Чэнь Вэйминь на пресс-конференции после выхода руководящих принципов неоднократно подчеркивал, что в настоящее время на рынке наблюдается повышенный интерес к стабильным монетам, и надеется, что участники рынка будут осторожны, так как "стабильность" способствует развитию отрасли.
Один. Государственные предприятия устремились на юг за лицензией на стабильные монеты
Стейблкоины — это цифровые валюты с привязкой к стоимости, которые поддерживают относительно стабильную стоимость, связываясь с определенными активами (такими как фиатные валюты, товары или корзина активов). В настоящее время основные типы стейблкоинов на рынке включают стейблкоины, обеспеченные фиатом, алгоритмические стейблкоины и стейблкоины, обеспеченные криптовалютами.
Государственное правительство Гонконга объявило о стабильной монете, которая связана с фиатной валютой, то есть это обеспеченная стабильная монета с соотношением 1:1 по номиналу к фиатной валюте. Однако правительство Гонконга не ограничивает виды фиатных валют, к которым может быть привязана стабильная монета, включая офшорный юань. Связываясь с фиатной валютой, стабильная монета предоставляет относительно стабильную форму криптовалюты, уменьшая волатильность традиционных криптовалют.
Поскольку стабильные монеты на основе технологии блокчейн относительно более удобны, эффективны и имеют низкие затраты в таких аспектах, как платежи и сделки, их будущее выглядит перспективным, особенно в области применения трансакций через границы.
Большинство организаций, стремящихся исследовать возможности стейблкоинов в Гонконге, ориентируются на будущую привязку гонконгских стейблкоинов к оффшорному юаню, включая таких крупных игроков, как гигант государственной энергетики и группа CITIC, которые занимаются значительным объемом трансграничной торговли. Хотя Чэнь Вэйминь сообщил, что большинство учреждений, с которыми сейчас ведутся переговоры, предпочли бы выбирать более ликвидные валюты, такие как гонконгский доллар или доллар США, однако, как стало известно из репортажа Tencent News "Qianwang", некоторые организации, желающие получить лицензию, все же ставят своей конечной целью стейблкоин, привязанный к оффшорному юаню.
Однако, по мнению генерального директора Управления денежно-кредитной политики Гонконга Юй Вэйвэня, "многие из них остаются на стадии концепции". Он так охарактеризовал эти устремившиеся организации в своем публичном блоге 23 июля.
Согласно информации Tencent News "Qianwang", исходя из текущего примера "песочницы" стабильной валюты, проводимого Управлением валюты Гонконга, если кто-то хочет стать эмитентом стабильной валюты, помимо того, что он должен быть знаком с возможными сценариями применения стабильной валюты в будущем, ему также необходимо обладать мощными техническими возможностями, особенно опытом или осуществимыми решениями в области борьбы с отмыванием денег — последний пункт является наиболее важным для Управления валюты Гонконга в настоящее время.
Помощник президента по борьбе с отмыванием денег Управления валютного контроля Цзинь Гуаньцзюй 29 июля заявил, что международные организации, такие как Банк международных расчетов и Специальная рабочая группа по финансовым мерам, подчеркнули важность предотвращения рисков отмывания денег, связанных со стабильными монетами.
Юй Вэйвэнь специально подчеркнул, что «большее внимание следует уделить тому, как избежать использования стейблкоинов преступными элементами в качестве инструмента отмывания денег, особенно в сценариях трансакций через границу». Как стало известно Tencent News «Цинвэн», три компании в «песочнице» стейблкоинов, включая компанию Jingdong Coin Chain, Yuan Coin и Standard Chartered Bank, тщательно работают над частью своих предложений, касающихся «антиотмывочных» мер.
Согласно сведениям Tencent News《潜望》, это связано с тем, что некоторые учреждения, направившиеся на юг, начали взаимодействовать с Гонконгским управлением денежного обращения, что привлекло внимание международных финансовых организаций, которые в свою очередь выдвинули предупреждение о рисках отмывания денег в отношении гонконгского регулирования, особенно касающегося трансакций в области трансграничной торговли с особыми регионами или странами, такими как Россия и другие. Трансграничная деятельность этих учреждений может касаться некоторых особых регионов и осуществляться с использованием расчетов и платежей в офшорных юанях.
Стейблкоины, как новый инструмент для платежей и расчетов, используют технологию блокчейна для объединения информационного потока и финансовых средств. Этот подход не только сокращает время и снижает затраты на трансакции, но и, что наиболее важно, позволяет осуществлять платежи в стейблкоинах без использования существующих международных платежных систем, таких как Swift.
Это связано с тем, что, хотя стейблкоины привязаны к фиатной валюте (фиатная валюта выдается центральным банком или уполномоченным банком), на этапе, предшествующем выпуску стейблкоинов, все еще существует централизованная стадия, которая напрямую связана с существующей банковской системой. Фиатная валюта переводится со счета в банке к кастодиальному счету эмитента стейблкоина в банке. Однако после выпуска стейблкоина все этапы выходят за рамки существующей банковской учетной системы, то есть стейблкоины входят в сферу одноранговых платежей и сделок — не имея никакого отношения к существующей банковской системе.
Это означает, что помимо учета ситуации с противодействием отмыванию денег, может возникнуть еще одна ситуация: регионы или учреждения, подвергшиеся санкциям международных финансовых организаций, ранее могли избежать этих санкций, используя стабильные монеты для расчетов и платежей, не исключено, что они также могут использовать пул стабильных монет Гонконга.
Как управлять рисками отмывания денег в индустрии стейблкоинов? Чэнь Цзиньхонг заявил в интервью Tencent News «Спрятанная перспектива», что в настоящее время нет конкретного решения, но необходимо, чтобы эмитенты стейблкоинов убедили Управление финансовых услуг в своей способности противодействовать отмыванию денег, включая, но не ограничиваясь, требованием к эмитентам проводить «KYC» (анализ «Знай своего клиента», то есть меры по проверке личности клиентов, пониманию их фона и целей сделки при установлении деловых отношений или проведении сделок для обеспечения соблюдения законодательства) или предотвращать риски с помощью технологий.
Чэнь Цзиньхонг добавил, что KYC может проводиться либо самим эмитентом, либо через третьи стороны, даже с использованием контролируемых данных собственной экосистемы эмитента для предотвращения.
Некоторые业内人士 сообщили, что если вы хотите исключить определенные торговые зоны или учреждения (например, санкционированные страны или учреждения) из цепочки, это не является полностью нерешаемой задачей. Например, можно модифицировать базовую технологию контракта, чтобы предотвратить возможность оплаты с использованием стейблкоинов из определенных регионов или учреждений.
Гонконгская администрация денежного обращения пока не имеет четкого плана по регулированию использования стабильных монет Гонконга для трансакций и расчетов в международной торговле определенными специальными зонами или учреждениями, чтобы избежать санкций международных организаций — это именно то давление, с которым сталкивается регулирование Гонконга со стороны некоторых международных финансовых организаций.
Чэнь Цзиньхун в интервью Tencent News "Qianwang" объяснил, что это требует от эмитента проверки кошелька клиента при подписке или выкупе стейблкоинов, включая проверку истории транзакций аккаунта и контролирующих лиц аккаунта. Однако Чэнь Цзиньхун не дал прямого ответа на вопрос о продолжительности проверки кошелька и конкретных операциях в рамках сделок.
Один из специалистов в отрасли заявил, что Гонконг, будучи международным финансовым центром, всегда имел неплохой уровень регулирования и хорошую репутацию на международной арене. Он считает, что это основа финансов Гонконга, которая не должна пострадать из-за бизнеса со стабильными монетами. Однако конкретно, как Гонконг должен регулировать, чтобы предотвратить появление в индустрии стабильных монет транзакций, не признанных международными финансовыми организациями, — это самая важная и срочная задача для гонконгского регулирования на данный момент.
На таком фоне опасения по поводу возможных рисков заставили Управление валютного контроля Гонконга ускорить внедрение руководящих принципов по регулированию и противодействию отмыванию денег в рамках "Закона о стабильных монетах", которые были опубликованы 29 июля. Учитывая общий интерес к международному регулированию, Управление валютного контроля Гонконга установит более строгие требования в сфере противодействия отмыванию денег, чтобы минимизировать риск того, что стабильные монеты станут инструментом для отмывания денег, и обеспечить упорядоченное и здоровое развитие рынка стабильных монет в Гонконге.
Два, Оффшорный юань-стабильная монета открывает пространство для воображения
"Если бизнес по стабильным монетам в Гонконге хочет развиваться в будущем, он по-прежнему должен полагаться на стабильные монеты, привязанные к оффшорному юаню, а не на стабильные монеты, привязанные к гонконгскому доллару." Несколько ведущих специалистов, работающих в Гонконге в сфере стабильных монет, сообщили об этом Tencent News "Qianwang". Они полагают, что смысл в создании стабильных монет, привязанных к доллару США, для Гонконга невелик, поскольку на текущем рынке уже существует очень большой объем стабильных монет, привязанных к доллару.
В существующих правилах Гонконга не указаны категории валют, к которым привязаны стабильные монеты Гонконга. Чэнь Вэйминь заявил, что в отношении выбора эмитентом валюты и масштаба выпуска, Управление денежного обращения не имеет конкретных требований.
Открытые данные показывают, что по состоянию на конец мая 2025 года объем стабильных монет USDT и USDC, привязанных к доллару США, составляет около 250 миллиардов долларов, из которых USDT (выпущенный компанией Tether) имеет наибольший объем, превышающий 150 миллиардов долларов, в то время как объем USDC (выпущенный компанией Circle) превышает 68 миллиардов долларов.
По словам вышеупомянутых специалистов отрасли, хотя на стабильную монету гонконгского доллара также существует спрос, ее масштаб все же слишком мал, а доступные сценарии использования не многочисленны; возможно, она будет использоваться больше в Гонконге в ситуациях, где расчеты ведутся в гонконгских долларах, например, в некоторых финансовых продуктах.
По сравнению с этим, в трансграничной торговле больше сценариев использования стейблов, большинство из которых выражается в юанях. Многие существующие трансграничные торговые организации уже используют стейблы, привязанные к доллару США, для платежей и расчетов — это также то, что они считают наиболее перспективным сценарием использования для оффшорных юаневых стейблов.
Согласно информации Tencent News "Qianwang", в Гонконге существует три компании, работающие в рамках песочницы для стейблкоинов, включая JD Coin Chain, Standard Chartered и Yuan Coin, которые рассматривают кросс-граничные платежи с использованием стейблкоинов как один из сценариев. Кроме того, более зрелыми приложениями в индустрии стейблкоинов являются операции с RWA(Real World Assets) — это также один из сценариев, по которым некоторые компании в песочнице для стейблкоинов подали заявки на получение лицензии на стейблкоины в Гонконге.
RWA означает токенизацию активов из реального мира, особенно тех, которые могут приносить стабильный доход, таких как аренда отелей, солнечная энергетика, а также акции, облигации, сырьевые товары и т. д., с использованием технологий блокчейна, что позволяет им торговаться, управляться и циркулировать на блокчейне. Проще говоря, RWA — это цифровизация активов реального мира и использование технологий блокчейна для торговли и управления, а на самом деле этот бизнес помогает традиционным активам в привлечении финансирования.
На данный момент стейблкоины стали необходимостью для некоторых пользователей в сфере международной торговли, и их применение в международной торговле, скорее всего, будет еще более масштабным.
Однако в некоторых учреждениях или регионах, использующих расчет в оффшорных юанях в международной торговле, действительно существуют определенные риски. Некоторые международные финансовые организации опасаются, что будущая оффшорная стабильная монета юаня в Гонконге может быть использована некоторыми странами или учреждениями для обхода санкций SWIFT.
Руководитель учреждения, знакомый с бизнесом стабильных монет и планирующий подать заявку на лицензию в Гонконге, заявил Tencent News "Погружение", что с помощью "плана отделения" можно отделить пул стабильных монет, привязанных к оффшорному юаню, то есть Гонконг создаст отдельный пул стабильных монет, привязанный к оффшорному юаню, в то время как в зоне свободной торговли на материке будет создан другой.
С его точки зрения, хотя это кажется "рискованной" идеей, в этом нет ничего противоречивого. Он привел в пример, что некоторые учреждения, включая China National Petroleum Corporation, осуществляют свои трансакции через CIPS (Систему трансакций в юанях) и такие каналы, как Kunlun Bank. Если часть оффшорного юаня окажется в пуле стабильных монет в Гонконге, это действительно может привести к определенным рискам.
"Разделить пул офшорного юаня на две части с определенной структурой, а именно, один пул офшорного юаневого стейблкоина в Гонконге, а другой - это пул офшорного юаня в зоне свободной торговли на материке." Указанный источник считает, что отделенный пул офшорного юаневого стейблкоина в Гонконге может удовлетворить требованиям существующих международных финансовых организаций. Другой специалист, знакомый с бизнесом стейблкоинов, заявил изданию Tencent News "Цяньван", что это действительно можно реализовать с технической точки зрения.
Согласно информации от Tencent News "Цяньван", в последнее время во многих свободных экономических зонах страны обсуждаются направления применения стейблкоинов с целью исследования возможных бизнес-моделей. Публичная информация показывает, что 10 июля в Шанхае состоялось заседание учебной группы Комитета по управлению государственными активами, на котором обсуждались тенденции развития криптовалют и стейблкоинов, а также стратегии реагирования, включая исследование применения технологий блокчейн в таких сферах, как международная торговля, финансовые цепочки поставок и цифровизация активов.
С точки зрения вышеперечисленных экспертов отрасли, такое разделение стабильной валюты офшорного юаня на «раздельные пулы» позволит Гонконгу «без обременений» осуществлять выпуск офшорной стабильной валюты юаня.
По данным Управления валютного контроля Гонконга, на конец мая объем депозитов в гонконгских юанях составил 975,6 миллиарда юаней, а общий объем расчетов в юанях по трансграничной торговле в мае составил 1,1236 триллиона юаней — это все может стать основой для стабильной валюты в оффшорном юане.
Тем не менее, многие специалисты в отрасли считают, что создание пула стейблкоинов, привязанного к оффшорному юаню, и его разделение на под-пулы действительно является неплохим решением. Однако создание нового «пула стейблкоинов» в зоне свободной торговли внутри страны, включая Шанхай, столкнется с множеством вызовов.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Награда
лайк
1
Поделиться
комментарий
0/400
GateUser-aa2a3787
· 07-30 01:36
Бычий рынок Блокчейн в 2025 году обязательно будет взорван топовыми надписями! Приобретение топовых надписей — это не просто тренд, это уже факт! Те, кто верит в эту фразу, должны делать все возможное, чтобы заполучить несколько надписей! Не ждите, пока надписи разбиваются на токены и начинают торговаться в виде торговых пар на топовой бирже, когда цена взлетит до небес, и потом будет слишком поздно жалеть! Это определяется свойствами надписей, а не спонтанным желанием!
Рынок стейблкоинов в Гонконге кипит: несколько центральных предприятий хотят южным путем подать заявку на лицензию
Автор: Се Чжаоцин, источник: Tencent News «Цяньвань»
Гонконг, который оживился из-за возвращения капитального рынка на первое место в мире, получил дополнительный импульс благодаря стейблкоинам. С вступлением в силу «Закона о стейблкоинах» 1 августа многие учреждения и частные лица готовятся активно участвовать в этой отрасли.
Неважно, касается ли это компаний, занимающихся международной торговлей, традиционных брокеров или фондов в Гонконге, или даже обычных финансовых специалистов — все эти участники, имеющие возможность войти на рынок стейблкоинов, сообщили Tencent News "潜望": они не хотят упустить возможность.
Среди суеты и толкотни, Tencent News «Погружение» узнал, что за последнее время более 50 компаний или учреждений устремились к регулирующему органу стабильных монет в Гонконге — Гонконгскому управлению финансовых услуг. Большинство из этих компаний занимаются трансакциями в сфере внешней торговли, например, некоторые энергетические гиганты, такие как центральное государственное предприятие и группа CITIC, входят в их число. Они спешно направились на юг, чтобы встретиться с командой регулирующего органа Гонконга — обсуждая возможность подачи заявки на лицензию на стабильные монеты.
На момент публикации данного сообщения, Tencent News «Цяньвань» пока не смог получить комментарии от группы Citic.
Но эти толпы людей также ставят регуляторы Гонконга в "двусмысленное" положение, с одной стороны, радуясь поддержке толп для развития стейблкоинов в Гонконге, а с другой стороны, сталкиваясь с давлением со стороны международных финансовых организаций, которые опасаются, что развитие бизнеса со стейблкоинами в Гонконге может выйти из-под контроля в вопросах, связанных с борьбой с отмыванием денег.
29 июля в 오후 Гонконгское управление валюты официально опубликовало «Руководящие принципы по регулированию эмитентов лицензированных стабильных монет» и «Руководящие принципы по борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма (применимо к лицензионным эмитентам стабильных монет)», целью которых является усиление регулирования в отношении заявок на получение лицензий на стабильные монеты.
Заместитель управляющего Гонконгским управлением валюты Чэнь Вэйминь на пресс-конференции после выхода руководящих принципов неоднократно подчеркивал, что в настоящее время на рынке наблюдается повышенный интерес к стабильным монетам, и надеется, что участники рынка будут осторожны, так как "стабильность" способствует развитию отрасли.
Один. Государственные предприятия устремились на юг за лицензией на стабильные монеты
Стейблкоины — это цифровые валюты с привязкой к стоимости, которые поддерживают относительно стабильную стоимость, связываясь с определенными активами (такими как фиатные валюты, товары или корзина активов). В настоящее время основные типы стейблкоинов на рынке включают стейблкоины, обеспеченные фиатом, алгоритмические стейблкоины и стейблкоины, обеспеченные криптовалютами.
Государственное правительство Гонконга объявило о стабильной монете, которая связана с фиатной валютой, то есть это обеспеченная стабильная монета с соотношением 1:1 по номиналу к фиатной валюте. Однако правительство Гонконга не ограничивает виды фиатных валют, к которым может быть привязана стабильная монета, включая офшорный юань. Связываясь с фиатной валютой, стабильная монета предоставляет относительно стабильную форму криптовалюты, уменьшая волатильность традиционных криптовалют.
Поскольку стабильные монеты на основе технологии блокчейн относительно более удобны, эффективны и имеют низкие затраты в таких аспектах, как платежи и сделки, их будущее выглядит перспективным, особенно в области применения трансакций через границы.
Большинство организаций, стремящихся исследовать возможности стейблкоинов в Гонконге, ориентируются на будущую привязку гонконгских стейблкоинов к оффшорному юаню, включая таких крупных игроков, как гигант государственной энергетики и группа CITIC, которые занимаются значительным объемом трансграничной торговли. Хотя Чэнь Вэйминь сообщил, что большинство учреждений, с которыми сейчас ведутся переговоры, предпочли бы выбирать более ликвидные валюты, такие как гонконгский доллар или доллар США, однако, как стало известно из репортажа Tencent News "Qianwang", некоторые организации, желающие получить лицензию, все же ставят своей конечной целью стейблкоин, привязанный к оффшорному юаню.
Однако, по мнению генерального директора Управления денежно-кредитной политики Гонконга Юй Вэйвэня, "многие из них остаются на стадии концепции". Он так охарактеризовал эти устремившиеся организации в своем публичном блоге 23 июля.
Согласно информации Tencent News "Qianwang", исходя из текущего примера "песочницы" стабильной валюты, проводимого Управлением валюты Гонконга, если кто-то хочет стать эмитентом стабильной валюты, помимо того, что он должен быть знаком с возможными сценариями применения стабильной валюты в будущем, ему также необходимо обладать мощными техническими возможностями, особенно опытом или осуществимыми решениями в области борьбы с отмыванием денег — последний пункт является наиболее важным для Управления валюты Гонконга в настоящее время.
Помощник президента по борьбе с отмыванием денег Управления валютного контроля Цзинь Гуаньцзюй 29 июля заявил, что международные организации, такие как Банк международных расчетов и Специальная рабочая группа по финансовым мерам, подчеркнули важность предотвращения рисков отмывания денег, связанных со стабильными монетами.
Юй Вэйвэнь специально подчеркнул, что «большее внимание следует уделить тому, как избежать использования стейблкоинов преступными элементами в качестве инструмента отмывания денег, особенно в сценариях трансакций через границу». Как стало известно Tencent News «Цинвэн», три компании в «песочнице» стейблкоинов, включая компанию Jingdong Coin Chain, Yuan Coin и Standard Chartered Bank, тщательно работают над частью своих предложений, касающихся «антиотмывочных» мер.
Согласно сведениям Tencent News《潜望》, это связано с тем, что некоторые учреждения, направившиеся на юг, начали взаимодействовать с Гонконгским управлением денежного обращения, что привлекло внимание международных финансовых организаций, которые в свою очередь выдвинули предупреждение о рисках отмывания денег в отношении гонконгского регулирования, особенно касающегося трансакций в области трансграничной торговли с особыми регионами или странами, такими как Россия и другие. Трансграничная деятельность этих учреждений может касаться некоторых особых регионов и осуществляться с использованием расчетов и платежей в офшорных юанях.
Стейблкоины, как новый инструмент для платежей и расчетов, используют технологию блокчейна для объединения информационного потока и финансовых средств. Этот подход не только сокращает время и снижает затраты на трансакции, но и, что наиболее важно, позволяет осуществлять платежи в стейблкоинах без использования существующих международных платежных систем, таких как Swift.
Это связано с тем, что, хотя стейблкоины привязаны к фиатной валюте (фиатная валюта выдается центральным банком или уполномоченным банком), на этапе, предшествующем выпуску стейблкоинов, все еще существует централизованная стадия, которая напрямую связана с существующей банковской системой. Фиатная валюта переводится со счета в банке к кастодиальному счету эмитента стейблкоина в банке. Однако после выпуска стейблкоина все этапы выходят за рамки существующей банковской учетной системы, то есть стейблкоины входят в сферу одноранговых платежей и сделок — не имея никакого отношения к существующей банковской системе.
Это означает, что помимо учета ситуации с противодействием отмыванию денег, может возникнуть еще одна ситуация: регионы или учреждения, подвергшиеся санкциям международных финансовых организаций, ранее могли избежать этих санкций, используя стабильные монеты для расчетов и платежей, не исключено, что они также могут использовать пул стабильных монет Гонконга.
Как управлять рисками отмывания денег в индустрии стейблкоинов? Чэнь Цзиньхонг заявил в интервью Tencent News «Спрятанная перспектива», что в настоящее время нет конкретного решения, но необходимо, чтобы эмитенты стейблкоинов убедили Управление финансовых услуг в своей способности противодействовать отмыванию денег, включая, но не ограничиваясь, требованием к эмитентам проводить «KYC» (анализ «Знай своего клиента», то есть меры по проверке личности клиентов, пониманию их фона и целей сделки при установлении деловых отношений или проведении сделок для обеспечения соблюдения законодательства) или предотвращать риски с помощью технологий.
Чэнь Цзиньхонг добавил, что KYC может проводиться либо самим эмитентом, либо через третьи стороны, даже с использованием контролируемых данных собственной экосистемы эмитента для предотвращения.
Некоторые业内人士 сообщили, что если вы хотите исключить определенные торговые зоны или учреждения (например, санкционированные страны или учреждения) из цепочки, это не является полностью нерешаемой задачей. Например, можно модифицировать базовую технологию контракта, чтобы предотвратить возможность оплаты с использованием стейблкоинов из определенных регионов или учреждений.
Гонконгская администрация денежного обращения пока не имеет четкого плана по регулированию использования стабильных монет Гонконга для трансакций и расчетов в международной торговле определенными специальными зонами или учреждениями, чтобы избежать санкций международных организаций — это именно то давление, с которым сталкивается регулирование Гонконга со стороны некоторых международных финансовых организаций.
Чэнь Цзиньхун в интервью Tencent News "Qianwang" объяснил, что это требует от эмитента проверки кошелька клиента при подписке или выкупе стейблкоинов, включая проверку истории транзакций аккаунта и контролирующих лиц аккаунта. Однако Чэнь Цзиньхун не дал прямого ответа на вопрос о продолжительности проверки кошелька и конкретных операциях в рамках сделок.
Один из специалистов в отрасли заявил, что Гонконг, будучи международным финансовым центром, всегда имел неплохой уровень регулирования и хорошую репутацию на международной арене. Он считает, что это основа финансов Гонконга, которая не должна пострадать из-за бизнеса со стабильными монетами. Однако конкретно, как Гонконг должен регулировать, чтобы предотвратить появление в индустрии стабильных монет транзакций, не признанных международными финансовыми организациями, — это самая важная и срочная задача для гонконгского регулирования на данный момент.
На таком фоне опасения по поводу возможных рисков заставили Управление валютного контроля Гонконга ускорить внедрение руководящих принципов по регулированию и противодействию отмыванию денег в рамках "Закона о стабильных монетах", которые были опубликованы 29 июля. Учитывая общий интерес к международному регулированию, Управление валютного контроля Гонконга установит более строгие требования в сфере противодействия отмыванию денег, чтобы минимизировать риск того, что стабильные монеты станут инструментом для отмывания денег, и обеспечить упорядоченное и здоровое развитие рынка стабильных монет в Гонконге.
Два, Оффшорный юань-стабильная монета открывает пространство для воображения
"Если бизнес по стабильным монетам в Гонконге хочет развиваться в будущем, он по-прежнему должен полагаться на стабильные монеты, привязанные к оффшорному юаню, а не на стабильные монеты, привязанные к гонконгскому доллару." Несколько ведущих специалистов, работающих в Гонконге в сфере стабильных монет, сообщили об этом Tencent News "Qianwang". Они полагают, что смысл в создании стабильных монет, привязанных к доллару США, для Гонконга невелик, поскольку на текущем рынке уже существует очень большой объем стабильных монет, привязанных к доллару.
В существующих правилах Гонконга не указаны категории валют, к которым привязаны стабильные монеты Гонконга. Чэнь Вэйминь заявил, что в отношении выбора эмитентом валюты и масштаба выпуска, Управление денежного обращения не имеет конкретных требований.
Открытые данные показывают, что по состоянию на конец мая 2025 года объем стабильных монет USDT и USDC, привязанных к доллару США, составляет около 250 миллиардов долларов, из которых USDT (выпущенный компанией Tether) имеет наибольший объем, превышающий 150 миллиардов долларов, в то время как объем USDC (выпущенный компанией Circle) превышает 68 миллиардов долларов.
По словам вышеупомянутых специалистов отрасли, хотя на стабильную монету гонконгского доллара также существует спрос, ее масштаб все же слишком мал, а доступные сценарии использования не многочисленны; возможно, она будет использоваться больше в Гонконге в ситуациях, где расчеты ведутся в гонконгских долларах, например, в некоторых финансовых продуктах.
По сравнению с этим, в трансграничной торговле больше сценариев использования стейблов, большинство из которых выражается в юанях. Многие существующие трансграничные торговые организации уже используют стейблы, привязанные к доллару США, для платежей и расчетов — это также то, что они считают наиболее перспективным сценарием использования для оффшорных юаневых стейблов.
Согласно информации Tencent News "Qianwang", в Гонконге существует три компании, работающие в рамках песочницы для стейблкоинов, включая JD Coin Chain, Standard Chartered и Yuan Coin, которые рассматривают кросс-граничные платежи с использованием стейблкоинов как один из сценариев. Кроме того, более зрелыми приложениями в индустрии стейблкоинов являются операции с RWA(Real World Assets) — это также один из сценариев, по которым некоторые компании в песочнице для стейблкоинов подали заявки на получение лицензии на стейблкоины в Гонконге.
RWA означает токенизацию активов из реального мира, особенно тех, которые могут приносить стабильный доход, таких как аренда отелей, солнечная энергетика, а также акции, облигации, сырьевые товары и т. д., с использованием технологий блокчейна, что позволяет им торговаться, управляться и циркулировать на блокчейне. Проще говоря, RWA — это цифровизация активов реального мира и использование технологий блокчейна для торговли и управления, а на самом деле этот бизнес помогает традиционным активам в привлечении финансирования.
На данный момент стейблкоины стали необходимостью для некоторых пользователей в сфере международной торговли, и их применение в международной торговле, скорее всего, будет еще более масштабным.
Однако в некоторых учреждениях или регионах, использующих расчет в оффшорных юанях в международной торговле, действительно существуют определенные риски. Некоторые международные финансовые организации опасаются, что будущая оффшорная стабильная монета юаня в Гонконге может быть использована некоторыми странами или учреждениями для обхода санкций SWIFT.
Руководитель учреждения, знакомый с бизнесом стабильных монет и планирующий подать заявку на лицензию в Гонконге, заявил Tencent News "Погружение", что с помощью "плана отделения" можно отделить пул стабильных монет, привязанных к оффшорному юаню, то есть Гонконг создаст отдельный пул стабильных монет, привязанный к оффшорному юаню, в то время как в зоне свободной торговли на материке будет создан другой.
С его точки зрения, хотя это кажется "рискованной" идеей, в этом нет ничего противоречивого. Он привел в пример, что некоторые учреждения, включая China National Petroleum Corporation, осуществляют свои трансакции через CIPS (Систему трансакций в юанях) и такие каналы, как Kunlun Bank. Если часть оффшорного юаня окажется в пуле стабильных монет в Гонконге, это действительно может привести к определенным рискам.
"Разделить пул офшорного юаня на две части с определенной структурой, а именно, один пул офшорного юаневого стейблкоина в Гонконге, а другой - это пул офшорного юаня в зоне свободной торговли на материке." Указанный источник считает, что отделенный пул офшорного юаневого стейблкоина в Гонконге может удовлетворить требованиям существующих международных финансовых организаций. Другой специалист, знакомый с бизнесом стейблкоинов, заявил изданию Tencent News "Цяньван", что это действительно можно реализовать с технической точки зрения.
Согласно информации от Tencent News "Цяньван", в последнее время во многих свободных экономических зонах страны обсуждаются направления применения стейблкоинов с целью исследования возможных бизнес-моделей. Публичная информация показывает, что 10 июля в Шанхае состоялось заседание учебной группы Комитета по управлению государственными активами, на котором обсуждались тенденции развития криптовалют и стейблкоинов, а также стратегии реагирования, включая исследование применения технологий блокчейн в таких сферах, как международная торговля, финансовые цепочки поставок и цифровизация активов.
С точки зрения вышеперечисленных экспертов отрасли, такое разделение стабильной валюты офшорного юаня на «раздельные пулы» позволит Гонконгу «без обременений» осуществлять выпуск офшорной стабильной валюты юаня.
По данным Управления валютного контроля Гонконга, на конец мая объем депозитов в гонконгских юанях составил 975,6 миллиарда юаней, а общий объем расчетов в юанях по трансграничной торговле в мае составил 1,1236 триллиона юаней — это все может стать основой для стабильной валюты в оффшорном юане.
Тем не менее, многие специалисты в отрасли считают, что создание пула стейблкоинов, привязанного к оффшорному юаню, и его разделение на под-пулы действительно является неплохим решением. Однако создание нового «пула стейблкоинов» в зоне свободной торговли внутри страны, включая Шанхай, столкнется с множеством вызовов.