圈内人都知道，合规有两种，一种是给监管看的，一种是真正能打的。前者叫“合规剧场”（Compliance Theater），后者才是真刀真枪的风险管理。可悲的是，绝大多数机构，尤其是那些在风口上狂奔的金融科技公司，都在不自觉地上演着前一种戏码。
“合规剧场”的本质是什么？是为了应付检查、拿到牌照、安抚投资人而精心搭建的舞台。在这个舞台上，流程的正确性压倒一切，报告的精美度远比风险的识别率重要。演员们（合规官）念着早已写好的台词（合规手册），操作着华丽的道具（昂贵的系统），向台下的观众（监管机构）展示着一派歌舞升平的景象。只要戏演得好，牌照到手，融资到位，皆大欢喜。
而这场大戏里，最华丽、最昂

作者：黄凡
今年港股市场已有42家公司成功上市，募资总额突破1055亿港元 。一次又一次的IPO敲钟仪式，将一个又一个的企业送入境外资本市场。如何解读？
进入2025年，沉寂了4年港股市场犹如迎来了一场久违的“春潮”。从年初开始，IPO浪潮一波接一波，犹如资本市场的海面上不断掀起浪花。
从1月到6月，港股市场已有42家公司成功上市，募资总额突破1055亿港元 。一次又一次的IPO敲钟仪式，将一个又一个的企业送入境外资本市场。而来自全球各地的基石投资者的参与热情空前高涨，他们不仅带来了资金，更带来了市场信心。中东主权基金、东南亚长线资金随之纷纷涌入，形成一道道“资本暖流” 。
一、这一

作者：Stacy Muur 翻译：善欧巴，金色财经
你的加密钱包，正在向全世界广播你整个的财务生活。所幸，新的链上隐私技术正在真正让你重新掌控自己的数据。
根本性的误解
大多数关于区块链隐私的讨论，都严重偏离了重点。隐私常被简化为“暗网用户”的工具，或直接等同于犯罪活动。这种叙述方式完全误解了隐私的真正含义：隐私并不是“隐藏自己”，而是你有权选择在何时、向谁、披露哪些信息的能力。
换个角度想一想：在现实生活中，你不会向遇到的每一个人宣布你的银行账户余额，不会把你的病历交给收银员，也不会把你的地理位置实时共享给所有企业。你会根据具体情境、关系和需求，选择性地披露信息。这不是反社会行为，

稳定币法案的通过将提升私人股权市场的效率和流动性，吸引更多全球投资人参与。然而，尽管交易环境改善，优质资产的竞争也将更加激烈，核心依然是项目质量和投资团队的信任。投资人间的信息不对称和判断力差距将进一步加大，强者愈强。

作者：thedefireport
上周五，特朗普正式在白宫签署《GENIUS法案》，美国史上第一部稳定币法案就此诞生。
稳定币——长期以来被加密货币原生用户视为链上金融的支柱——已在美国监管机构眼中获得合法地位。
长远来看，这是加密货币的“ChatGPT 时刻”——第一个具有主流实用性和机构明确性的加密产品。
01 新立法概要
《GENIUS法案》可能是加密货币历史上最具影响力的立法。
这项两党支持的法案为支付型稳定币建立了首个联邦监管框架，旨在为价值2600亿美元的稳定币市场注入信心、明确性和机构合法性。
关键要点：
资产背书：发行人必须以高质量流动资产1:1完全背书

以太坊即将迎来十周年纪念日，稳居区块链平台主导地位。其向权益证明机制转变及Layer2生态系统的成功巩固了领先地位。尽管存在竞争，赢家通吃的模式使其难以被取代，预计在未来仍将保持主导。

最近，咱们圈内最火的话题，莫过于那部刚刚签署成为法律的《GENIUS法案》了。一时间，欢呼声四起，很多人觉得美国终于为加密货币，特别是稳定币，打开了合规的大门。我们似乎正站在一个万亿级市场爆发的前夜。支持者们宣称，此举将巩固美元的全球霸主地位，同时为消费者提供前所未有的强大保护。
听起来是不是很美好？
但作为一名从小接受唯物主义辩证法教育的人，我深信“天下没有免费的午餐”，上帝早已在暗中标好了每一份礼物的价格。这部法案，真的像它表面上看起来那么“天才”吗？还是说，在那些光鲜的条款之下，藏着我们尚未预见的风险？
今天，就让我们一起，用最通俗易懂的语言，对《GENIUS法案》可能带来的负面影

众议院推进“市场结构”法案CLARITY法案，为数字资产市场建立监管框架。以太坊市值暴涨，空头挤压显著。投资者利用监管变革前的套利机会，同时Web3的前端安全问题亟待关注。稳定币Circle股价波动剧烈，市场风险依然突出。

文章强调了Web3安全中被忽视的前端问题，指出前端是用户与区块链的主要接触点，容易受到攻击。许多用户对签署交易的内容缺乏认知，攻击者可以通过篡改前端轻易窃取资金。文章举例说明了Curve Finance和BadgerDAO等事件，警示开发者和用户需提升前端安全意识，以避免资金损失和信任危机。

文章探讨了股票代币化在Web3中的实现方式，分析了Robinhood和xStocks的运作模式及其合规策略。文章强调，创业者需关注结构设计与合规要求，避免触碰法律红线，同时寻找合适的合作方和资源，确保平台既合法又能服务散户市场。

编者按
随着稳定币逐渐演变为加密金融体系中的核心流动性工具，其价格锚定机制的稳定性愈发受到市场与监管机构的关注。尽管稳定币如Tether（USDT）旨在提供币值稳定、充当交易媒介与价值存储，其在市场动荡时期频繁出现的“脱锚”现象却暴露出潜在系统性风险。本文基于高频交易数据，构建稳健的脱锚识别与价格突变检测框架，系统评估USDT脱锚事件对比特币价格突变（jump）与市场协同突变（cojump）的影响路径。研究发现，USDT脱锚不仅在事件发生后显著提高了加密市场的价格突变概率与幅度，在部分场景下更可能引发投资者预期行为并导致提前的市场波动。此外，下行脱锚引发的市场不稳定性尤为显著。上述结果为识