Анализ глобальной шифровальной структуры в эпоху после бычьего рынка: макроэкономические риски, инновации в Децентрализованных финансах и вход институтов.
Крипторынок: Глобальная структура и возможности в постбычьем рынке
Глобальная структура крипторынка в эпоху после бычьего рынка
В первой половине 2025 года крипторынок перейдет в стадию "после бычьего рынка", демонстрируя характеристики высокой волатильности и структурной дифференциации. Хотя биткойн установил новый рекорд под воздействием полугодового периода, он вскоре вошел в коррекционный канал. Монетарная политика ФРС не изменилась в сторону смягчения, как ожидалось, а напряженность в торговле между Китаем и США усилилась, что создало в рынке атмосферу макроэкономической неопределенности.
Этот период не является традиционным медвежьим рынком и не продолжает массовый рост бычьего рынка, а находится в переходной зоне после циклического пика. Предпочтение к риску снизилось, активность капитала ослабла, но системного кризиса ликвидности не наблюдается. На основные активы по-прежнему существует потребность в дополнительном распределении со стороны институциональных инвесторов, активность в цепочке хоть и немного снизилась, но не ухудшилась значительно. Некоторые новые тематические сектора, такие как AI-цепь, повторное ставление, экосистема мемных монет и т.д., продолжают привлекать капитал для игры, демонстрируя "сильные темы в слабом рынке".
На макроуровне глобальная экономика демонстрирует сложное состояние "неустойчивой декомпрессии и давления на рост". Федеральная резервная система сохраняет осторожную позицию в условиях высоких процентных ставок, и мнения на рынке по поводу того, начнет ли она снижение ставок в этом году, разделились; неопределенность в отношении процентной ставки продолжает сдерживать рост рискованных активов. Новая волна торговых трений между Китаем и США вокруг новых источников энергии, высоких технологий и цифровой инфраструктуры становится новым переменным. Хотя криптоактивы не были непосредственно вовлечены, геополитические риски увеличили волатильность рынка и также нарушили настроение инвесторов.
Стоит отметить, что уровень глобализации криптоиндустрии и ее устойчивость к воздействиям значительно увеличились по сравнению с прошлым. В таких юрисдикциях, как Гонконг, Япония и Объединенные Арабские Эмираты, в 2024 году были последовательно выпущены поддерживающие политики, способствующие запуску криптоETF, внедрению регулирования стабильных монет и ускоренному функционированию Web3-песочниц, предоставляя традиционным инвестициям более четкие пути для соблюдения норм. Эта международная поддержка частично компенсировала негативное влияние ужесточения регулирования в США и сделала общую экосистему рынка "локально вялой, глобально сбалансированной".
В целом, "после бычьего рынка" не является концом бычьего рынка, а представляет собой переход к новой стадии – рынок больше ориентируется на оценку ценности, пользователи больше ценят практические сценарии, а финансирование становится более долгосрочным. В краткосрочной перспективе макроэкономические переменные будут продолжать определять колебания рыночных ожиданий, но в среднесрочной и долгосрочной перспективе рынок находится в критический период перехода к следующему циклу резонанса технологий и приложений. Только в условиях многообразного развития глобальной структуры поиск сектора и объектов с определенным ростом является основной логикой "эпохи после бычьего рынка".
Постепенное затухание теней торговой войны и макроэкономическое влияние
В первой половине 2025 года торговые трения между США и Китаем вновь стали важным фактором扰动 на глобальном рынке, особенно на фоне приближающихся выборов в США и усиления политической борьбы, охватывающей несколько чувствительных областей, таких как новая энергия, ИИ-чипы, ключевые редкоземельные элементы и экспортные ограничения на цифровые технологии. Однако, по сравнению с пиковым периодом торговой войны 2018-2020 годов, этот раунд торговых споров имеет более "символическое значение", его экономическое фактическое воздействие и долгосрочное структурное влияние относительно умеренные, демонстрируя постепенно "угасающее" свойство.
Ясно, что новая волна повышения тарифов в США ограничена внутренним инфляционным давлением и интересами избирателей. На фоне высоких процентных ставок и цен, массовое повышение тарифов на китайские товары приведет к дальнейшему росту цен на импорт, подорвав динамику восстановления потребления. Поэтому правительство в преддверии выборов склоняется к тактическому использованию тарифных инструментов в качестве "декларативной" операции, а не к стратегическому полному обновлению. Китайская сторона продолжает придерживаться разумного и сдержанного подхода, ориентируясь на стабилизацию экспорта и привлечение иностранных инвестиций, не предпринимая широкомасштабных ответных мер, что позволяет сохранить общие торговые конфликты в состоянии "ограниченного противостояния".
С макроэкономической точки зрения, хотя колебания, вызванные торговыми трениями между Китаем и США, привели к повышению краткосрочных настроений к避险, это не привело к переоценке системных рисков на глобальных финансовых рынках. Основные фондовые индексы быстро стабилизировались после удара, индекс доллара и золото сохраняли сильные колебания, что свидетельствует о том, что широкие ожидания участников рынка относительно этого торгового спора уже отражены в ценах, крипторынок также быстро восстановился после кратковременного падения, общая устойчивость значительно возросла по сравнению с прошлым.
Для крипторынка косвенное влияние торговой войны проявляется в трех аспектах:
Первое, краткосрочное сокращение аппетита к риску. Торговая напряженность временно подрывает рыночную уверенность, вызывая укрепление активов-убежищ, в то время как высоковолатильные активы, такие как шифрование, становятся легкой целью для распродаж "ликвидных резервов". Второе, деформация трансграничного движения капитала. Торговые и технологические санкции часто сопровождаются усилением финансового контроля и регулирования трансграничных платежей, что заставляет часть средств начинать перемещаться в цепочке через стабильные монеты, BTC и т.д., стимулируя рост объема цепочной торговли и повышая интерес некоторых азиатских рынков к криптоактивам. Третье, укрепление долгосрочной тенденции к дедолларизации. Торговые трения усиливают сомнения стран развивающихся рынков в стабильности долларовой системы, и все больше стран исследуют пути трансакций через цифровые валюты и токенизированные активы, что также косвенно повышает стратегическое значение таких публичных цепочек, как Ethereum, в глобальной финансовой инфраструктуре.
Стоит отметить, что с второго квартала 2025 года, по мере постепенного снижения глобальной инфляции и начала центробанков многих стран Европы и Азии обсуждать снижение процентных ставок, ожидания перехода Федеральной резервной системы постепенно усиливаются. В сочетании с возвращением торговых переговоров к рациональности, чувствительность крипторынка к геополитическим трениям снижается. Чистый приток средств в Bitcoin ETF восстанавливается и становится стабильным, что указывает на то, что институциональные инвесторы постепенно рассматривают торговые риски как "фоновую волатильность", а не как решающую переменную.
В целом, хотя текущая торговая война вызвала временные колебания в настроениях, ее фактическое воздействие на крипторынок значительно ослабло. Глобальная макроэкономическая обстановка проходит переход от "конца ужесточения" к "умеренной восстановлению", а логика ценообразования рисков на крипторынке также переходит от "геополитической напряженности" к "повороту процентных ставок". На этом этапе важность макроэкономических влияний нельзя недооценивать, но истинным движущим фактором рынка может быть тихое возвращение к внутреннему циклу технологических инноваций и эволюции экосистемы на блокчейне.
Потенциальные факторы, способствующие восстановлению рынка во второй половине года
После подавления крипторынка в первой половине 2025 года из-за глобальной макроэкономической среды, торговых трений и политики регулирования шифрования, на крипторынке появились ряд сигналов о восстановлении. Потенциал восстановления рынка во второй половине года в основном обусловлен несколькими ключевыми факторами, которые вместе создают возможность для восстановления крипторынка.
Изменение процентных ставок и восстановление предпочтений к риску
В первой половине 2025 года мировая экономика постепенно выходит из ситуации высокой инфляции после пандемии. Основные центральные банки постепенно корректируют денежно-кредитную политику, особенно Федеральная резервная система и Европейский центральный банк замедляют темпы повышения процентных ставок, и рынок в целом ожидает, что в второй половине года может начаться цикл снижения ставок. Эта тенденция имеет особенно глубокое влияние на крипторынок. Во-первых, низкая процентная ставка обычно снижает доходность традиционных финансовых активов, что дополнительно способствует перемещению средств в категории активов с высоким риском и высокой доходностью. Во-вторых, снижение ставок может привести к тому, что институциональные инвесторы и высокообеспеченные лица, стремясь к более высокой доходности, могут вновь увеличить свои вложения в криптоактивы, что, в свою очередь, приведет к росту цен на основные криптоактивы, такие как биткойн и эфириум.
Кроме того, с тем, как правительства и другие глобальные экономики стремятся стимулировать экономическую активность через политику количественного смягчения, крипторынок как "альтернативный инвестиционный актив" может стать частью капитального рынка. Это привлечет больше институциональных средств и розничных инвесторов для участия в этом.
Продолжающие инновации и расширение децентрализованных финансов (DeFi)
Децентрализованные финансы (DeFi) за последние два года, хотя и пережили довольно сложные рыночные корректировки, благодаря постоянному совершенствованию технологий и расширению областей применения, вторая половина 2025 года может стать новой точкой взрыва для экосистемы DeFi. С постоянным прогрессом решений Layer 2, кросс-цепной совместимости и технологий защиты конфиденциальности DeFi добился значительных улучшений в масштабируемости, экономической эффективности и безопасности, что привлекло большее количество институциональных участников.
Особенно в области децентрализованного кредитования, торговли производными финансовыми инструментами и синтетических активов, рынок DeFi постепенно начинает проникать в "серую зону" традиционных финансовых рынков. Например, благодаря инновациям протоколов DeFi институциональные средства могут хеджироваться с помощью цепочных производных, а инвесторы могут участвовать в рынке более гибким и низкозатратным способом. Этот потенциал развития поможет способствовать структурному отскоку крипторынка во второй половине года.
Продолжающееся участие институциональных инвесторов
В процессе зрелости крипторынка, вход институциональных инвесторов, безусловно, является одним из самых ключевых факторов. От биткойн-ETF до фьючерсов на ETH и все большего количества институциональных фондов, постепенно увеличивающих долю в шифровании активов, приток со стороны институтов принес на рынок больше средств и надежные механизмы управления рисками. С дальнейшим уточнением нормативной базы и постепенным открытием капитальных рынков, все больше традиционных финансовых институтов будут участвовать в инвестициях и хранении шифрования активов.
Кроме того, некоторые крупные компании постепенно осознают стратегическое значение шифрования активов в диверсификации портфеля. Это не только означает, что пул средств на крипторынке продолжает расширяться, но также предвещает, что крипторынок постепенно становится мейнстримом традиционного финансового рынка. Во второй половине года, с признанием и инвестициями в шифрование активов со стороны большего числа учреждений,动力 для отскока рынка будет дополнительно усилен.
Прорыв и зрелость применения технологий блокчейн
Долгосрочное развитие крипторынка зависит не только от колебаний цен, но и от реального применения технологии блокчейн. К 2025 году блокчейн достиг значительного прогресса в таких областях, как финансы, цепочка поставок, здравоохранение и управление авторскими правами. Особенно в области трансграничных платежей, смарт-контрактов и применения децентрализованных автономных организаций (DAO) технология блокчейн постоянно ломает барьеры традиционных отраслей, способствуя масштабированию и зрелости криптоактивного рынка.
Успех применения этих технологий, особенно в сфере финансовых технологий и бизнеса, будет способствовать дальнейшему росту спроса на криптоактивы на рынке. Во второй половине 2025 года, с постоянными прорывами в технологии блокчейн, её роль в реальной экономике станет более выраженной, что будет способствовать восстановлению и росту крипторынка.
С учетом вышеупомянутых факторов, во второй половине 2025 года крипторынок будет обладать сильным потенциалом для восстановления благодаря множеству положительных факторов. Восстановление рынка может стать более заметным, особенно с поддержкой институциональных инвесторов, технологических достижений и глобальной экономики, переходящей к денежной экспансии, крипторынок, вероятно, встретит более широкие возможности для развития.
Основные тенденции диверсификации цепочек и активов
Переопределение "хеджевых свойств" Биткойна и Эфира
В условиях текущей макроэкономической нестабильности биткойн снова стал определяться рынком как "цифровое золото" и актив, защищающий от инфляции. Особенно на фоне расширения разногласий в монетарной политике центральных банков по всему миру и частых геополитических конфликтов, BTC демонстрирует относительно высокую устойчивость к падениям.
Эфириум постепенно становится синонимом "цифровой финансовой платформы". В контексте усиления масштабируемости L2, зрелости механизма Restaking и взрыва уровня доступности данных (DA) его ценностная логика постепенно смещается от "доходов от сборов Gas" к "инфраструктуре экономического функционирования на цепи". В будущем биткойн станет более глобальным резервным активом, тогда как эфириум, возможно, будет нести больше инфраструктуры Web3 и финансовых инноваций.
Солана и Мем-эксперимент "высокопроизводительных цепей"
Сеть Solana пережила бум мемов и всплеск инноваций на блокчейне в конце 2023 - начале 2024 года. Высокая пропускная способность (TPS), высокая вовлеченность пользователей и низкие газовые сборы сделали ее популярной публичной цепочкой для спекуляций на мемах и развертывания новых DApp. Однако с корректировкой рынка средства и проекты на блокчейне постепенно начали дифференцироваться, проекты Solana с "существенной экосистемой" начали отставать от простых мем-монет, и Solana вошла в новую стадию глубокой разработки экосистемы. Аналогично, такие публичные цепочки, как Base, Sui, Aptos и другие, также сталкиваются с испытанием экосистемы "после пика спекуляций".
Layer2 и кросс-цепочные технологии: многосетевое сотрудничество становится тенденцией
Решения второго уровня Ethereum, представленные Arbitrum и Optimism, значительно повысили эффективность торговли и снизили затраты, а взаимодействие в цепочке стало близким к "централизованным приложениям". С развитием ZK
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
22 Лайков
Награда
22
5
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
DegenApeSurfer
· 07-27 05:36
Снова встреча с быком и медведем? Просто сделай это!
Посмотреть ОригиналОтветить0
SolidityNewbie
· 07-27 03:29
Снова идет в сторону, неинтересно. Пробуждение, идем по новому нарративу.
Посмотреть ОригиналОтветить0
FlashLoanPrince
· 07-25 09:12
Эх, что и говорить, все же AI-цепочка сейчас на пике популярности.
Посмотреть ОригиналОтветить0
TheShibaWhisperer
· 07-24 06:13
Рынок, где можно спокойно зарабатывать.
Посмотреть ОригиналОтветить0
notSatoshi1971
· 07-24 06:12
Закончился бычий рынок — это хорошо? В какой поезд должны войти средства?
Анализ глобальной шифровальной структуры в эпоху после бычьего рынка: макроэкономические риски, инновации в Децентрализованных финансах и вход институтов.
Крипторынок: Глобальная структура и возможности в постбычьем рынке
Глобальная структура крипторынка в эпоху после бычьего рынка
В первой половине 2025 года крипторынок перейдет в стадию "после бычьего рынка", демонстрируя характеристики высокой волатильности и структурной дифференциации. Хотя биткойн установил новый рекорд под воздействием полугодового периода, он вскоре вошел в коррекционный канал. Монетарная политика ФРС не изменилась в сторону смягчения, как ожидалось, а напряженность в торговле между Китаем и США усилилась, что создало в рынке атмосферу макроэкономической неопределенности.
Этот период не является традиционным медвежьим рынком и не продолжает массовый рост бычьего рынка, а находится в переходной зоне после циклического пика. Предпочтение к риску снизилось, активность капитала ослабла, но системного кризиса ликвидности не наблюдается. На основные активы по-прежнему существует потребность в дополнительном распределении со стороны институциональных инвесторов, активность в цепочке хоть и немного снизилась, но не ухудшилась значительно. Некоторые новые тематические сектора, такие как AI-цепь, повторное ставление, экосистема мемных монет и т.д., продолжают привлекать капитал для игры, демонстрируя "сильные темы в слабом рынке".
На макроуровне глобальная экономика демонстрирует сложное состояние "неустойчивой декомпрессии и давления на рост". Федеральная резервная система сохраняет осторожную позицию в условиях высоких процентных ставок, и мнения на рынке по поводу того, начнет ли она снижение ставок в этом году, разделились; неопределенность в отношении процентной ставки продолжает сдерживать рост рискованных активов. Новая волна торговых трений между Китаем и США вокруг новых источников энергии, высоких технологий и цифровой инфраструктуры становится новым переменным. Хотя криптоактивы не были непосредственно вовлечены, геополитические риски увеличили волатильность рынка и также нарушили настроение инвесторов.
Стоит отметить, что уровень глобализации криптоиндустрии и ее устойчивость к воздействиям значительно увеличились по сравнению с прошлым. В таких юрисдикциях, как Гонконг, Япония и Объединенные Арабские Эмираты, в 2024 году были последовательно выпущены поддерживающие политики, способствующие запуску криптоETF, внедрению регулирования стабильных монет и ускоренному функционированию Web3-песочниц, предоставляя традиционным инвестициям более четкие пути для соблюдения норм. Эта международная поддержка частично компенсировала негативное влияние ужесточения регулирования в США и сделала общую экосистему рынка "локально вялой, глобально сбалансированной".
В целом, "после бычьего рынка" не является концом бычьего рынка, а представляет собой переход к новой стадии – рынок больше ориентируется на оценку ценности, пользователи больше ценят практические сценарии, а финансирование становится более долгосрочным. В краткосрочной перспективе макроэкономические переменные будут продолжать определять колебания рыночных ожиданий, но в среднесрочной и долгосрочной перспективе рынок находится в критический период перехода к следующему циклу резонанса технологий и приложений. Только в условиях многообразного развития глобальной структуры поиск сектора и объектов с определенным ростом является основной логикой "эпохи после бычьего рынка".
Постепенное затухание теней торговой войны и макроэкономическое влияние
В первой половине 2025 года торговые трения между США и Китаем вновь стали важным фактором扰动 на глобальном рынке, особенно на фоне приближающихся выборов в США и усиления политической борьбы, охватывающей несколько чувствительных областей, таких как новая энергия, ИИ-чипы, ключевые редкоземельные элементы и экспортные ограничения на цифровые технологии. Однако, по сравнению с пиковым периодом торговой войны 2018-2020 годов, этот раунд торговых споров имеет более "символическое значение", его экономическое фактическое воздействие и долгосрочное структурное влияние относительно умеренные, демонстрируя постепенно "угасающее" свойство.
Ясно, что новая волна повышения тарифов в США ограничена внутренним инфляционным давлением и интересами избирателей. На фоне высоких процентных ставок и цен, массовое повышение тарифов на китайские товары приведет к дальнейшему росту цен на импорт, подорвав динамику восстановления потребления. Поэтому правительство в преддверии выборов склоняется к тактическому использованию тарифных инструментов в качестве "декларативной" операции, а не к стратегическому полному обновлению. Китайская сторона продолжает придерживаться разумного и сдержанного подхода, ориентируясь на стабилизацию экспорта и привлечение иностранных инвестиций, не предпринимая широкомасштабных ответных мер, что позволяет сохранить общие торговые конфликты в состоянии "ограниченного противостояния".
С макроэкономической точки зрения, хотя колебания, вызванные торговыми трениями между Китаем и США, привели к повышению краткосрочных настроений к避险, это не привело к переоценке системных рисков на глобальных финансовых рынках. Основные фондовые индексы быстро стабилизировались после удара, индекс доллара и золото сохраняли сильные колебания, что свидетельствует о том, что широкие ожидания участников рынка относительно этого торгового спора уже отражены в ценах, крипторынок также быстро восстановился после кратковременного падения, общая устойчивость значительно возросла по сравнению с прошлым.
Для крипторынка косвенное влияние торговой войны проявляется в трех аспектах:
Первое, краткосрочное сокращение аппетита к риску. Торговая напряженность временно подрывает рыночную уверенность, вызывая укрепление активов-убежищ, в то время как высоковолатильные активы, такие как шифрование, становятся легкой целью для распродаж "ликвидных резервов". Второе, деформация трансграничного движения капитала. Торговые и технологические санкции часто сопровождаются усилением финансового контроля и регулирования трансграничных платежей, что заставляет часть средств начинать перемещаться в цепочке через стабильные монеты, BTC и т.д., стимулируя рост объема цепочной торговли и повышая интерес некоторых азиатских рынков к криптоактивам. Третье, укрепление долгосрочной тенденции к дедолларизации. Торговые трения усиливают сомнения стран развивающихся рынков в стабильности долларовой системы, и все больше стран исследуют пути трансакций через цифровые валюты и токенизированные активы, что также косвенно повышает стратегическое значение таких публичных цепочек, как Ethereum, в глобальной финансовой инфраструктуре.
Стоит отметить, что с второго квартала 2025 года, по мере постепенного снижения глобальной инфляции и начала центробанков многих стран Европы и Азии обсуждать снижение процентных ставок, ожидания перехода Федеральной резервной системы постепенно усиливаются. В сочетании с возвращением торговых переговоров к рациональности, чувствительность крипторынка к геополитическим трениям снижается. Чистый приток средств в Bitcoin ETF восстанавливается и становится стабильным, что указывает на то, что институциональные инвесторы постепенно рассматривают торговые риски как "фоновую волатильность", а не как решающую переменную.
В целом, хотя текущая торговая война вызвала временные колебания в настроениях, ее фактическое воздействие на крипторынок значительно ослабло. Глобальная макроэкономическая обстановка проходит переход от "конца ужесточения" к "умеренной восстановлению", а логика ценообразования рисков на крипторынке также переходит от "геополитической напряженности" к "повороту процентных ставок". На этом этапе важность макроэкономических влияний нельзя недооценивать, но истинным движущим фактором рынка может быть тихое возвращение к внутреннему циклу технологических инноваций и эволюции экосистемы на блокчейне.
Потенциальные факторы, способствующие восстановлению рынка во второй половине года
После подавления крипторынка в первой половине 2025 года из-за глобальной макроэкономической среды, торговых трений и политики регулирования шифрования, на крипторынке появились ряд сигналов о восстановлении. Потенциал восстановления рынка во второй половине года в основном обусловлен несколькими ключевыми факторами, которые вместе создают возможность для восстановления крипторынка.
Изменение процентных ставок и восстановление предпочтений к риску
В первой половине 2025 года мировая экономика постепенно выходит из ситуации высокой инфляции после пандемии. Основные центральные банки постепенно корректируют денежно-кредитную политику, особенно Федеральная резервная система и Европейский центральный банк замедляют темпы повышения процентных ставок, и рынок в целом ожидает, что в второй половине года может начаться цикл снижения ставок. Эта тенденция имеет особенно глубокое влияние на крипторынок. Во-первых, низкая процентная ставка обычно снижает доходность традиционных финансовых активов, что дополнительно способствует перемещению средств в категории активов с высоким риском и высокой доходностью. Во-вторых, снижение ставок может привести к тому, что институциональные инвесторы и высокообеспеченные лица, стремясь к более высокой доходности, могут вновь увеличить свои вложения в криптоактивы, что, в свою очередь, приведет к росту цен на основные криптоактивы, такие как биткойн и эфириум.
Кроме того, с тем, как правительства и другие глобальные экономики стремятся стимулировать экономическую активность через политику количественного смягчения, крипторынок как "альтернативный инвестиционный актив" может стать частью капитального рынка. Это привлечет больше институциональных средств и розничных инвесторов для участия в этом.
Продолжающие инновации и расширение децентрализованных финансов (DeFi)
Децентрализованные финансы (DeFi) за последние два года, хотя и пережили довольно сложные рыночные корректировки, благодаря постоянному совершенствованию технологий и расширению областей применения, вторая половина 2025 года может стать новой точкой взрыва для экосистемы DeFi. С постоянным прогрессом решений Layer 2, кросс-цепной совместимости и технологий защиты конфиденциальности DeFi добился значительных улучшений в масштабируемости, экономической эффективности и безопасности, что привлекло большее количество институциональных участников.
Особенно в области децентрализованного кредитования, торговли производными финансовыми инструментами и синтетических активов, рынок DeFi постепенно начинает проникать в "серую зону" традиционных финансовых рынков. Например, благодаря инновациям протоколов DeFi институциональные средства могут хеджироваться с помощью цепочных производных, а инвесторы могут участвовать в рынке более гибким и низкозатратным способом. Этот потенциал развития поможет способствовать структурному отскоку крипторынка во второй половине года.
Продолжающееся участие институциональных инвесторов
В процессе зрелости крипторынка, вход институциональных инвесторов, безусловно, является одним из самых ключевых факторов. От биткойн-ETF до фьючерсов на ETH и все большего количества институциональных фондов, постепенно увеличивающих долю в шифровании активов, приток со стороны институтов принес на рынок больше средств и надежные механизмы управления рисками. С дальнейшим уточнением нормативной базы и постепенным открытием капитальных рынков, все больше традиционных финансовых институтов будут участвовать в инвестициях и хранении шифрования активов.
Кроме того, некоторые крупные компании постепенно осознают стратегическое значение шифрования активов в диверсификации портфеля. Это не только означает, что пул средств на крипторынке продолжает расширяться, но также предвещает, что крипторынок постепенно становится мейнстримом традиционного финансового рынка. Во второй половине года, с признанием и инвестициями в шифрование активов со стороны большего числа учреждений,动力 для отскока рынка будет дополнительно усилен.
Прорыв и зрелость применения технологий блокчейн
Долгосрочное развитие крипторынка зависит не только от колебаний цен, но и от реального применения технологии блокчейн. К 2025 году блокчейн достиг значительного прогресса в таких областях, как финансы, цепочка поставок, здравоохранение и управление авторскими правами. Особенно в области трансграничных платежей, смарт-контрактов и применения децентрализованных автономных организаций (DAO) технология блокчейн постоянно ломает барьеры традиционных отраслей, способствуя масштабированию и зрелости криптоактивного рынка.
Успех применения этих технологий, особенно в сфере финансовых технологий и бизнеса, будет способствовать дальнейшему росту спроса на криптоактивы на рынке. Во второй половине 2025 года, с постоянными прорывами в технологии блокчейн, её роль в реальной экономике станет более выраженной, что будет способствовать восстановлению и росту крипторынка.
С учетом вышеупомянутых факторов, во второй половине 2025 года крипторынок будет обладать сильным потенциалом для восстановления благодаря множеству положительных факторов. Восстановление рынка может стать более заметным, особенно с поддержкой институциональных инвесторов, технологических достижений и глобальной экономики, переходящей к денежной экспансии, крипторынок, вероятно, встретит более широкие возможности для развития.
Основные тенденции диверсификации цепочек и активов
Переопределение "хеджевых свойств" Биткойна и Эфира
В условиях текущей макроэкономической нестабильности биткойн снова стал определяться рынком как "цифровое золото" и актив, защищающий от инфляции. Особенно на фоне расширения разногласий в монетарной политике центральных банков по всему миру и частых геополитических конфликтов, BTC демонстрирует относительно высокую устойчивость к падениям.
Эфириум постепенно становится синонимом "цифровой финансовой платформы". В контексте усиления масштабируемости L2, зрелости механизма Restaking и взрыва уровня доступности данных (DA) его ценностная логика постепенно смещается от "доходов от сборов Gas" к "инфраструктуре экономического функционирования на цепи". В будущем биткойн станет более глобальным резервным активом, тогда как эфириум, возможно, будет нести больше инфраструктуры Web3 и финансовых инноваций.
Солана и Мем-эксперимент "высокопроизводительных цепей"
Сеть Solana пережила бум мемов и всплеск инноваций на блокчейне в конце 2023 - начале 2024 года. Высокая пропускная способность (TPS), высокая вовлеченность пользователей и низкие газовые сборы сделали ее популярной публичной цепочкой для спекуляций на мемах и развертывания новых DApp. Однако с корректировкой рынка средства и проекты на блокчейне постепенно начали дифференцироваться, проекты Solana с "существенной экосистемой" начали отставать от простых мем-монет, и Solana вошла в новую стадию глубокой разработки экосистемы. Аналогично, такие публичные цепочки, как Base, Sui, Aptos и другие, также сталкиваются с испытанием экосистемы "после пика спекуляций".
Layer2 и кросс-цепочные технологии: многосетевое сотрудничество становится тенденцией
Решения второго уровня Ethereum, представленные Arbitrum и Optimism, значительно повысили эффективность торговли и снизили затраты, а взаимодействие в цепочке стало близким к "централизованным приложениям". С развитием ZK