O mercado de tokenização de fundos globais está passando por um crescimento explosivo, com os gigantes de Wall Street entrando neste novo setor emergente.
De acordo com o mais recente relatório da Goldman Sachs, a gestão de ativos tokenizados atingiu 23 mil milhões de dólares no primeiro semestre deste ano, um aumento de 260% em relação a janeiro. O valor de mercado total do mercado de títulos tokenizados alcançou 7,5 mil milhões de dólares.
A Goldman Sachs prevê que, até à década de 2030, os fundos tokenizados representarão 1% da gestão de ativos global, ultrapassando os 600 mil milhões de dólares. Não se trata apenas de fundos de mercado monetário tradicionais; a tokenização de ativos alternativos, como o capital privado, também está a avançar rapidamente.
O Goldman Sachs acredita que este crescimento surpreendente reflete um aumento significativo na aceitação por parte dos investidores institucionais da aplicação da tecnologia blockchain no setor financeiro tradicional.
O relatório indica que, a Goldman Sachs lançou recentemente uma solução de fundo de mercado monetário tokenizado em parceria com o Bank of New York Mellon, marcando a implementação oficial deste inovador instrumento financeiro no mercado americano. Instituições conhecidas como BlackRock, Fidelity Investments e Goldman Sachs Asset Management participaram do lançamento inicial.
A Goldman Sachs acredita que o rápido desenvolvimento da tokenização de fundos globais se deve ao ambiente regulatório global em constante aprimoramento e ao aumento da demanda dos investidores institucionais por maior liquidez e redução de custos.
Os fundos do mercado monetário se tornam pioneiros da tokenização
Os fundos de mercado monetário tokenizados estão a tornar-se os pioneiros desta onda de inovação. De acordo com um relatório do Goldman Sachs, já existem mais de 335 produtos de ativos físicos tokenizados a operar na cadeia, dos quais os fundos de mercado monetário ocupam uma posição importante.
O fundo BUIDL da BlackRock, lançado em parceria com a Securitize, já ultrapassou 2,9 bilhões de dólares em ativos sob gestão, tornando-se o maior fundo de mercado monetário tokenizado do mundo. Outros participantes importantes incluem:
O fundo de moeda do governo dos EUA da Franklin Templeton começou a ser negociado em blockchain em 2021, e até o início de 2025, seu tamanho alcançou 512 milhões de dólares.
A Fidelity recentemente solicitou o lançamento de um fundo de mercado monetário tokenizado, enquanto o produto OUSG da Ondo Finance tem um tamanho de aproximadamente 253 milhões de dólares.
O fundo digital do mercado monetário governamental da Árvore da Sabedoria deverá ter um tamanho de aproximadamente 130 milhões de dólares até meados de 2025.
O fundo de mercado monetário tokenizado de títulos do Tesouro VBILL, lançado pela gestora de ativos americana VanEck, pode ser utilizado em várias redes blockchain.
O State Street Bank anunciou que está a desenvolver um projeto de tokenização de fundos de mercado monetário a serem usados como colateral, o que eliminará a necessidade de liquidar posições em fundos de mercado monetário para cumprir os requisitos de margem.
Os analistas do Goldman Sachs acreditam que a participação comercial dessas grandes instituições indica que a demanda do mercado por liquidez nativa de blockchain está a crescer.
Acompanhamento de ativos alternativos como private equity
A tokenização de capital privado e ativos alternativos também está a ganhar atenção.
Segundo a Goldman Sachs, o mercado de fundos tokenizados deve expandir de forma significativa de 40 mil milhões de dólares em 2023 para 317 mil milhões de dólares em 2028, com o crescimento concentrado principalmente em private equity, dívida privada, imóveis e outras estratégias alternativas.
De acordo com uma pesquisa da PwC, 54% dos investidores institucionais consideram o capital privado como a sua escolha preferida de investimento alternativo tokenizado.
As estratégias de crédito privado tokenizadas, como o fundo de crédito diversificado da Apollo, oferecem oportunidades de investimento parcial dentro de um quadro regulatório para instituições qualificadas.
Os investidores podem obter tokens ACRED, que representam sua participação em blockchain no fundo de crédito tradicional Apollo. Uma das características-chave é a capacidade de cunhar tokens derivados sACRED, transformando o investimento em garantia flexível para empréstimos de stablecoins em plataformas de finanças descentralizadas.
Estima-se que os investimentos alternativos tokenizados possam impulsionar até 400 mil milhões de dólares em oportunidades de distribuição, simplificando, automatizando e facilitando o ciclo de investimento suportado por tokenização, incluindo a automação da cobrança de capital, personalização de portfólios e acesso a estas ferramentas que normalmente têm menor liquidez.
O mercado de fundos de moeda tokenizada nos EUA atinge um marco importante
A colaboração entre Goldman Sachs e o Banco Mellon de Nova Iorque marca um momento importante no mercado de fundos de moeda tokenizados nos Estados Unidos.
Esta solução permite, pela primeira vez, que empresas de gestão de fundos nos EUA realizem subscrições de ações de fundos do mercado monetário através da plataforma LiquidityDirect do Bank of New York Mellon, utilizando a plataforma GS DAP da Goldman Sachs baseada em blockchain.
A plataforma LiquidityDirect do Bank of New York Mellon atua como gestora de tokenização, facilitando a subscrição e resgates de fundos do mercado monetário, bem como a cunhagem e destruição de tokens na cadeia. Os tokens representam registros espelhados dos direitos de valores mobiliários fora da cadeia, que podem, em uma fase futura, representar diretamente os próprios direitos de valores mobiliários.
O parceiro de soluções de liquidez da Goldman Sachs, Shaun Cullinan, afirmou que a maior oportunidade inicial reside na gestão de colaterais. Os fundos mútuos tradicionais enfrentam limitações na manutenção de registros de propriedade, o que impede que sejam usados efetivamente como colaterais no ecossistema. O potencial futuro dos fundos tokenizados pode aliviar essas fricções e liberar o valor da classe de ativos.
O responsável pela digitalização de ativos da Goldman Sachs na América, Amar Amlani, apontou que períodos de volatilidade do mercado costumam ser acompanhados por grandes oscilações nas chamadas de margem, que frequentemente precisam ser atendidas em dinheiro. Isso muitas vezes leva a resgates de fundos do mercado monetário, aumentando a pressão sobre os ativos subjacentes. Mobilizar fundos do mercado monetário com base em T+0 e expandir seu uso na liquidez dos colaterais pode trazer benefícios do ponto de vista da estabilidade financeira.
O ambiente regulatório está a tornar-se progressivamente claro
A Goldman Sachs afirmou que os reguladores globais adotam uma postura geralmente positiva em relação à tokenização de fundos, criando condições favoráveis para o desenvolvimento do mercado.
Em abril de 2025, a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong aprovou o primeiro ETF de mercado monetário tokenizado do mundo, ampliando ainda mais os potenciais retornos de liquidez e demonstrando um forte interesse por formatos de tokens interoperáveis.
O roteiro de implementação da tokenização de fundos lançado pelo Reino Unido em 2023 oferece uma abordagem faseada, com o objetivo de aumentar a eficiência e a transparência no mercado de investimentos.
A Autoridade de Conduta Financeira do Reino Unido tem apoiado os esforços do setor e reconhece o potencial da tokenização de fundos. A entidade planeia consultar sobre as orientações no terceiro trimestre de 2025, para apoiar o modelo de tokenização do plano.
Nos Estados Unidos, embora a SEC ainda não tenha publicado uma estrutura regulatória específica para fundos tokenizados, os sinais regulatórios estão cada vez mais positivos.
A comissária da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), Hester Peirce, defendeu publicamente a tokenização, apontando que ela pode aumentar a formação de capital e permitir um uso mais eficiente da garantia.
Os principais participantes da indústria nos EUA já lançaram produtos de fundos tokenizados, demonstrando a dinâmica comercial neste campo.
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“tokenização de fundos” está em alta no exterior. O que Wall Street viu?
Autor: Dong Jing, Wall Street Insights
O mercado de tokenização de fundos globais está passando por um crescimento explosivo, com os gigantes de Wall Street entrando neste novo setor emergente.
De acordo com o mais recente relatório da Goldman Sachs, a gestão de ativos tokenizados atingiu 23 mil milhões de dólares no primeiro semestre deste ano, um aumento de 260% em relação a janeiro. O valor de mercado total do mercado de títulos tokenizados alcançou 7,5 mil milhões de dólares.
A Goldman Sachs prevê que, até à década de 2030, os fundos tokenizados representarão 1% da gestão de ativos global, ultrapassando os 600 mil milhões de dólares. Não se trata apenas de fundos de mercado monetário tradicionais; a tokenização de ativos alternativos, como o capital privado, também está a avançar rapidamente.
O Goldman Sachs acredita que este crescimento surpreendente reflete um aumento significativo na aceitação por parte dos investidores institucionais da aplicação da tecnologia blockchain no setor financeiro tradicional.
O relatório indica que, a Goldman Sachs lançou recentemente uma solução de fundo de mercado monetário tokenizado em parceria com o Bank of New York Mellon, marcando a implementação oficial deste inovador instrumento financeiro no mercado americano. Instituições conhecidas como BlackRock, Fidelity Investments e Goldman Sachs Asset Management participaram do lançamento inicial.
A Goldman Sachs acredita que o rápido desenvolvimento da tokenização de fundos globais se deve ao ambiente regulatório global em constante aprimoramento e ao aumento da demanda dos investidores institucionais por maior liquidez e redução de custos.
Os fundos do mercado monetário se tornam pioneiros da tokenização
Os fundos de mercado monetário tokenizados estão a tornar-se os pioneiros desta onda de inovação. De acordo com um relatório do Goldman Sachs, já existem mais de 335 produtos de ativos físicos tokenizados a operar na cadeia, dos quais os fundos de mercado monetário ocupam uma posição importante.
O fundo BUIDL da BlackRock, lançado em parceria com a Securitize, já ultrapassou 2,9 bilhões de dólares em ativos sob gestão, tornando-se o maior fundo de mercado monetário tokenizado do mundo. Outros participantes importantes incluem:
Os analistas do Goldman Sachs acreditam que a participação comercial dessas grandes instituições indica que a demanda do mercado por liquidez nativa de blockchain está a crescer.
Acompanhamento de ativos alternativos como private equity
A tokenização de capital privado e ativos alternativos também está a ganhar atenção.
Segundo a Goldman Sachs, o mercado de fundos tokenizados deve expandir de forma significativa de 40 mil milhões de dólares em 2023 para 317 mil milhões de dólares em 2028, com o crescimento concentrado principalmente em private equity, dívida privada, imóveis e outras estratégias alternativas.
De acordo com uma pesquisa da PwC, 54% dos investidores institucionais consideram o capital privado como a sua escolha preferida de investimento alternativo tokenizado.
As estratégias de crédito privado tokenizadas, como o fundo de crédito diversificado da Apollo, oferecem oportunidades de investimento parcial dentro de um quadro regulatório para instituições qualificadas.
Os investidores podem obter tokens ACRED, que representam sua participação em blockchain no fundo de crédito tradicional Apollo. Uma das características-chave é a capacidade de cunhar tokens derivados sACRED, transformando o investimento em garantia flexível para empréstimos de stablecoins em plataformas de finanças descentralizadas.
Estima-se que os investimentos alternativos tokenizados possam impulsionar até 400 mil milhões de dólares em oportunidades de distribuição, simplificando, automatizando e facilitando o ciclo de investimento suportado por tokenização, incluindo a automação da cobrança de capital, personalização de portfólios e acesso a estas ferramentas que normalmente têm menor liquidez.
O mercado de fundos de moeda tokenizada nos EUA atinge um marco importante
A colaboração entre Goldman Sachs e o Banco Mellon de Nova Iorque marca um momento importante no mercado de fundos de moeda tokenizados nos Estados Unidos.
Esta solução permite, pela primeira vez, que empresas de gestão de fundos nos EUA realizem subscrições de ações de fundos do mercado monetário através da plataforma LiquidityDirect do Bank of New York Mellon, utilizando a plataforma GS DAP da Goldman Sachs baseada em blockchain.
A plataforma LiquidityDirect do Bank of New York Mellon atua como gestora de tokenização, facilitando a subscrição e resgates de fundos do mercado monetário, bem como a cunhagem e destruição de tokens na cadeia. Os tokens representam registros espelhados dos direitos de valores mobiliários fora da cadeia, que podem, em uma fase futura, representar diretamente os próprios direitos de valores mobiliários.
O parceiro de soluções de liquidez da Goldman Sachs, Shaun Cullinan, afirmou que a maior oportunidade inicial reside na gestão de colaterais. Os fundos mútuos tradicionais enfrentam limitações na manutenção de registros de propriedade, o que impede que sejam usados efetivamente como colaterais no ecossistema. O potencial futuro dos fundos tokenizados pode aliviar essas fricções e liberar o valor da classe de ativos.
O responsável pela digitalização de ativos da Goldman Sachs na América, Amar Amlani, apontou que períodos de volatilidade do mercado costumam ser acompanhados por grandes oscilações nas chamadas de margem, que frequentemente precisam ser atendidas em dinheiro. Isso muitas vezes leva a resgates de fundos do mercado monetário, aumentando a pressão sobre os ativos subjacentes. Mobilizar fundos do mercado monetário com base em T+0 e expandir seu uso na liquidez dos colaterais pode trazer benefícios do ponto de vista da estabilidade financeira.
O ambiente regulatório está a tornar-se progressivamente claro
A Goldman Sachs afirmou que os reguladores globais adotam uma postura geralmente positiva em relação à tokenização de fundos, criando condições favoráveis para o desenvolvimento do mercado.
Em abril de 2025, a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong aprovou o primeiro ETF de mercado monetário tokenizado do mundo, ampliando ainda mais os potenciais retornos de liquidez e demonstrando um forte interesse por formatos de tokens interoperáveis.
O roteiro de implementação da tokenização de fundos lançado pelo Reino Unido em 2023 oferece uma abordagem faseada, com o objetivo de aumentar a eficiência e a transparência no mercado de investimentos.
A Autoridade de Conduta Financeira do Reino Unido tem apoiado os esforços do setor e reconhece o potencial da tokenização de fundos. A entidade planeia consultar sobre as orientações no terceiro trimestre de 2025, para apoiar o modelo de tokenização do plano.
Nos Estados Unidos, embora a SEC ainda não tenha publicado uma estrutura regulatória específica para fundos tokenizados, os sinais regulatórios estão cada vez mais positivos.
A comissária da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), Hester Peirce, defendeu publicamente a tokenização, apontando que ela pode aumentar a formação de capital e permitir um uso mais eficiente da garantia.
Os principais participantes da indústria nos EUA já lançaram produtos de fundos tokenizados, demonstrando a dinâmica comercial neste campo.