CircleのIPOは暗号業界で論争を巻き起こし、利害関係の一貫性が疑問視されました

最近、USDCステーブルコインの発行者であるCircleが初めての公開株式(IPO)を完了し、31ドルに価格設定されました。これは、当初の24ドルから26ドルの予想を上回っています。初日の終値は84ドルで、1週間以内に株価は107ドルを超え、市場の需要を大幅に過小評価した投資銀行を示し、また、ウォール街がステーブルコインに対して非常に強い関心を持っていることを反映しています。

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Circle(CRCL)に対する期待の理由は次のとおりです：

1. 市場初の安定コインの成長に特化した上場対象
2. ステーブルコイン市場の潜力は巨大で、規模は1兆ドルを超えると予想されています。
3. USDC管理資産は600億ドルに達し、年成長率は91%です。

しかし、いくつかの潜在的なリスクも存在します：

1. ビジネスモデルは完全に利率収入に依存しています
2. Coinbaseやブラックロックなどのパートナーへの依存度が高い
3. 近年の収入と利益の成長が遅い
4. 現在の株価の評価は高い

しかし、今回のIPOの配分プロセスは、暗号業界内部で広範な論争を引き起こしました。ある見解では、Circleは伝統的な金融機関に株式を配分することを好み、暗号ネイティブファンドを無視しているとされており、これは暗号業界の核心理念から逸脱していると見なされています。

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多くの長期にわたりUSDCを支持し使用してきた暗号化機関は、今回のIPOで得られた配分が非常に少ないか、まったくなかったと述べています。この行為は短視的であり、業界の精神に反すると批判されています。支持者は、Circleは長年にわたり暗号エコシステムを推進してきた機関に報いるべきであり、彼らが成長の利益を共有できるようにすることで、良性の循環を形成すべきだと考えています。

対照的に、Circleは多くのIPOシェアを、ビジネスを理解していないか、デジタルウォレットを持っていない伝統的な金融機関に割り当てることを選択した。この決定は疑問視されている。批評家は、これらの機関が短期的なアービトラージのためだけに存在し、Circleの製品を実際に使用したり、業界の発展を促進したりしない可能性があると考えている。

Circleのこの行動について、業界関係者は幾つかの疑問を提起した。

1. なぜUSDCを長期的にサポートし使用している暗号化機関を優先的に考慮しないのですか？
2. コアユーザーとの利益を一致させる重要性を過小評価しているのか？
3. この配分戦略は、USDCの将来の採用やCircleの長期的な発展に影響を与えますか？

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IPOが市場で熱狂的に支持されているにもかかわらず、Circleの配分過程での決定に関する論争は、従来の金融と暗号化業界の間に依然として存在する対立を浮き彫りにしています。今後、Circleがこれら二つの分野の関係をどのようにバランスさせるかは、引き続き注目に値します。