先ほど数人のプロと話をしたばかりで、皆が同じことについて議論しています...

"四年一个周期"というこの理論は、完全に時代遅れです！

もしあなたがまだ暴富を保持していて、「牛市で十倍百倍の寝ていて勝つチャンス」を幻想しているなら、市場に完全に見捨てられている可能性があります。なぜ？

賢いお金はすでに秘密を発見している：現在のCryptoは一つの戦略には適しておらず、4つの全く異なるプレイサイクルが同時に動いている🧵：

各プレイサイクルのリズム、プレイスタイル、稼ぎのロジックは全く異なります。

——ビットコインスーパーサイクル：個人投資家の退出、10年のスローベア市場が確定する可能性

伝統的な半減期の"シナリオ"？完全に無効化された！BTCは"投機対象"から"機関投資家の資産"へと進化した。ウォール街、上場企業、ETFの資金量と配置ロジックは、完全に個人投資家の"牛と熊の切り替え"のプレイスタイルとは異なる。

重要な変化はどこにあるのか？個人投資家の持ち分が大規模に放出されており、MicroStrategyを代表とする機関投資家が狂ったように市場に参入している。このような持ち分構造の根本的な再構築は、BTCの価格発見メカニズムとボラティリティの特性を再定義している。

個人投資家が直面しているのは何か？"時間コスト"と"機会コスト"の二重の圧力です。機関投資家はBTCの長期的な価値実現を待つために3〜5年の保有サイクルを耐えることができますが、個人投資家はどうでしょうか？明らかにそのような忍耐や資金の配置力は持ち合わせていないでしょう。

私の見解では、10年以上にわたるBTCのスーパースローベア市場を見る可能性が高いです。年率収益率は20-30%の範囲で安定していますが、日中のボラティリティは大幅に低下しており、より堅実に成長するテクノロジー株のようです。BTCの価格の上限がどのくらいになるかについては、現在の個人投資家の視点から見ると、予測することすら非常に難しいです。

——MEMEアテンション短波周期：スラムパークからプロの刈り取り場へ

MEMEの長期上昇論は実際に成立します。テクノロジーの物語性の表現力が空白の期間において、MEMEの物語は常に感情、資金、注意力のビートとともに市場の「退屈な真空」を埋めることになります。

MEME的本质是什么? 是"即时满足"的投机载体。 不需要白皮书、不需要技术验证、不需要路线图,只需要一个能让人会心一笑或者产生共鸣的符号就够了。 从猫狗文化到政治MEME,从AIコンセプト包装到社区IPhatching,MEME已经进化成完整"情绪变现"产业链。

厄介なのは、MEMEの「短平快」特性が市場の感情のバロメーターと資金の貯水池になっていることです。資金が豊富な時、MEMEは熱い資金の最初の実験場になります；資金が不足している時、MEMEは最後の投機の避難所となります。

しかし、現実は厳しく、MEME市場は"草の根の狂乱"から"プロの競技"へと進化しています。一般の個人投資家がこの高頻度の回転の中で利益を上げるのは指数関数的に難しくなっています。

P小将がじっと座って伝説を築く物語はますます少なくなるかもしれません。スタジオ、科学者、大手の参入が、このかつての「スラム街の楽園」を極限まで競争させるでしょう。

——技術的な物語の飛躍的な長期周期：デスバレーでの底打ち、3年で10倍のスタート？

トリックはなくなりましたか? 存在しない。 真正有技术门槛的创新,比如Layer2扩容、ZK技术、AI infra、,这些需要2-3年甚至更长的Build时间才能看到实际效果。 这类项目遵循的是技术成熟度曲线(Gartner Hype Cycle),而不是资本市场的情绪周期——两者之间存在根本性的时间错位。

技術の物語が市場から批判される理由は、プロジェクトがまだ概念段階にあるときに過大評価され、その後、技術が実際に実現し始める「死の谷」段階で逆に過小評価が現れるためです。これにより、技術プロジェクトの価値の解放は非線形の飛躍的な特徴を示します。

忍耐力と技術的判断力を持つ投資家にとって、「デスバレー」段階で本当に価値のある技術プロジェクトに投資することは、超過利益を得るための最良の戦略かもしれません。ただし、前提として、長い待機時間と市場の苦痛、そして潜在的な冷笑や嘲笑に耐えられる必要があります。

——革新的小さなホットスポットの短期サイクル：1-3ヶ月のウィンドウ期間、メインの上昇波の大きな物語を醸成する

主な技術の物語が形成される前に、さまざまな小さな物語が迅速に回転し、RWAからDePIN、AIエージェントからAIインフラ（MCP+A2A）まで、それぞれの小さなホットスポットにはわずか1〜3ヶ月のウィンドウ期間しかない可能性があります。

この物語の断片化と高頻度の回転は、現在の市場における注意の希少性と資金のレンタル効率の二重の制約を反映しています。

実際、典型的な小さな物語の周期が六段階モデルに従っていることは難しくありません："コンセプト検証→資金テスト→世論拡大→FOMO参入→評価過剰→資金撤退"。このようなモデルで利益を得たいですか？

重要なのは「概念実証」から「資金テスト」段階に入ることであり、「FOMO参入」のピークで退出することです。

小叙事之间的竞争本质上是注意资源的零和ゲーム。 但叙事之间存在技术关联性和概念递进关系。 比如,AI Infra中的MCP(Model Context Protocol)协议和A2A(Agent-to-Agent)交互标准,实际上是对AI Agent叙事的技术底层重构。 若后续叙事能延续前热点,形成系统性的升级联动,并在联动过程中真正沈淀出可持续的价值闭环。 很可能就会诞生一个有主升浪级别类似DeFi Summer的超级大叙事。

从现有小叙事格局来看,AI基础设施层面最首先实现突破。 MCP协议、A2A通信标准、分布式算力、推理、数据网络等底层技术如果能够有机整合,确实有潜力构建出一个类似"AI Summer"的超级叙事。

上向き。

総じて、この4種類の並行プレイ周期の本質を理解することが、それぞれのリズムの中で適切な戦略を見つけることにつながります。言うまでもなく、単一の「4年サイクル」の考え方は、現在の市場の複雑さには完全に追いついていません。

“多様なプレイスタイルのサイクル並行”という新たな常態に適応することが、この牛市で真の利益を得る鍵かもしれません。