Curve a lancé le stablecoin crvUSD, un mécanisme de liquidation innovant pourrait améliorer les problèmes de revenus insuffisants.
Le marché des stablecoins décentralisés est vaste, mais la plupart des projets n'ont pas réussi à survivre à long terme. Même des projets qui avaient une capitalisation boursière de plusieurs milliards de dollars comme LUNA et UST se sont effondrés en peu de temps. Récemment, Curve, avec 3,7 milliards de dollars de TVL, a annoncé son entrée dans le domaine des stablecoins.
Curve a récemment publié le livre blanc et le code de son stablecoin. Le livre blanc a été finalisé en octobre et n'est pas encore la version finale. D'après le code, ce stablecoin est nommé "Curve.Fi USD Stablecoin", abrégé en "crvUSD". L'industrie pense généralement qu'avec les frais de stabilité du stablecoin et les revenus de PegKeeper, Curve est susceptible d'améliorer son problème de revenus insuffisants.
Le livre blanc met en avant trois innovations de crvUSD : l'algorithme de teneur de marché automatique de prêt-liquidation (LLAMMA), PegKeeper et la politique monétaire.
LLAMMA est la principale innovation de crvUSD. Il utilise un algorithme de liquidation plus fluide pour réduire l'impact du processus de liquidation sur le marché. Contrairement à une liquidation unique traditionnelle, LLAMMA permet un processus de liquidation/dé-liquidation continu. Lorsque la valeur des garanties tombe dans la zone de liquidation, le système commence à vendre progressivement les garanties. Si le prix rebondit, le système utilise des stablecoins pour aider les utilisateurs à racheter les garanties. Ce mécanisme est similaire à l'atténuation de la perte impermanente dans un AMM.
PegKeeper, en tant qu'automate de stabilisation, peut maintenir le prix du crvUSD stable à 1 USD grâce à l'émission ou au rachat de crvUSD sans garantie. Lorsque le prix du crvUSD est supérieur à 1 USD, PegKeeper émet des crvUSD et les dépose dans le pool d'échange de stablecoins ; lorsque le prix est inférieur à 1 USD, il retire une partie des crvUSD du pool. Ce processus non seulement maintient la stabilité des prix, mais génère également des revenus pour le protocole.
La politique monétaire régule le système en contrôlant la relation entre la dette des stabilisateurs et l'offre de crvUSD. Par exemple, lorsque le ratio dette/offre est trop élevé, le système incite les emprunteurs à augmenter leurs emprunts; lorsque le ratio est plus bas, cela encourage le remboursement.
L'avantage de Curve en tant que DEX réside dans sa capacité à utiliser son pouvoir de vote veCRV pour orienter la liquidité entre crvUSD et d'autres pools de stablecoins, ce qui sera bénéfique pour le développement initial de crvUSD. De plus, Curve prévoit d'utiliser son propre oracle de prix DEX, plutôt que de dépendre de Chainlink, ce qui pourrait limiter la gamme d'actifs pouvant être utilisés comme collatéral, mais réduit également les coûts.
Il est important de noter que si Curve peut contrôler la limite d'emprunt et le seuil de liquidation de chaque jeton en fonction de la liquidité, il est théoriquement possible d'éviter complètement les problèmes de créances douteuses dus à des liquidations tardives.
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Curve a lancé le stablecoin crvUSD, un mécanisme de liquidation innovant qui pourrait augmenter les rendements.
Curve a lancé le stablecoin crvUSD, un mécanisme de liquidation innovant pourrait améliorer les problèmes de revenus insuffisants.
Le marché des stablecoins décentralisés est vaste, mais la plupart des projets n'ont pas réussi à survivre à long terme. Même des projets qui avaient une capitalisation boursière de plusieurs milliards de dollars comme LUNA et UST se sont effondrés en peu de temps. Récemment, Curve, avec 3,7 milliards de dollars de TVL, a annoncé son entrée dans le domaine des stablecoins.
Curve a récemment publié le livre blanc et le code de son stablecoin. Le livre blanc a été finalisé en octobre et n'est pas encore la version finale. D'après le code, ce stablecoin est nommé "Curve.Fi USD Stablecoin", abrégé en "crvUSD". L'industrie pense généralement qu'avec les frais de stabilité du stablecoin et les revenus de PegKeeper, Curve est susceptible d'améliorer son problème de revenus insuffisants.
Le livre blanc met en avant trois innovations de crvUSD : l'algorithme de teneur de marché automatique de prêt-liquidation (LLAMMA), PegKeeper et la politique monétaire.
LLAMMA est la principale innovation de crvUSD. Il utilise un algorithme de liquidation plus fluide pour réduire l'impact du processus de liquidation sur le marché. Contrairement à une liquidation unique traditionnelle, LLAMMA permet un processus de liquidation/dé-liquidation continu. Lorsque la valeur des garanties tombe dans la zone de liquidation, le système commence à vendre progressivement les garanties. Si le prix rebondit, le système utilise des stablecoins pour aider les utilisateurs à racheter les garanties. Ce mécanisme est similaire à l'atténuation de la perte impermanente dans un AMM.
PegKeeper, en tant qu'automate de stabilisation, peut maintenir le prix du crvUSD stable à 1 USD grâce à l'émission ou au rachat de crvUSD sans garantie. Lorsque le prix du crvUSD est supérieur à 1 USD, PegKeeper émet des crvUSD et les dépose dans le pool d'échange de stablecoins ; lorsque le prix est inférieur à 1 USD, il retire une partie des crvUSD du pool. Ce processus non seulement maintient la stabilité des prix, mais génère également des revenus pour le protocole.
La politique monétaire régule le système en contrôlant la relation entre la dette des stabilisateurs et l'offre de crvUSD. Par exemple, lorsque le ratio dette/offre est trop élevé, le système incite les emprunteurs à augmenter leurs emprunts; lorsque le ratio est plus bas, cela encourage le remboursement.
L'avantage de Curve en tant que DEX réside dans sa capacité à utiliser son pouvoir de vote veCRV pour orienter la liquidité entre crvUSD et d'autres pools de stablecoins, ce qui sera bénéfique pour le développement initial de crvUSD. De plus, Curve prévoit d'utiliser son propre oracle de prix DEX, plutôt que de dépendre de Chainlink, ce qui pourrait limiter la gamme d'actifs pouvant être utilisés comme collatéral, mais réduit également les coûts.
Il est important de noter que si Curve peut contrôler la limite d'emprunt et le seuil de liquidation de chaque jeton en fonction de la liquidité, il est théoriquement possible d'éviter complètement les problèmes de créances douteuses dus à des liquidations tardives.