De la sandbox à la licence : le stablecoin de JD.com et le nouveau paysage de la finance numérique à Hong Kong
L'amélioration du cadre réglementaire des monnaies numériques à Hong Kong crée un environnement favorable au développement des stablecoins. En tant que l'une des premières entreprises pilotes du sandbox, JD.com se positionne activement dans le secteur des stablecoins et pourrait devenir un pionnier de l'industrie. Cet article analyse en profondeur le projet de stablecoin de JD.com, explore sa signification stratégique, sa mise en œuvre technique, son modèle de rentabilité, et envisage, en tenant compte des tendances réglementaires mondiales, les opportunités et les défis que Hong Kong et même la Chine rencontrent dans l'innovation financière numérique.
1. Aperçu des progrès actuels
La société JD Coin Chain Technology, filiale de JD Group, (, Hong Kong ) Limited, promeut activement le projet pilote d'émission de stablecoin en dollars de Hong Kong, visant à améliorer la capacité de paiement transfrontalier et à servir l'économie réelle. L'entreprise a été sélectionnée avec succès en juillet 2024 parmi les premiers participants au "sandbox des émetteurs de stablecoins" publié par l'Autorité monétaire de Hong Kong ( HKMA ). Actuellement, le stablecoin de JD est en phase de test de sandbox avancée, se concentrant sur des scénarios tels que le paiement transfrontalier, les transactions d'investissement et la consommation de détail quotidienne, avec un lancement prévu sur le marché après la délivrance officielle des licences par Hong Kong.
Chronologie globale : Fin 2023, Hong Kong établit un cadre de réglementation pour les stablecoins → Juillet 2024, JD entre dans le programme pilote en sandbox → Mai 2025, le Conseil législatif de Hong Kong adopte la "Loi sur les stablecoins" → Mi-2025, le stablecoin de JD termine plusieurs tests, l'émission est imminente.
2. Signification stratégique
Pour le groupe JD, l'émission de jetons stables numériques a une valeur stratégique importante :
En tant qu'infrastructure de paiement transfrontalier, résoudre les problèmes de règlement transfrontalier.
Apporter des ressources et des avantages au secteur de la technologie financière de JD.
Consolider la position de JD en tant qu'entreprise de services axée sur la technologie, élargir la carte de la technologie financière
Pour le centre financier international de Hong Kong:
Améliorer la vitalité de l'innovation et l'avantage concurrentiel sur les marchés financiers
Attirer des entreprises renommées nationales et internationales à participer, susciter l'intérêt du marché des capitaux
Avoir un certain pouvoir de parole dans l'élaboration des règles internationales
Pour la Chine continentale :
Fournir des échantillons pour observer l'efficacité réelle des monnaies numériques dans le règlement commercial et le paiement de consommation.
Encourager le continent à réfléchir à la manière d'intégrer les avantages des stablecoins dans le futur système financier numérique, tout en garantissant la sécurité et le contrôle.
Peut indirectement favoriser la coopération entre Hong Kong et le continent dans les domaines du règlement transfrontalier en yuan numérique.
3. Mise en œuvre technique
3.1 Architecture technique et choix de la chaîne sous-jacente
Le stablecoin JD est émis sur une architecture technologique blockchain, basé sur un jeton numérique sur une chaîne publique. Il est ancré à 1:1 à la valeur de (HKD) pour maintenir la stabilité du valeur. En choisissant la chaîne publique comme base, il utilise les caractéristiques du livre de compte distribué, de la transmission peer-to-peer et de la programmabilité de la blockchain pour réaliser un transfert de valeur transparent et un règlement rapide.
3.2 Mécanisme de stabilisation et conservation des réserves
Adopter un mécanisme d'ancrage avec une réserve de 100 %, chaque unité de jeton étant soutenue par des actifs de haute qualité et de haute liquidité. Les actifs de réserve sont principalement des liquidités et des dépôts bancaires, ainsi que des obligations d'État à court terme et d'autres actifs à faible risque, conservés dans un compte bancaire de garde reconnu, séparés des fonds propres de l'émetteur.
3.3 Paiements transfrontaliers et mécanismes de contrats intelligents
En utilisant les caractéristiques de transmission pair-à-pair de la blockchain, le règlement des fonds entre deux lieux peut contourner les intermédiaires traditionnels à plusieurs niveaux, permettant un transfert quasi instantané et réduisant les frais de remittance transfrontalière et les coûts de change. Les stablecoins, en tant que jetons de blockchain, sont naturellement programmables et peuvent être intégrés dans des contrats intelligents pour réaliser des paiements automatisés et des innovations financières.
4. Modèle de profit des stablecoins numériques
4.1 Impôt sur les jetons et revenus de spread
L'émetteur peut investir les réserves dans des actifs à faible risque générant des intérêts, ce qui lui permet de réaliser un écart d'intérêts. Si l'échelle d'émission atteint des milliards, il peut générer des revenus d'intérêts de plusieurs dizaines de millions, voire plus d'un milliard de dollars hongkongais par an.
4.2 Services de valeur ajoutée et effets écologiques
Frais de transaction et d'échange
Revenus de valeur ajoutée des services de règlement et de paiement transfrontaliers
Opportunités dans le domaine de la finance de la chaîne d'approvisionnement
Améliorer la fidélité des utilisateurs et le taux de rétention, stimuler la croissance du volume des transactions du marché.
Favoriser la consolidation des données, rétroagir sur le contrôle des risques et le marketing
5. L'environnement politique de Hong Kong
5.1 Règlement sur les stablecoins et système de licence
Hong Kong adoptera le règlement sur les stablecoins en mai 2025, établissant un système de licence pour les émetteurs de stablecoins. Les principales dispositions comprennent :
Gestion des actifs de réserve : s'assurer que des actifs de réserve suffisants et hautement liquides soutiennent la valeur du stablecoin
Obligation de rachat : l'émetteur agréé doit préciser le droit de l'ayant droit à racheter au pair.
Risques et conformité : doit répondre aux exigences de lutte contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme, établir un système de gestion des risques complet.
5.2 Politique de sandbox et dernières actualités
La Hong Kong Monetary Authority lancera en mars 2024 le programme "sandbox pour les émetteurs de stablecoins", dont la première liste pilote comprend trois entités, y compris JD Coin Chain Technology. La sandbox permet aux institutions sélectionnées de tester la technologie et les opérations de leur stablecoin conformément aux exigences réglementaires proposées et de communiquer de manière bilatérale avec les autorités de régulation.
5.3 Détails de la collaboration des autorités de régulation et du système de licences
La régulation des stablecoins est principalement dirigée par l'Autorité monétaire, tout en coordonnant les responsabilités avec la Commission des valeurs mobilières et des futures (SFC). Seules les banques licenciées, les institutions de paiement de valeur stockée licenciées ou les entreprises spécialement approuvées peuvent fournir des services de stablecoin au public.
6. Analyse comparative internationale
6.1 La course réglementaire mondiale et les tendances
Les principales économies mondiales s'efforcent de mettre en place des cadres réglementaires pour les stablecoins, affichant une situation de concurrence synchronisée. Un consensus réglementaire se forme progressivement entre les pays : considérer les stablecoins comme des outils de paiement plutôt que comme de purs actifs spéculatifs, en élaborant une logique réglementaire basée sur les infrastructures financières.
6.2 États-Unis : exploration réglementaire et pratiques de marché en parallèle
Le Sénat américain a adopté la loi GENIUS, établissant le premier cadre de réglementation unifié sur les stablecoins aux États-Unis. Sur le marché, les États-Unis détiennent les plus grands stablecoins au monde, USDT et USDC. Des géants des paiements comme PayPal entrent également sur le marché en émettant un stablecoin indexé sur le dollar, le PYUSD.
6.3 Europe : Le règlement MiCA mène une réglementation complète
La loi sur la réglementation des marchés des actifs cryptographiques de l'UE, (MiCA), a été officiellement adoptée en 2023 et entrera en vigueur progressivement entre fin 2024 et 2025. MiCA établit des exigences réglementaires détaillées et strictes pour les stablecoins, y compris les licences d'émission, les exigences de réserve, le rachat et les droits, ainsi que les restrictions opérationnelles.
6.4 Singapour : normes claires pour les stablecoins à monnaie unique
L'Autorité monétaire de Singapour ( MAS ) a publié un nouveau cadre réglementaire pour les stablecoins, applicable aux stablecoins à monnaie unique indexés au dollar de Singapour ou aux devises G10 ( SCS ). Les principales exigences comprennent la stabilité de la valeur, les exigences en capital, le délai de rachat, la garde d'actifs et l'audit indépendant, ainsi que les droits des investisseurs.
7. Dynamique des géants de l'industrie
PayPal lance PYUSD, le géant des paiements traditionnels entre dans la danse
Intégration de paiements en stablecoin par Stripe, accélérant les services de mondialisation
Adyen, de l'observation à la préparation, les institutions de traitement des paiements traditionnelles font face à une transformation.
8. Conclusion
Le développement des stablecoins numériques n'est plus une question de "si cela est possible", mais de "quand cela prospérera pleinement". Avec la réglementation de plus en plus claire dans les différents pays, une nouvelle ère pour les stablecoins est désormais inévitable. Attendons de voir : est-ce que JD.com va atteindre un nouveau sommet de développement grâce aux stablecoins de Hong Kong ? Ou bien un nouvel arrivant apparaîtra-t-il, décollant de Hong Kong pour écrire une nouvelle légende des stablecoins numériques ?
Voir l'original
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
17 J'aime
Récompense
17
8
Partager
Commentaire
0/400
OptionWhisperer
· 07-26 02:35
Le port ne peut plus nous accueillir, To the moon~
Voir l'originalRépondre0
SnapshotStriker
· 07-24 18:13
Bien que je ne puisse pas inventer des nouvelles ou fournir des dates précises sur des événements futurs, je peux générer un commentaire basé sur les informations actuellement connues :
L'or de Hong Kong a encore du potentiel.
Voir l'originalRépondre0
IntrovertMetaverse
· 07-23 09:24
Jouer avec le jeton HKD ! Cette fois-ci, JD est vraiment incroyable.
Voir l'originalRépondre0
MetaMisfit
· 07-23 09:24
Musk n'ose plus entrer sur le terrain ?
Voir l'originalRépondre0
RektRecorder
· 07-23 09:19
Encore une entreprise qui joue avec les stablecoins ?? Ça va durer un an au maximum.
Voir l'originalRépondre0
MrDecoder
· 07-23 09:15
Bien joué, jd joue même avec des stablecoins.
Voir l'originalRépondre0
TideReceder
· 07-23 09:09
Il est difficile pour JD de faire des choses sérieuses.
Le stablecoin en dollars de Hong Kong de Jingdong prend son envol, accélérant la formation d'un nouveau paysage financier numérique à Hong Kong.
De la sandbox à la licence : le stablecoin de JD.com et le nouveau paysage de la finance numérique à Hong Kong
L'amélioration du cadre réglementaire des monnaies numériques à Hong Kong crée un environnement favorable au développement des stablecoins. En tant que l'une des premières entreprises pilotes du sandbox, JD.com se positionne activement dans le secteur des stablecoins et pourrait devenir un pionnier de l'industrie. Cet article analyse en profondeur le projet de stablecoin de JD.com, explore sa signification stratégique, sa mise en œuvre technique, son modèle de rentabilité, et envisage, en tenant compte des tendances réglementaires mondiales, les opportunités et les défis que Hong Kong et même la Chine rencontrent dans l'innovation financière numérique.
1. Aperçu des progrès actuels
La société JD Coin Chain Technology, filiale de JD Group, (, Hong Kong ) Limited, promeut activement le projet pilote d'émission de stablecoin en dollars de Hong Kong, visant à améliorer la capacité de paiement transfrontalier et à servir l'économie réelle. L'entreprise a été sélectionnée avec succès en juillet 2024 parmi les premiers participants au "sandbox des émetteurs de stablecoins" publié par l'Autorité monétaire de Hong Kong ( HKMA ). Actuellement, le stablecoin de JD est en phase de test de sandbox avancée, se concentrant sur des scénarios tels que le paiement transfrontalier, les transactions d'investissement et la consommation de détail quotidienne, avec un lancement prévu sur le marché après la délivrance officielle des licences par Hong Kong.
Chronologie globale : Fin 2023, Hong Kong établit un cadre de réglementation pour les stablecoins → Juillet 2024, JD entre dans le programme pilote en sandbox → Mai 2025, le Conseil législatif de Hong Kong adopte la "Loi sur les stablecoins" → Mi-2025, le stablecoin de JD termine plusieurs tests, l'émission est imminente.
2. Signification stratégique
Pour le groupe JD, l'émission de jetons stables numériques a une valeur stratégique importante :
Pour le centre financier international de Hong Kong:
Pour la Chine continentale :
3. Mise en œuvre technique
3.1 Architecture technique et choix de la chaîne sous-jacente
Le stablecoin JD est émis sur une architecture technologique blockchain, basé sur un jeton numérique sur une chaîne publique. Il est ancré à 1:1 à la valeur de (HKD) pour maintenir la stabilité du valeur. En choisissant la chaîne publique comme base, il utilise les caractéristiques du livre de compte distribué, de la transmission peer-to-peer et de la programmabilité de la blockchain pour réaliser un transfert de valeur transparent et un règlement rapide.
3.2 Mécanisme de stabilisation et conservation des réserves
Adopter un mécanisme d'ancrage avec une réserve de 100 %, chaque unité de jeton étant soutenue par des actifs de haute qualité et de haute liquidité. Les actifs de réserve sont principalement des liquidités et des dépôts bancaires, ainsi que des obligations d'État à court terme et d'autres actifs à faible risque, conservés dans un compte bancaire de garde reconnu, séparés des fonds propres de l'émetteur.
3.3 Paiements transfrontaliers et mécanismes de contrats intelligents
En utilisant les caractéristiques de transmission pair-à-pair de la blockchain, le règlement des fonds entre deux lieux peut contourner les intermédiaires traditionnels à plusieurs niveaux, permettant un transfert quasi instantané et réduisant les frais de remittance transfrontalière et les coûts de change. Les stablecoins, en tant que jetons de blockchain, sont naturellement programmables et peuvent être intégrés dans des contrats intelligents pour réaliser des paiements automatisés et des innovations financières.
4. Modèle de profit des stablecoins numériques
4.1 Impôt sur les jetons et revenus de spread
L'émetteur peut investir les réserves dans des actifs à faible risque générant des intérêts, ce qui lui permet de réaliser un écart d'intérêts. Si l'échelle d'émission atteint des milliards, il peut générer des revenus d'intérêts de plusieurs dizaines de millions, voire plus d'un milliard de dollars hongkongais par an.
4.2 Services de valeur ajoutée et effets écologiques
5. L'environnement politique de Hong Kong
5.1 Règlement sur les stablecoins et système de licence
Hong Kong adoptera le règlement sur les stablecoins en mai 2025, établissant un système de licence pour les émetteurs de stablecoins. Les principales dispositions comprennent :
5.2 Politique de sandbox et dernières actualités
La Hong Kong Monetary Authority lancera en mars 2024 le programme "sandbox pour les émetteurs de stablecoins", dont la première liste pilote comprend trois entités, y compris JD Coin Chain Technology. La sandbox permet aux institutions sélectionnées de tester la technologie et les opérations de leur stablecoin conformément aux exigences réglementaires proposées et de communiquer de manière bilatérale avec les autorités de régulation.
5.3 Détails de la collaboration des autorités de régulation et du système de licences
La régulation des stablecoins est principalement dirigée par l'Autorité monétaire, tout en coordonnant les responsabilités avec la Commission des valeurs mobilières et des futures (SFC). Seules les banques licenciées, les institutions de paiement de valeur stockée licenciées ou les entreprises spécialement approuvées peuvent fournir des services de stablecoin au public.
6. Analyse comparative internationale
6.1 La course réglementaire mondiale et les tendances
Les principales économies mondiales s'efforcent de mettre en place des cadres réglementaires pour les stablecoins, affichant une situation de concurrence synchronisée. Un consensus réglementaire se forme progressivement entre les pays : considérer les stablecoins comme des outils de paiement plutôt que comme de purs actifs spéculatifs, en élaborant une logique réglementaire basée sur les infrastructures financières.
6.2 États-Unis : exploration réglementaire et pratiques de marché en parallèle
Le Sénat américain a adopté la loi GENIUS, établissant le premier cadre de réglementation unifié sur les stablecoins aux États-Unis. Sur le marché, les États-Unis détiennent les plus grands stablecoins au monde, USDT et USDC. Des géants des paiements comme PayPal entrent également sur le marché en émettant un stablecoin indexé sur le dollar, le PYUSD.
6.3 Europe : Le règlement MiCA mène une réglementation complète
La loi sur la réglementation des marchés des actifs cryptographiques de l'UE, (MiCA), a été officiellement adoptée en 2023 et entrera en vigueur progressivement entre fin 2024 et 2025. MiCA établit des exigences réglementaires détaillées et strictes pour les stablecoins, y compris les licences d'émission, les exigences de réserve, le rachat et les droits, ainsi que les restrictions opérationnelles.
6.4 Singapour : normes claires pour les stablecoins à monnaie unique
L'Autorité monétaire de Singapour ( MAS ) a publié un nouveau cadre réglementaire pour les stablecoins, applicable aux stablecoins à monnaie unique indexés au dollar de Singapour ou aux devises G10 ( SCS ). Les principales exigences comprennent la stabilité de la valeur, les exigences en capital, le délai de rachat, la garde d'actifs et l'audit indépendant, ainsi que les droits des investisseurs.
7. Dynamique des géants de l'industrie
8. Conclusion
Le développement des stablecoins numériques n'est plus une question de "si cela est possible", mais de "quand cela prospérera pleinement". Avec la réglementation de plus en plus claire dans les différents pays, une nouvelle ère pour les stablecoins est désormais inévitable. Attendons de voir : est-ce que JD.com va atteindre un nouveau sommet de développement grâce aux stablecoins de Hong Kong ? Ou bien un nouvel arrivant apparaîtra-t-il, décollant de Hong Kong pour écrire une nouvelle légende des stablecoins numériques ?
L'or de Hong Kong a encore du potentiel.