En discutant avec plusieurs builders de premier plan lors de mon voyage à Lijiang et Dali, ils ont tous évoqué un sentiment commun : le marché primaire des cryptomonnaies semble actuellement être plongé dans une crise multiple où il est difficile de trouver une issue.
1) La narration est totalement dénuée de sens, la culture du casino domine-t-elle complètement ?
En réalité, ce qui est vraiment effrayant, ce n'est pas que le récit technologique ne puisse pas être livré, mais que tout le monde abandonne directement l'emballage narratif et embrasse pleinement la culture du casino MEME.
La livraison du récit technologique est lente, mais cela reste une question de long terme. Il y a les coûts d'innovation couverts par le premier tour de capital-risque, ainsi que le processus de construction, de test et de mise en ligne sur le réseau principal du projet. La transparence pendant cette période peut aider les utilisateurs ordinaires à comprendre la force du projet et à former un jugement de valeur.
Mais maintenant ? Tout est devenu un jeu de pure opération communautaire et de jeux de fonds en coulisses, avec des opportunités de trading exagérées à un rythme quotidien, voire minute par minute. Lorsque le marché ne se construit plus sur un récit technique à long terme, les risques des transactions purement MEME sont multipliés, et pour la grande majorité des gens, ce marché devient de plus en plus dangereux.
2) La fuite des développeurs s'accélère, l'innovation technologique est-elle en panne ?
Les données ne mentent pas. Selon des données pertinentes, le nombre de développeurs Crypto actifs sur Github a chuté de près de 30 % par rapport à son pic de l'année dernière, tandis que les packages de recrutement des ingénieurs dans les entreprises d'IA et de technologie traditionnelle ont connu une forte augmentation.
La logique est simple : alors qu'OpenAI, Google et Meta se battent pour construire une civilisation à base de silicium dans cette course à l'armement en IA, combien de développeurs Crypto pourront encore être attirés par cette histoire de "déconstruction d'Internet" ?
Le fait est qu’après deux ou trois cycles de construction, les développeurs sont maintenant coincés dans une phase de friction interne dans laquelle leur enthousiasme pour l’innovation décline rapidement, et il y a très peu de percées technologiques de 0 à 1. Des concepts narratifs tels que Restaking, Intent et AI Agent sont devenus populaires tour après tour, mais qu’en est-il des applications d’atterrissage ? Où est le PMF ? Je ne sais pas pourquoi, tout le monde construit des roues, mais ils sont impuissants, et ils n’ont pas d’autre choix que de se soucier de savoir jusqu’où les roues peuvent aller ?
À l'origine, coincé dans le bruit du marché et le temps mort, la plupart des gens pouvaient encore avoir une certaine foi, tenir bon, cela ira sûrement mieux un jour, et maintenant ? Où sont les holders ?
3) L'attrait des augmentations hors marché est faible, la crypto-monnaie tend-elle à être marginalisée ?
L'attractivité de la crypto pour les fonds non cotés et les talents est manifestement insuffisante, regardez la situation actuelle : la véritable saison des altcoins de niveau secondaire se trouve sur le marché boursier américain de l'IA, le véritable marché de l'innovation de niveau primaire se trouve dans le domaine de l'IA web2, l'attractivité de la crypto pour les VC traditionnels et les talents de premier plan diminue de plus en plus, au contraire, cela peut également entraîner une étiquette de "spéculation", perdant ainsi sa dignité.
La raison en est qu’en plus du signe d’or de « l’émission de pièces », Crypto ne peut pas sortir d’autres excellentes cartes fermées. Bien que les ETF aient apporté des fonds institutionnels, ils sont plus reconnus au niveau des instruments financiers, et l’afflux de fonds de Wall Street n’est utilisé que comme une allocation d’actifs, ce qui est très tiré par les cheveux d’être lié au marché des altcoins.
Quels sont les scénarios où la Crypto est incontournable ? Par le passé, la valeur de la Crypto résidait dans la création d'un espace d'expérimentation relativement libre pour l'innovation financière. Mais maintenant que les institutions financières traditionnelles commencent à adopter ce marché via des stablecoins, des ETF, etc., en plus de la caractéristique technique de "décentralisation", quelle autre valeur irremplaçable la Crypto peut-elle offrir aux utilisateurs ?
Note : Évoquer ce sujet n'est qu'à titre de discussion, bien que je sois dans le flou, je veux au moins croire que la véritable issue se trouve peut-être pas très loin. Rester optimiste est le meilleur soutien, sinon que puis-je faire !
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En discutant avec plusieurs builders de premier plan lors de mon voyage à Lijiang et Dali, ils ont tous évoqué un sentiment commun : le marché primaire des cryptomonnaies semble actuellement être plongé dans une crise multiple où il est difficile de trouver une issue.
1) La narration est totalement dénuée de sens, la culture du casino domine-t-elle complètement ?
En réalité, ce qui est vraiment effrayant, ce n'est pas que le récit technologique ne puisse pas être livré, mais que tout le monde abandonne directement l'emballage narratif et embrasse pleinement la culture du casino MEME.
La livraison du récit technologique est lente, mais cela reste une question de long terme. Il y a les coûts d'innovation couverts par le premier tour de capital-risque, ainsi que le processus de construction, de test et de mise en ligne sur le réseau principal du projet. La transparence pendant cette période peut aider les utilisateurs ordinaires à comprendre la force du projet et à former un jugement de valeur.
Mais maintenant ? Tout est devenu un jeu de pure opération communautaire et de jeux de fonds en coulisses, avec des opportunités de trading exagérées à un rythme quotidien, voire minute par minute. Lorsque le marché ne se construit plus sur un récit technique à long terme, les risques des transactions purement MEME sont multipliés, et pour la grande majorité des gens, ce marché devient de plus en plus dangereux.
2) La fuite des développeurs s'accélère, l'innovation technologique est-elle en panne ?
Les données ne mentent pas. Selon des données pertinentes, le nombre de développeurs Crypto actifs sur Github a chuté de près de 30 % par rapport à son pic de l'année dernière, tandis que les packages de recrutement des ingénieurs dans les entreprises d'IA et de technologie traditionnelle ont connu une forte augmentation.
La logique est simple : alors qu'OpenAI, Google et Meta se battent pour construire une civilisation à base de silicium dans cette course à l'armement en IA, combien de développeurs Crypto pourront encore être attirés par cette histoire de "déconstruction d'Internet" ?
Le fait est qu’après deux ou trois cycles de construction, les développeurs sont maintenant coincés dans une phase de friction interne dans laquelle leur enthousiasme pour l’innovation décline rapidement, et il y a très peu de percées technologiques de 0 à 1. Des concepts narratifs tels que Restaking, Intent et AI Agent sont devenus populaires tour après tour, mais qu’en est-il des applications d’atterrissage ? Où est le PMF ? Je ne sais pas pourquoi, tout le monde construit des roues, mais ils sont impuissants, et ils n’ont pas d’autre choix que de se soucier de savoir jusqu’où les roues peuvent aller ?
À l'origine, coincé dans le bruit du marché et le temps mort, la plupart des gens pouvaient encore avoir une certaine foi, tenir bon, cela ira sûrement mieux un jour, et maintenant ? Où sont les holders ?
3) L'attrait des augmentations hors marché est faible, la crypto-monnaie tend-elle à être marginalisée ?
L'attractivité de la crypto pour les fonds non cotés et les talents est manifestement insuffisante, regardez la situation actuelle : la véritable saison des altcoins de niveau secondaire se trouve sur le marché boursier américain de l'IA, le véritable marché de l'innovation de niveau primaire se trouve dans le domaine de l'IA web2, l'attractivité de la crypto pour les VC traditionnels et les talents de premier plan diminue de plus en plus, au contraire, cela peut également entraîner une étiquette de "spéculation", perdant ainsi sa dignité.
La raison en est qu’en plus du signe d’or de « l’émission de pièces », Crypto ne peut pas sortir d’autres excellentes cartes fermées. Bien que les ETF aient apporté des fonds institutionnels, ils sont plus reconnus au niveau des instruments financiers, et l’afflux de fonds de Wall Street n’est utilisé que comme une allocation d’actifs, ce qui est très tiré par les cheveux d’être lié au marché des altcoins.
Quels sont les scénarios où la Crypto est incontournable ? Par le passé, la valeur de la Crypto résidait dans la création d'un espace d'expérimentation relativement libre pour l'innovation financière. Mais maintenant que les institutions financières traditionnelles commencent à adopter ce marché via des stablecoins, des ETF, etc., en plus de la caractéristique technique de "décentralisation", quelle autre valeur irremplaçable la Crypto peut-elle offrir aux utilisateurs ?
Note : Évoquer ce sujet n'est qu'à titre de discussion, bien que je sois dans le flou, je veux au moins croire que la véritable issue se trouve peut-être pas très loin. Rester optimiste est le meilleur soutien, sinon que puis-je faire !