稳定币行业未来展望：Frax Finance与Aave创始人对话

在加密货币和区块链技术快速发展的当下，稳定币领域的两位领军人物——Frax Finance创始人Sam Kazemian和Aave创始人Stani Kulechov分享了他们对稳定币行业的洞察。他们讨论了行业的迅猛增长、各自项目的创新历程，以及对即将到来的监管变革的看法，特别是在2022年加密市场波动后，稳定币如何成为行业焦点。

他们重点关注GENIUS法案，这项具有里程碑意义的立法可能将稳定币提升为合法货币，从而彻底改变美元在全球的格局。本文深入探讨了Sam和Stani对稳定币市场的见解、他们对该法案的期待，以及稳定币如何塑造未来金融生态的前景。

稳定币热潮与立法风口

当被问及目前稳定币行业的发展态势时，Sam Kazemian表示难以抑制兴奋之情。他提到，各大投资报告和ETF简报都将"AI"和"稳定币"列为当今世界最热门的两个领域。作为稳定币协议的创始人，看到这个行业终于被全世界理解和接受，让他感到非常激动。

Stani Kulechov也表达了类似的观点。他指出稳定币是非常直观易懂的工具，特别是在全球金融动荡、法币贬值的地区，稳定币提供的金融稳定性比当地货币更具吸引力。即使在西方国家，稳定币的价值不仅在于"稳定"本身，更在于它将DeFi的收益性变成主流用户能理解和使用的东西。这标志着金融科技从"纸币→数字货币→链上资产"的自然演进，开启了跨境价值传递的新范式。

稳定币对美元的影响

关于稳定币如何影响美元在全球货币体系中的地位，Sam Kazemian认为这是对稳定币作用的误解。他强调稳定币实际上是美元的"扩展体"，是美元影响力的全球延伸。Sam将稳定币的发展分为两个阶段：第一阶段是"去中心化算法稳定币"的理想阶段，最终以崩盘告终；第二阶段是现实主义阶段，即获得美国政府的认可，让稳定币具备"美元法定资格"。

Stani Kulechov则指出，美元作为交易结算工具简单且有效，互联网的普及反而扩大了全球美元贸易。他预计未来稳定币也会发生类似的情况。Stani预测，未来2-3年内，稳定币将成为链上最大的资产类别，而在5-7年内，证券代币将超越稳定币和加密原生资产的总和。

证券型代币的未来

Stani Kulechov进一步解释了他对证券型代币成为链上最大资产类别的预测。他指出，这个概念涵盖了广泛的资产，包括上市公司股票、私营股权、债务工具，以及未来可能的结构化金融产品。DeFi提供了全球可达的流动性网络，可以让这些资产从"封闭"的金融结构中解放出来，直接在链上定价、交易，这将重塑整个资本市场结构。

GENIUS法案的影响

Sam Kazemian详细解释了GENIUS法案的潜在影响。他指出，该法案将首次允许非特许银行通过严格规定发行M1货币。这项发展目前还没有被市场完全定价，可能会在未来几个月随着更多关于银行发行合法稳定币的消息而逐渐被认可。

Stani Kulechov则强调了监管平衡的重要性。他指出，关键是GENIUS法案要做到设定清晰明确但包容的规则，不能因过度审慎而让创新者退出。

稳定币的竞争与合作

关于未来稳定币之间可能出现的竞争，Stani Kulechov认为这并不是真正的"竞争"。他将稳定币比作"支付通道"或"轨道"，用户可根据场景选择最合适的选项。Sam Kazemian也表示赞同，认为数字美元是一个正和游戏，整个行业的渗透率仍极低，有巨大的发展空间。

Frax与Aave的未来发展

Sam Kazemian透露，Frax已经从"算法稳定币协议"转型为"数字美元发行+结算网络"。他们选择以"合规发行美元"为目标，在Fraxtal这条高性能EVM链上实现稳定币的发行、跨链结算与价值转移。

Stani Kulechov则介绍了Aave V4的"统一流动性架构"。这种设计引入了"流动性枢纽 + 风险分支"的概念，旨在更好地管理不同风险曲线的资产。

最后，Sam Kazemian提出了一个合作构想，即让frxUSD持有人将资产直接存入Aave，通过真实借贷市场获取收益。Stani Kulechov对此表示欢迎，认为这展示了Aave V4的模块化和可组合性。

总的来说，两位创始人都对稳定币行业的未来持乐观态度，并期待通过创新和合作推动行业的进一步发展。