加密市场周报：合规成主旋律，东南亚市场受瞩目

宏观环境

全球货币政策趋于宽松。美国就业数据疲软，市场预期美联储9月降息概率接近60%。加拿大央行率先降息，欧洲央行也可能近期启动16年来首次降息。美元指数持续下跌，美股屡创新高。在此背景下，加密市场跟随震荡上行。

市场行情

本周比特币延续震荡上涨态势。市场流动性改善，前期跌幅较大的新兴代币、游戏板块和铭文项目轮番补涨。

值得关注的是:

1. 某交易平台原生代币创历史新高。

2. POW公链Kaspa即将推出类似ERC20的代币标准，或将引发新一轮Meme代币热潮。

3. Base生态系统的某狗狗Meme代币表现亮眼。随着Coinbase推出新钱包，Base链用户体验有望大幅提升。

比特币分析

链上数据

比特币筹码结构健康，横盘整理接近尾声。大多数投资者仍持有未实现利润，经过两个月整理后，投机热情重返市场。短期持有者承担了大部分市场损失，这种情况通常出现在牛市从新高回调时。

稳定币市值增长1%，资金流入趋势向好。机构资金连续4周净流入，年初至今流入超150亿美元。

MVRV-Z Score指标为2.4，进入中间阶段。该指标大于6为顶部区间，小于2为底部区间。

期货市场

资金费率小幅下降。持仓量大幅增长，表明市场主力资金进场。多空比为0.9，市场情绪略偏空头。

现货市场

比特币震荡上行，接近历史高点。现货ETF连续15天净流入，日增量接近3个月高点。长期投资者自半年来首次出现增持。美联储9月降息预期升温，外围股市走强，市场流动性外溢明显。

DeFi市场

本周TVL达1098亿美元，上涨30亿美元，涨幅2.8%。主流公链TVL全面上涨，市场氛围良好。ETH链涨3%，TRON链涨4%，BSC链涨8%。新兴公链BLAST表现抢眼，TVL突破23亿美元，过去一个月涨幅超40%，稳居第六位。

NFT市场

本周NFT市场蓝筹项目地板价普遍下跌。CryptoPunks跌7%，Pandora暴跌49%，BAYC跌7%，MAYC跌3%，Azuki跌9%。少数项目逆市上涨，如CloneX涨22%，Milady涨2%。

整体交易量有所回升，但首次购买和复购买家数量未见明显增长。NFT市场仍处低迷状态，尚未出现扭转市场情绪的关键因素。