以太坊:从独步天下到危机四伏

自2024年比特币创下新高后，以太坊却持续走低,市场对其质疑声日益高涨。2025年2-4月,以太坊价格从3000美元跌至1500美元以下,市场情绪由质疑转为绝望。不少早期投资者开始清仓,支持以太坊的头部机构也动摇了。

本文将从五个方面回顾以太坊的兴衰历程,并展望其可能的未来。

一、以太坊的辉煌岁月(2017-2022)

2014年7月,以太坊启动ICO。2014-2016年间,价格长期低于10美元,尚未找到实际应用。

2017年,ICO热潮爆发,以太坊成为发币主要平台。2018年1月,价格达到1430美元的历史新高。2017-2018年初,超过2500个代币在以太坊上发行。这一阶段,以太坊垄断了ICO和智能合约市场,享受了巨大的先发优势。

2018-2019年,大量新公链涌现,但以太坊仍主导智能合约领域。Vitalik在全球加密货币界的影响力仅次于中本聪,以太坊生态聚集了最多的开发者和创新者。

2020年迎来DeFi之夏,以太坊生态迎来爆发。Compound、Uniswap、Yearn.Finance、MakerDAO、Curve等项目相继涌现。2021-2022年,GameFi、SocialFi、NFT等新热点持续涌现。

2021年11月10日,以太坊达到4878美元的历史峰值。但随着网络负载增加,高昂的费用和缓慢的速度成为制约发展的瓶颈。

二、以太坊的扩容之路(POS-Layer2)

以太坊主要通过转向POS机制和发展Layer2来解决扩容问题。

2022年9月15日,以太坊正式转为POS机制。矿工离去后,以太坊只能依靠开发者和Layer2。

然而,Layer2的发展并未给以太坊带来更多增益,反而不断分流主网资源。许多Layer2都在进行同质化竞争,很少有真正创新的应用。一些原生应用甚至开始自建Layer2,用自己的代币取代ETH作为gas费。

放弃POW也让ETH失去了基本的成本支撑和价格锚定机制。如果继续保持POW,即使Layer2发展不理想,ETH价格也不会如此低迷。

三、以太坊的创新者窘境

在2022年之前,以太坊一直引领加密货币领域的创新,其他公链多是跟随模仿。但创新者往往会陷入困境。

以太坊专注于性能优化和满足现有需求,而忽视了新兴的颠覆性技术和市场趋势。当以太坊忙于扩容时,BSC、Tron、Solana等竞争对手抓住机会,在速度和成本上取得优势。

Solana更是通过Meme潮流打造财富神话,成为以太坊最大的挑战者。公链技术的开源特性,让竞争者可以迅速模仿和追赶以太坊的创新。

四、以太坊式微反映行业发展不足

除比特币外,以太坊是加密货币领域最大的创新。但其突然衰落,反映了更深层次的问题 - 行业仍未找到真正健康的发展模式。

目前,除了比特币,只有Meme币还能带来财富效应。许多VC支持的项目无人问津,因为大家都明白这些项目只是在讲故事,缺乏实际价值。

在行业发展出真正有价值的应用之前,很可能会继续循环当前模式。如果连Meme币也失去吸引力,或将陷入长期熊市。

五、以太坊未来难再一家独大

以太坊在技术和模式层面已失去竞争壁垒,其他公链基本都能复制。目前唯一的优势是主网沉淀的资金和成熟的DeFi生态。

RWA可能是以太坊的机会,但道路漫长。创造新的链上应用仍是最有效的突破口。

但以太坊已失去垄断地位,竞争对手各自形成了壁垒。性能问题仍未得到根本改善,高性能需求的应用可能转向其他公链。

如果以太坊无法保持创新,开发者逐渐流失,在群雄环伺下将面临更大挑战。

作为曾经的以太坊支持者,笔者仍期待其能保持创新,推出更具价值的应用和发展模式。持续创新是以太坊唯一的壁垒。