Sui生态现状与代币分析

自Sui主网上线以来已过去40多天。作为Move系公链的代表项目之一，Sui代表了一种不同于以太坊L2的发展方向。然而，项目上线以来争议不断，特别是在代币发行方式和释放模型方面。有人担心其可能重蹈ICP的覆辙，也有人认为它可能会复制2021年新公链的成功。

目前，Sui的生态发展情况如何？近期代币释放和需求状况又是怎样的？让我们深入分析一下。

一、链上数据分析

1. 总锁仓量(TVL)

截至6月13日，Sui的TVL为1522万美元，其中DEX Cetus占比超过60%。在所有公链和二层网络中，Sui的TVL排名第54位。值得注意的是，其TVL峰值曾达3601万美元，目前已下跌超过50%。

相比之下，另一个Move系代表项目Aptos当前TVL为4211万美元，自上线以来最高达到约6500万美元，TVL排名第34位。

2. 交易量

Sui上DEX的日交易量最高值出现在5月10日，超过1900万美元，此后呈下降趋势。6月份以来，日交易量大多在300万至600万之间，交易活跃度较低。

3. 网络活跃度

自上线以来，Sui总交易次数为1653万次，平均TPS为3，总活跃地址数为85万个，活跃节点为104个。最高TPS为26，出现在5月12日，恰逢Turbos IDO发行日。

从日活跃地址来看，峰值出现在5月20日，达13万个，主要由于5月19日某DEX开放无许可池功能，并有meme项目进行全网空投。平日活跃地址通常低于1万个。

与以太坊L2相比，Sui的实际TPS仍然偏低。

4. 跨链桥

目前有3个跨链桥支持资金转移到Sui网络，但由于缺乏相关数据看板，无法获知具体的跨链金额。

二、生态项目概况

截至6月14日，Sui官方目录共收录66个项目，其中不少仍处于测试阶段。对已上线运营并发行代币的项目进行简要梳理，发现多数项目上线后表现欠佳。作为头部DEX的两个项目均已破发，某社交平台更是下跌近81.82%。

值得注意的是，由于Sui用户和资金规模有限，某游戏项目在6月初进行IDO时选择了Polygon网络，而非Sui网络。

三、代币释放与需求分析

代币释放情况

Sui代币总量为100亿枚，初始流通量为5.28亿枚，占比5.28%。

2023年5月至10月，Sui有两类代币释放：

1. IEO发行代币释放：每月约释放3461万枚
2. 节点质押激励释放：前三个月每月3330万枚，第4至第6个月每月3000万枚

综合计算，前三个月每月释放6794万枚（占总量0.67%），第4至第6个月每月释放6461万枚（占总量0.64%）。

2023年11月将迎来大规模解锁，当天将解锁超过10亿枚代币，使流通代币量翻倍。

代币需求分析

根据链上数据和生态项目分析，目前Sui网络交易冷清，用户稀少，短期内对SUI代币没有明显需求。

四、与Aptos代币释放模型对比

Aptos代币总供应量为10亿枚（不含质押激励），初始流通为1.3亿枚，占比13%。上线后第一年，每月释放454万枚（占总量0.45%）。第二年开始，释放量显著增加。

Aptos还设有节点质押激励，目前网络中约86%的代币处于质押状态。

对比来看，Sui与Aptos都属于低流通、高通胀的代币模型。但Sui初始流通量更低，前6个月每月解锁数量较高，且采用一次性大规模释放方式。总体上，Sui在第一年面临的代币供应压力更大。

五、结论

Sui目前处于冷启动阶段，用户和交易量均不足，需要通过持续的活动和建设来吸引用户和资金流入。

然而，当前团队似乎更关注技术端的建设，包括举办黑客松和开发者活动等，尚未启动用户激励措施。

在熊市环境下，资金和用户趋于保守，同时以太坊二层网络的持续发展也吸引了大量场内资金，这使得Sui吸引资金和用户的难度增加。

从代币经济模型来看，Sui代币释放压力集中在第一年。在需求不足的情况下，如此大的代币供应可能导致SUI代币面临较大的抛压。