DWF Labs崛起之路：16个月投资470个项目背后的故事

今年初，加密货币行业迎来了一位引人注目的新玩家。DWF Labs在短短时间内成为了行业焦点，他们对众多陷入融资困境的项目伸出援手，仿佛在FTX崩塌和市场低迷的阴霾中带来了一缕希望之光。

这家成立不久的公司展现出惊人的投资力度。过去一年里，DWF Labs为多个知名项目提供了大额资金支持，包括向Synthetix投资2000万美元、向Conflux投资2800万美元、向Fetch.AI投资4000万美元、向EOS Network Foundation投资4500万美元，以及向Algorand Foundation投资5000万美元。据报道，该公司声称在短短16个月内已投资470个项目，并与约35%的市值前1000名代币项目建立了合作关系。

然而，一家新兴公司如此大手笔的投资行为引发了业内的诸多疑问。这些交易究竟是如何构建的?一切是否真如表面所见那般简单?

今年4月，部分疑问得到了初步解答。媒体报道揭示，这些交易大多并非传统意义上的融资轮，而是一种场外交易的形式。但关于DWF Labs具体如何开展业务、执行交易的细节仍然扑朔迷离。

为深入探究这些问题，本文采访了16位DWF Labs的客户、潜在客户以及熟悉该公司运营的业内人士，并分析了DWF Labs向客户及潜在客户提供的10份提案和合同，以及他们之间的往来沟通。调查发现，DWF Labs在争取目标客户以及与当前客户合作时，经常讨论潜在的币价走势。

币价管理:吸引客户的利器

DWF Labs成立于2022年9月，很快就针对潜在客户制作了宣传材料。这些材料中大量提及了影响币价的行为。

在名为"价格管理"的内容中，该公司声称可以与客户的营销团队协同工作，帮助币价对相关事件做出反应。宣传材料解释了如何实现这一目标:"在预定的重要新闻事件前或期间,可调整算法,使其偏向订单簿的一侧,从而推动价格上涨。"

材料还指出:"由于这是在被动订单簿层面实现的,而非通过主动创造人为交易量,币价的上涨看上去更真实。"

类似说法在相关材料中多次出现。在一段时期内,DWF Labs向客户提供的提案模板中解释了如何利用其做市服务和自有资金来交易客户代币,改善代币市场。该公司表示,这将带来"看涨情绪、有机交易活动和价格改善"。

这种倾向也体现在口头沟通中。一位潜在客户透露,过去几个月DWF Labs在争取他们的业务时,公司员工会展示之前合作达成后币价上涨的图表。另一位消息人士称,DWF Labs与潜在客户通话时,如果客户犹豫不决,公司高管就会开始介绍此前合作项目的币价涨势。

书面对话也体现了类似倾向。一位潜在客户提供的今年早些时候与DWF Labs高管的沟通记录中,明确表示会提振他们的币价。另一位客户提供的沟通记录显示,DWF Labs的管理合伙人询问客户希望币价涨到多高,并讨论了公司能否实现这一目标。

不过,近期DWF Labs似乎已经在书面材料中停止使用这类价格管理相关措辞,至少在宣传册页中不再出现。这一变化体现在过去几个月向两位潜在客户提供的不同文件中。

流动性投资的运作模式

DWF Labs主要专注于三类交易:流动代币投资、锁定代币投资和做市服务,这些交易也经常打包执行。

对于流动代币投资,DWF Labs通常使用稳定币,以比市价低5-15%的折扣购入一定量的代币。买币过程持续一个月或几个月,每日购买金额约10-15万美元,购买价格用每天开始的币价减去折扣。

这种模式使项目方能够通过DWF Labs有效套现(略有溢价),同时宣传项目获得了大笔投资。

一位了解DWF Labs运营情况的人士表示:"这种场外交易成为许多小项目的天赐良机,他们既能处理掉代币,又能与一家更知名的机构挂钩,宣传自己获得了投资,延长了自己的生存时间。"

DWF Labs的一位客户坦承这正是他们与该公司合作的原因:摆脱掉一些代币负担,且不必直接在市场上出售。

然而,DWF Labs的做法也引发了争议。该公司买币时经常会提前公开宣布,而事后未必会完成全部采购。据报道,为应对这一争议,该公司已经改变策略,不再公布未完成的交易。

做市商和风险投资交易的构建

在做市服务方面,根据多份提案和合同,DWF Labs的服务期限通常超过一年。公司会获得项目代币作为贷款,并获得认购期权。

这些提案中写道,DWF Labs获得贷款时将得到认购期权,并可行使该期权,以协议签署时的价格购买项目代币。代币价格达到一定水平(称为执行价格)后,可行使期权。这是为保护做市商在提供服务期间因币价上涨而导致偿还高额贷款的损失。

业内专家表示,执行价格通常接近并略高于当前币价,一般比起始币价高100%。但DWF Labs的提案显示,他们将执行价格设为了币价的许多倍。这意味着如果币价大涨,DWF Labs将获得更高的回报率。

DWF Labs在做市提案中还表示将帮助宣传项目公告,增加与项目社区的互动。知情人士称公司会在发布公告时通知员工,鼓励员工发布相关内容,以保持热度。

然而,DWF Labs对外沟通并不总是透明。一些客户表示,与其他加密货币做市商不同,DWF Labs很少提供有关其做市服务的详细报告。

对于风投方面的锁定代币投资,DWF Labs通常会寻求更大折扣,最高可达50%,锁定期为1-2年。同样使用稳定币支付。

合作伙伴的积极反馈

尽管存在争议,DWF Labs仍在持续扩大业务规模和行业影响力。该公司还加强了一些合作,例如在TON区块链上运行验证器节点。一些行业伙伴对合作成果表示满意。

Algorand Foundation称其5000万美元的投资属于场外交易,DWF Labs分期购买ALGO代币,于2023年7月完成。该基金会表示在谈判过程中,没有人暗示过DWF Labs会操纵市场或提供人为交易量。

EOS Network Foundation与DWF Labs的交易包括购买4500万美元的EOS代币,以及承诺为基于EOS的业务及生态系统投资1500万美元。该基金会首席执行官表示,这次战略合作富有成效,显著拓展了生态系统。

memecoin项目Floki的核心团队成员对与DWF Labs的合作也表示满意。他们认为DWF Labs在机构层面提供了极大帮助,开放了网络资源,推动了交易所上币,并在总体层面推广了他们的品牌。

未来发展方向

尽管争议不断,DWF Labs及其关系密切人士并未表现出放慢步伐的迹象。该公司近期获得了某交易平台的最佳合作伙伴奖。公司高管称正在接受四大会计师事务所之一的审计,并申请多个牌照。

展望未来,DWF Labs正在推进首个针对加密货币公司的孵化计划,并计划创建合规的加密场外交易市场,这有望使公司在加密货币交易者中获得更重要的地位。

公司高管并不回避炫耀财富和宣扬公司的成功。他们在社交媒体上展示豪车,并在多地举办活动以提高知名度。

回顾DWF Labs过去一年多的发展历程,公司高层承认犯过错误,但也认为通过承担风险、采取不同的做事方式,提高了做市公司的标准。他们表示"饱受争议,并为此而自豪"。