Hyperliquid突破重围：数据飙升，挑战传统交易所格局

近期，Hyperliquid这家去中心化衍生品交易所再次引起市场关注。此前遭遇挫折的它，如今凭借令人瞩目的数据表现和生态系统的快速扩张，开始真正撼动传统交易所的领地。

合约持仓量创新高，接近头部交易平台

5月23日，Hyperliquid的未平仓合约数量达到93.1亿美元，创下历史新高。这一数字较去年12月的44亿高点翻了一倍多。其中，比特币和以太坊贡献了约一半的合约持仓量。

横向比较，Hyperliquid的合约持仓量已与某些主流交易平台相当。在比特币合约持仓量方面，它与多家知名交易所不相上下，位居行业第5至7名之间。同日，Hyperliquid的交易量达7.14亿美元，较月初增长约3倍。

随着交易热度上升，Hyperliquid的收入也大幅增加。近30天内，其产生的费用高达6200万美元，成为收入排名第8的协议，甚至超过了某些知名公链。

资金流入反转，巨鲸操作引发关注

经历3月份的波动后，Hyperliquid的资金流入情况出现反转。截至5月26日，其资金净流入增至35亿美元左右，不仅弥补了此前的损失，还创造了新高。特别是5月以来，这一趋势更为明显，最高单日净流入达2.4亿美元，平均每天净流入5300万美元。

这些资金流入与多个知名投资者的大额操作密切相关。5月以来，多位投资者在Hyperliquid上开出价值数千万甚至数亿美元的合约订单，引发市场广泛关注。这种链上透明操作成为Hyperliquid作为去中心化交易所的独特优势，传统中心化交易所难以效仿。

代币市值飙升，生态系统快速扩张

在整体数据向好的背景下，Hyperliquid的治理代币HYPE自4月触底9.3美元后迎来大涨。截至5月27日，HYPE最高价格达39.9美元，最大涨幅约329%，市值一度达129亿美元，超越某些知名公链代币。

生态系统方面，Hyperliquid也取得显著进展。近期，多个外部DeFi协议开始在Hyperliquid上部署。同时，平台内部也涌现出多个专属协议，其中不少TVL超过1亿美元。截至5月27日，Hyperliquid的TVL达14.6亿美元，协议数量增至27个，其中16个为Hyperliquid专属。多个新协议推出积分计划，存在较大空投潜力。

此外，Hyperliquid新增多个跨链桥工具，支持更多链上资产直接流转。在稳定币发行方面，Hyperliquid以36亿美元的市值位居所有公链第六，超过了多个建设时间更长的公链。

面临的挑战与未来展望

尽管大多数数据表现亮眼，但Hyperliquid仍面临一些挑战。新增用户增长速度放缓，每日新增用户仅数百个，远低于平台初期水平。日活跃交易者数量虽有增长，但与中心化交易所相比仍有差距。

此外，交易品类集中度高，少数几个主流代币占据了大部分交易量。新上线代币难以形成显著影响，近期上币拍卖也较为冷清。

虽然HLP金库收益已恢复并创新高，但存款金额仍未完全恢复到之前水平，显示部分用户信任尚未完全重建。

总体而言，Hyperliquid近期表现强劲，核心数据大幅增长，市场关注度高涨。然而，新用户增长和用户信任恢复仍是未来需要解决的关键问题。尽管如此，Hyperliquid已证明自己正成为交易平台中不容忽视的新兴力量。