上市公司加密资产储备策略背后的VC力量

近年来，越来越多的上市公司将加密资产纳入资产负债表。从某科技公司率先押注比特币，到某媒体集团筹集25亿美元构建比特币国库，再到多家传统工业与科技巨头小规模试水稳定币或以太坊战略储备。据数据平台显示，截至7月17日，已有154家上市公司采用比特币战略储备；另据某研究机构于今年6月底发布的报告指出，上市公司累计投入加密资产高达760亿美元。

除了友好的政策环境和示范效应外，在背后支撑这一浪潮的，还有专注于机构级数字资产布局的加密风投与Web3基金。它们通过领投PIPE（私募股权投资已上市公司股份）、可转债、反向并购等方式，为上市公司提供加密货币买入、代币化股权、稳定币结算与链上国库管理等全方位解决方案。

推动上市公司加密化的主力机构，已从早期的几家扩展到包括多家知名投资机构，近期越来越多的加密VC开始加入这一行列。

主要参与者及其策略

Pantera Capital

Pantera投资了多家DAT（Digital Asset Treasury）公司，其中最著名的是某金融服务公司（纳斯达克股票代码：CEP）。Pantera是其PIPE融资轮里投入资金最多的机构。该公司正试图效仿某科技公司的策略，并得到了三家行业巨头的支持。Pantera指出，这家公司的规模刚好足以利用所有资本市场工具，同时市值也较小，因此能够灵活地以更快的速度实现BPS的增长，并以更高的溢价进行交易。

此外，Pantera还领投了某开发公司（纳斯达克股票代码：DFDV）。该公司正在借鉴某科技公司的策略，但将其应用于Solana。Pantera认为，Solana是BTC的一个有趣替代品，原因包括：由于成熟期较短，其上涨空间可能更大；波动性高于BTC，这意味着利用这种波动性可以实现更高的收益；其质押收益部分可以促进每股SOL的增长；由于目前可用的替代品较少，因此Solana拥有更多尚未开发的需求。

Pantera同样投资了美国首家以太坊数字资产财务公司。该公司由某软件公司牵头推出ETH财库策略，Pantera已与其团队合作超过十年。

其他主要参与者

某数字资产投资公司不仅作为某媒体集团25亿美元比特币国库融资的财务顾问，同时也是主承销商之一，为公司设计融资结构并承诺提供流动性支持。

某Web3投资公司宣布与某餐饮公司签署谅解备忘录，将向其比特币国库收益策略投入高达1亿美元比特币。该公司联合创始人也将加入"比特币愿景委员会"，为国库管理和收益优化提供战略指导。

某亚洲风投公司推出了规模1.5亿美元的基金，目标是为亚洲上市公司复制比特币国库管理模式。该公司还通过与某香港上市公司的战略合并，进入公开市场并更名。

某交易平台近期参与了一家健身器材公司总规模高达5亿美元的"FET代币国库"融资框架，首笔5,500万美元由其与另一家投资机构共同投资。

多家加密风险投资公司参与了某消费品公司的1.5亿美元可转债发行，以及某游戏公司的4.25亿美元私募融资。这些交易反映了传统资本对高质量加密资产日益增长的需求。

结语

上市公司加密资产储备策略的兴起，不仅反映了传统企业对数字资产的认可，也展现了加密风投在推动这一趋势中的重要作用。随着更多机构参与其中，我们可能会看到更多创新的融资和国库管理模式出现，进一步推动加密资产与传统金融的融合。