分析师表示，Circle 的 48% 股票暴跌将在降息和经济增长放缓的情况下加剧

利率下降通常对股票和加密货币等高风险资产是有利的。

但对于Circle来说，这家价值380亿美元的公司背后的USDC稳定币，情况可能正好相反。

根据加密风险投资公司Dragonfly的合伙人Omar Kanji的说法，未来美联储的利率削减可能会对稳定币发行者的收入造成严重影响。

利率下调1%将使Circle的收入减少高达6.18亿美元，下降23%，Kanji在X的帖子中表示。

原因？Kanji 认为，Circle 的大部分收入来自其持有的短期政府债券，这些债券用于支持流通中的 650 亿美元 USDC。当美联储降低利率时，这些债券的回报率也会随之下降，从而压缩 Circle 的利润。

为了抵消影响，Circle需要将USDC的供应增加280亿美元，或其当前供应的44%，以保持中立，Kanji表示。

这一警告是在CME FedWatch工具显示出在8月1日疲弱的美国就业报告后，9月份降息的可能性为92%的情况下发出的，该报告表明特朗普总统的关税影响并没有分析师所担心的那么严重。

美国财政部长斯科特·贝森敦促美联储在下个月将利率下调0.5个百分点。

近期，Circle的股票在经历了一次火爆的首次公开募股后，进入了一个冷却期。自6月创下超过$299的历史高点以来，其股票下跌了约48%。

缓慢增长?

即将到来的利率削减并不是唯一影响Circle前景的因素。

瑞穗证券的股票研究人员在周三给客户的通知中表示，除了降息外，Circle的股票还面临来自USDC增长速度低于预期和不断上升的分销成本的阻力，The Block报道。

瑞穗分析师维持了该股票的表现欠佳评级，并给出了到2027年的基本情景价格为84美元。这比Circle最近的收盘价约153美元低了45%。

在周三给投资者的通知中，Bernstein分析师还指出，Circle面临的竞争不仅来自全球最大的稳定币发行者Tether，还来自一批新竞争对手的不断涌入，如银行和支付公司。

即便如此，伯恩斯坦预计该公司的股票价格最终将上涨超过50%，到2027年达到230美元。

可以肯定的是，Circle的首次财报于8月12日发布，描绘了一个更乐观的前景。

数据显示，流通中的USDC同比增长90%，超过610亿美元，而同期的收入和储备收入增长53%，达到6.58亿美金。

故事继续，Tether，最大的稳定币发行者，在过去一年中仅根据DefiLlama的数据将其USDT稳定币的供应量增长了42%。

然而，Circle确实报告了4.82亿美元的亏损，并将其归因于其6月首次公开募股所产生的成本。

Circle最近几个月也在寻求新的方式来增加收入。

在四月，该公司推出了Circle支付网络，这是一种通过利用USDC和EURC（Circle的欧元挂钩稳定币）在跨境支付领域竞争的方式，用于国际转账。

在8月12日，Circle还宣布计划建立其专注于稳定币的区块链，名为Arc。

Circle没有立即回应评论请求。

Tim Craig是DL News位于爱丁堡的DeFi记者。欢迎通过 tim@dlnews.com 提供线索。

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