加密市場周度分析：機構監管合規趨勢明顯，東南亞市場持續火熱

宏觀經濟與貨幣政策

全球貨幣政策呈現寬松趨勢。美國經濟增速放緩，5月新增就業15.2萬人，創3個月新低。市場預期9月联准会降息25個基點的可能性接近60%。加拿大央行率先在G7國家中降息，歐洲央行也可能即將啓動16年來首次降息。美元指數周線破位下跌，美股持續漲並創歷史新高。加密市場跟隨美股震蕩上行。

加密市場概況

本週比特幣呈震蕩漲態勢。市場流動性改善，前期跌幅較大的新幣、遊戲和銘文板塊輪流補漲。值得關注的是：

1. 某交易平台的平台幣創歷史新高。

2. POW公鏈Kaspa將推出類似ERC20的KRC20標準，未來可能發行多種Meme代幣。

3. Base鏈上的狗幣Meme BENJI表現活躍。某交易平台推出新錢包，有望大幅提升Base鏈用戶體驗。

比特幣市場分析

鏈上數據

比特幣籌碼結構健康，震蕩接近尾聲。大多數投資者持有未實現利潤，經過兩個月橫盤整理後，投機熱情重返市場。短期持有者承擔了絕大部分市場損失，這種情況通常出現在牛市從新高回調時。

穩定幣市值增長1%，資金流入趨勢整體向好。機構資金連續4周淨流入，年初至今流入超過150億美元。

MVRV-Z Score指標當前爲2.4，進入中間階段。該指標反映市場總體盈利狀態，大於6爲頂部區間，小於2爲底部區間。

期貨市場

本週資金費率小幅下降。BTC期貨持倉量大幅增長，顯示市場主力資金進場。期貨多空比爲0.9，市場情緒偏空頭。

現貨市場

比特幣震蕩向上，接近歷史前高。現貨ETF連續15天淨流入，日增量接近3個月高點。6個月以上長期投資者自半年來首次出現增持。联准会9月降息概率上升，美股市場屢創新高，市場流動性外溢明顯。

DeFi市場數據

本週TVL爲1098億美元，漲30億美元，漲幅2.8%。主流公鏈TVL全面漲，市場表現良好。ETH鏈上漲3%，TRON鏈上漲4%，BSC鏈上漲8%，ARB、BLAST、BASE、MERLIN和POLYGON鏈均漲約3%。新興公鏈BLAST的TVL突破23億美元，過去一個月漲超40%，穩居第六位。

NFT市場概況

本週NFT市場藍籌項目地板價普遍下跌，大盤延續下跌趨勢。CryptoPunks下跌7%，Pandora暴跌49%，BAYC下跌7%，MAYC下跌3%，Azuki下跌9%，Pudgy Penguins下跌4%，LilPudgys下跌5%。僅Milady漲2%，CloneX漲22%。

盡管交易量有所回升，但首次購買和復購買家數量並未隨之增加。NFT市場依然低迷，尚未出現扭轉市場情緒的關鍵因素。