以太坊的交易量創下歷史新高──權益質押和證券交易委員會的監管明確化成爲助力 | CoinDesk JAPAN（コインデスク・ジャパン）

• 以太坊網路的交易量因質押的ETH增加和流動性質押的監管機構支持而創下歷史新高。
• 證券交易委員會明確表示，特定的流動性權益質押活動不屬於證券，從而提高了機構投資者的興趣。
• 以太坊的價格自4月以來急劇上漲了163%，企業的權益質押增加和作爲財務的持有量增加是其原因。

以太坊（Ethereum）網路的交易量創下歷史新高。這是由於對流動性權益質押的監管放松，導致權益質押的以太坊（ETH）數量達到歷史最高。

區塊鏈上的日均交易量在本週初達到了174萬筆，超過了2021年5月12日創下的歷史最高的165萬筆。

這一活動的急劇增加是因爲美國證券交易委員會（SEC）的企業財務局聲明，特定的流動性權益質押活動和“權益質押接收代幣”在滿足嚴格要求的情況下，不屬於1933年證券法下的有價證券。

這種觀點有利於看漲。法律不確定性減輕，機構投資者和平台更容易提供流動性質押產品。這將擴大像ETH這樣的質押代幣的需求，進一步鎖定供應，減輕賣壓，從而可能支撐價格漲。

根據Dune Analytics的數據，目前約有30%的供應量，即超過3600萬ETH被鎖定在權益質押合約中。這表明，在價格朝着自12月以來的4000美元區間邁進的過程中，持有者顯示出即使犧牲流動性也要追求收益的態度。

ETH的價格趨勢也受到通過直接購買或專用產品持有的“加密資產金融企業”的擴展的支持。

目前，持有ETH的企業持有的ETH總價值爲117億7000萬美元（約1兆7066億5000萬元，1美元=145日元），這是市值第二的加密資產。其中，比特礦沉浸技術（BitMine Immersion Technologies）持有83萬3100個ETH（約32億美元，約4640億日元），SharpLink Gaming持有價值20億美元（約2900億日元），The Ether Machine持有價值13億4000萬美元（約1943億日元）。

以太坊的共同創始人維塔利克·布特林（Vitalik Buterin）在8月7日的播客中支持了這一趨勢，並表示ETH財務企業爲投資者，特別是具有不同財務限制的投資者提供了選擇。然而，他警告說，過度的槓杆可能會適得其反。

"ETH作爲企業可以作爲財務一部分持有的資產是件好事，這具有價值。給予人們選擇的機會是件好事，"布特林表示。

"三年後，如果有人告訴我‘財務導致以太坊崩潰’，我會猜測這在某種程度上變成了一場過度的槓杆遊戲，"他在Bankless的播客中說道，解釋了強制清算導致價格連鎖下跌的情景。

布特林表示，ETH投資者有信心能夠避免這樣的陷阱，並開玩笑說，“他們不是Do Kwon（失敗的Terra項目創始人）的追隨者。”

ETH國庫對以太坊有好處嗎？@VitalikButerin認爲是可以的：

“以太坊作爲企業財庫的一部分是一種良好且有價值的資產……給予人們更多選擇是好的。”

但他也發出警告：

“如果你在 3 年後叫醒我...... pic.twitter.com/W55oUD7Lke

— Bankless (@BanklessHQ) 2025 年 8 月 7 日

ETH從4月的低點1470美元上漲了163%，目前交易價格在3900美元附近。這使得與競爭對手比特幣（BTC）和索拉納（SOL）的表現差距縮小。

根據CryptoQuant的Onchain School，僅在6月上半月就有超過50萬ETH（約18億美元，約2510億日元）被權益質押。該公司表示，這一趨勢表明“信任感的提高和流動性供應的持續減少”。