比特幣現貨ETF首周表現:總資管規模269億美元,價格平均下跌14.8%

1月11日,美國證券交易委員會正式批準了11只比特幣現貨ETF。這些ETF上市交易一周後,市場表現如何?對比特幣有何影響?通過分析各ETF的基本情況與交易數據,發現以下幾點:

1. 截至1月19日,11只比特幣現貨ETF的總資管規模約爲269.75億美元。排名前三的是灰度(235.37億美元)、iShares Bitcoin Trust(11.99億美元)和Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund(10.17億美元)。11日至19日期間,總資管規模下降了8.41%。

2. 截至1月19日,8只公布持幣數量的ETF共計持有63.57萬BTC,其中灰度持有約56.70萬BTC。iShares Bitcoin Trust、Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund和Bitwise Bitcoin ETF的持有量也較高,分別約爲2.86萬、2.49萬和1.02萬BTC。

3. 比特幣現貨ETF開盤後普遍下跌,11只ETF的市場價格平均下跌了14.80%。

4. 比特幣現貨ETF價格波動較大。11只ETF市場價格日均振幅均值約爲5.63%,高於同期比特幣的4.78%。

5. 11只比特幣現貨ETF中有5只處於折價狀態,折價率最高爲0.51%,最低約爲0.27%。基於折價率的套利空間已經縮小,預計未來套利活動對市場拋壓影響有限。

6. 比特幣現貨ETF上市後6天內的總交易額約爲166.91億美元。交易規模最大的是GBTC,達到90.12億美元,其次是IBIT和FBTC,分別爲31.94億美元和26.49億美元。

7. 比特幣現貨ETF上市後6天累計淨流入資金約12.08億美元,其中首日淨流入6.28億美元。現貨ETF爲加密市場注入了新資金,但距離推動新一輪"機構牛市"還有距離。

8. 美國投資者對比特幣現貨ETF的態度較爲樂觀,而亞洲投資者則相對謹慎。

9. 比特幣市場近期表現出一些積極特徵:市場購買力增強、鏈上交易活躍度提高、更多比特幣正在被積累。

比特幣現貨ETF基本情況

根據11家發行方官網數據及第三方數據交叉驗證,截至1月19日,11只比特幣現貨ETF的總資管規模約爲269.75億美元。其中灰度一家就達到235.37億美元,佔總量的87.25%。iShares Bitcoin Trust和Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund的資管規模也超過10億美元,而其他ETF規模較小,有的不足1億美元。

8只公布持幣數量的ETF共計持有63.57萬BTC,灰度持有約56.70萬BTC,佔89.20%。iShares Bitcoin Trust、Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund和Bitwise Bitcoin ETF的持有量也較高,分別約爲2.86萬、2.49萬和1.02萬BTC。

面對激烈競爭,多家機構採取降低管理費率策略。6只ETF執行0%管理費率,但優惠期滿後將上升至0.2%-0.3%左右。灰度仍採取1.5%的高管理費率,Hashdex Bitcoin ETF的費率也達到0.9%。

VanEck和Bitwise有意將ETF利潤的5%和10%捐贈給比特幣核心開發者。按當前規模估算,這兩筆捐款合計約爲9.61萬美元。如ETF發展順利,捐款額將隨資管規模增長而上升。

比特幣現貨ETF交易情況

比特幣現貨ETF開盤後普遍下跌,11只ETF市場價格平均下跌14.80%。DEFI跌幅最大超17%,GBTC跌幅最小約12%。

除EZBC外,其他ETF開盤後出現過漲。以最高價計算,11只ETF平均最高漲幅約爲5.91%。FBTC最高漲幅超20%,IBIT超7%。

ETF價格波動較大,11只ETF市場價格日均振幅均值約5.63%,高於同期比特幣的4.78%。FBTC日均振幅最高達8.10%,大多數ETF在5%-6%水平。

截至1月19日,5只ETF處於折價狀態,BRRR折價率最高爲0.51%。GBTC折價率最低約0.27%,套利空間進一步縮小。6只ETF處於溢價狀態,BTCO溢價率最高達0.42%。

比特幣現貨ETF上市6天內總交易額約166.91億美元,日均27.82億美元。GBTC交易規模最大達90.12億美元,IBIT和FBTC分別爲31.94億和26.49億美元。4只ETF交易額不足1億美元。

根據測算,比特幣現貨ETF上市後6天累計淨流入資金約12.08億美元。首日淨流入6.28億美元,17日淨流入5.62億美元。總體上爲加密市場注入了新資金,但距推動新一輪"機構牛市"仍有距離。

比特幣市場反應

比特幣在現貨ETF通過前兩天達到近期峯值46936美元,此後回調。1月19日價格已回落至41261美元,較峯值下跌12.09%。

美國投資者對比特幣現貨ETF態度樂觀,亞洲投資者則相對謹慎。美國工作時間內比特幣價格表現較好,亞洲工作時間內則偏弱。

從其他指標看,比特幣市場近期表現出一些積極特徵:

1. 市場購買力增強。穩定幣供應比率(SSR)從13.022下降至11.662,降幅約10.44%,市場"購買力"有所增加。

2. 鏈上交易活躍度提高。Velocity從0.011上升到0.022,整體活躍度增強趨勢明顯。

3. 更多比特幣被積累。積累趨勢得分從0.72上升至0.86,參與者積累代幣的傾向明顯。

總的來說,比特幣交易市場和鏈上數據的積極信號展示了市場對未來價格走勢的信心。比特幣今年還預計在4月22日迎來第四次減產,市場對此次減產後的價格漲抱有強烈期待。比特幣價格與現貨ETF之間能否形成良性循環互動值得進一步觀察。