2025-08-04 11:21:59

近期，日本央行的政策走向引发市场广泛关注。有迹象表明，最早可能在10月出现政策调整，这一话题在金融圈引起热议。

促使市场对政策调整持乐观态度的因素有几个。首先，美日贸易协议的达成减轻了外部不确定性，为日本央行政策调整创造了一定空间。其次，国内经济指标，尤其是通胀数据，显示出积极信号。日本央行在7月底的会议上将2025年核心CPI预期从2.2%上调至2.7%，并首次表示通胀风险"总体均衡"，这一措辞的变化反映出通胀压力的上升。

劳动力市场的变化也值得关注。非制造业面临严重的人力短缺，企业普遍有提高薪资的意愿。市场预计明年春季的工资谈判可能会出现4.5%以上的涨幅，这将进一步支撑通胀水平。

金融市场对此反应积极。巴克莱将加息预期时间从明年1月提前到今年10月，野村证券也将10月加息概率从30%上调至40%。一项调查显示，42%的经济学家认为10月可能会有政策调整，这一比例较之前显著上升。

然而，日本央行行长植田和男的谨慎表态为市场预期降温。他在记者会上强调不确定性仍然较高，暗示当前形势尚未到必须加息的程度。这一表态导致日元兑美元汇率短暂跌破150。尽管如此，野村的分析师认为，整体政策倾向仍偏向"鹰派"。

目前，10月是否会有实质性政策调整仍存在不确定性。市场参与者需密切关注后续经济数据和央行官员的言论，以更准确地把握政策走向。