Hyperliquid HIP-3升級 開放永續合約創建權限 重塑DeFi生態

在2025年5月，一家名爲Hyperliquid的公司推出了HIP-3改進提案，引起了DeFi領域的廣泛關注。目前，其最簡可行版本已經在測試網上線。這不僅是一次簡單的協議升級，更代表了Hyperliquid發展藍圖中的關鍵一步，可能會對鏈上衍生品交易的未來產生深遠影響。

要充分理解HIP-3的重要性，我們需要先了解Hyperliquid的整體設計思路，這要從它的三個核心提案說起。

Hyperliquid的三步發展戰略

Hyperliquid通過三個關鍵的改進提案，構建了一個層層遞進、功能完備的金融生態。

HIP-1：降低上幣門檻

行業痛點： 長期以來，新項目在主流交易平台上幣的過程往往不透明、成本高昂，且常常伴隨着苛刻的條款。項目方需要經過漫長的談判，並可能需要支付高額費用或出讓大量代幣。

解決方案： HIP-1爲加密項目團隊提供了另一種選擇。它允許任何人在平台上無需許可地創建新的代幣，類似ERC-20標準。項目團隊只需支付一定的費用，就能創建自己的代幣，並自動開啓一個現貨訂單簿市場。這大大降低了資產進入公開市場的門檻，爲項目方提供了一個更加公平、透明的發行平台。

HIP-2：提供自動化做市服務

行業痛點： 新代幣即便成功上線，如果缺乏買賣深度，其價值也難以體現。這就是所謂的"流動性冷啓動"難題。

解決方案： HIP-2被稱爲"Hyperliquidity"，是該協議原生的自動化流動性策略。當一個新代幣通過HIP-1創建後，HIP-2會充當做市機器人，自動在訂單簿上掛出買單和賣單，爲新市場提供基礎的、可交易的流動性。這有效地解決了新資產上線初期的冷啓動問題。

HIP-3：開放永續合約創建權限

行業痛點： 永續合約是加密市場交易量最大的領域，但在HIP-3之前，只有核心團隊有權決定上線哪些資產的永續合約，這限制了平台的發展潛力和資產多樣性。

解決方案： HIP-3又稱爲"Builder-Deployed Perpetuals"，將永續合約市場的創建權限完全開放。任何"構建者"只要質押100萬枚平台代幣，即可部署自定義的永續合約。

構建者對其部署的市場擁有完全控制權，可以自主定義各項關鍵參數，包括選擇抵押品、價格預言機、槓杆上限和保證金參數等。此外，構建者還能享有該市場交易手續費的一定比例，這是一筆相當可觀的收益。

通過這三步，該平台從一個面向終端用戶的去中心化交易所，轉變爲一個"金融基礎設施層"，在敘事上超越了其他競爭對手，並衍生出新的商業生態與玩法。

HIP-3的潛在影響

1. 契合實物資產代幣化趨勢： HIP-3的高額質押要求實際上是一種篩選機制，確保只有資本雄厚的機構玩家才能參與。這些機構很可能會瞄準傳統金融中那些交易量巨大且穩定、價值深厚的市場，如全球主要股票指數、大宗商品、主要外匯貨幣對等。

2. 催生新的代幣生態： 圍繞HIP-3可能會誕生新的DeFi協議，幫助散戶聚合資金以達到質押門檻，從而參與到永續合約市場的收益中。這可能會引發一場類似於"Curve戰爭"的生態競爭。

3. 滿足未上市公司股票交易需求： 結合Hyperps功能，HIP-3使得部署熱門私募股票的永續合約成爲可能，爲散戶提供了獲取這些公司價格波動收益的機會，同時也爲這些公司未來IPO時的定價提供了參考。

4. 應對中心化交易所的競爭： HIP-3增強了平台的敏捷性，使其能夠更快速地響應市場對新產品的交易需求，這是傳統中心化交易所難以比擬的優勢。

總的來說，HIP-3代表了該平台向成爲連接現實世界資產、創新生態、敏捷應對市場需求的核心金融基礎設施邁出的重要一步。盡管前方仍面臨諸多挑戰，如流動性管理和監管合規等，但HIP-3無疑爲我們描繪了一個更加開放、可組合、充滿想象空間的鏈上金融未來。