BTC (Re)staking 和 BTC 錨定資產市場競爭升溫

近期，隨着 Babylon 主網第一階段啓動、Pendle 上線 BTC LST 以及多種封裝 BTC 的推出，BTCFi 再次成爲市場焦點。本文將深入分析 BTC (re)staking 和 BTC 錨定資產領域的最新發展。

BTC (Re)staking 市場概況

當前，BTC LST 之間的競爭日益激烈，各方都在爭奪 BTC 及其封裝資產的質押生息入口。過去 30 天內，Lombard Finance 憑藉 5.9k BTC 的存款量迅速崛起，成爲 TVL 最高的平台，超越了長期佔據龍頭地位的 Solv Protocol。

Lombard 通過與頂級再質押協議 Symbiotic 合作，爲用戶提供了更豐富的 ETH 生態再質押收益和 DeFi 參與機會，從而獲得了競爭優勢。

生態戰略的關鍵作用

在 BTC LST 領域，生態戰略已成爲決定競爭格局的關鍵因素。與 ETH LRT 不同，BTC LST 面臨更復雜的考慮因素，包括下遊 DeFi 應用場景、BTC L2 發展階段、與各鏈 BTC 錨定資產的組合以及與再質押平台的整合等。

目前，各 BTC LST 提供商採取了不同的戰略方向：

1. Lombard Finance 專注於 ETH 生態發展，與 Symbiotic 和 Karak Network 合作，爲質押者提供豐富的外部獎勵。LBTC 成爲首個獲得 ETH 上再質押協議支持的 BTC LST。

2. Solv Protocol 和 Bedrock DeFi 積極進行多鏈擴展，同時開發上遊存款接收和下遊應用。

3. Lorenzo Protocol 和 pStake Finance 初期重點布局 BNB 鏈，支持 BTCB 存款並鑄造 LST。

Pendle 進軍 BTCFi

Pendle 近期已將四種 BTC LST（LBTC、eBTC、uniBTC 和 SolvBTC.BBN）集成到其積分市場中。LBTC 在 Pendle 上的實際採用情況高於表面數值，且由於 37% 的 eBTC 由 LBTC 支持，Pendle 對 eBTC 的集成也間接讓 Lombard 受益。

除 eBTC 外，其他三種 LST 都與 Corn 進行了合作。Corn 是一個新興的 ETH L2，具有 veTokenomics 和混合代幣化比特幣兩個獨特設計。

SatLayer 加入 BTC 再質押競爭

SatLayer 最近進入 BTC 再質押領域，成爲 Pell Network 的新興競爭對手。兩者都接受 BTC LST 的再質押，並將其用於爲其他協議提供安全保障。Pell 作爲先行者已累積 2.7 億美元 TVL，而 SatLayer 在獲得融資後也在迅速擴張。

BTC 封裝代幣市場格局

封裝 BTC 市場競爭加劇，主要替代資產包括 BTCB、mBTC、tBTC、FBTC 等。Coinbase 最近推出了 cbBTC，已獲得多個主流 DeFi 協議支持。盡管存在安全性擔憂，WBTC 仍佔據封裝 BTC 市場 60% 以上份額，但採用率持續下降。

FBTC 正通過"Sparkle Campaign"積極推動在 BTCFi 領域的採用，已被多個 BTC (re)staking 平台接納。

未來展望

BTCFi 持續增長，BTC (re)staking 和 BTC 錨定資產是兩個值得關注的關鍵板塊。BTC (re)staking 領域出現供給側過度建設趨勢，而需求側市場體量尚未明確。差異化生態戰略和獨特下遊應用成爲競爭關鍵。

BTC 錨定資產方面，信任仍是核心問題。交易所、L2 和 BTC LST 提供商都在積極發展自己的 BTC 錨定資產，爭取主流 DeFi 協議和用戶的認可，以佔領 WBTC 流失的市場份額。