Sui生態現狀與代幣分析

自Sui主網上線以來已過去40多天。作爲Move系公鏈的代表項目之一，Sui代表了一種不同於以太坊L2的發展方向。然而，項目上線以來爭議不斷，特別是在代幣發行方式和釋放模型方面。有人擔心其可能重蹈ICP的覆轍，也有人認爲它可能會復制2021年新公鏈的成功。

目前，Sui的生態發展情況如何？近期代幣釋放和需求狀況又是怎樣的？讓我們深入分析一下。

一、鏈上數據分析

1. 總鎖倉量(TVL)

截至6月13日，Sui的TVL爲1522萬美元，其中DEX Cetus佔比超過60%。在所有公鏈和二層網路中，Sui的TVL排名第54位。值得注意的是，其TVL峯值曾達3601萬美元，目前已下跌超過50%。

相比之下，另一個Move系代表項目Aptos當前TVL爲4211萬美元，自上線以來最高達到約6500萬美元，TVL排名第34位。

2. 交易量

Sui上DEX的日交易量最高值出現在5月10日，超過1900萬美元，此後呈下降趨勢。6月份以來，日交易量大多在300萬至600萬之間，交易活躍度較低。

3. 網路活躍度

自上線以來，Sui總交易次數爲1653萬次，平均TPS爲3，總活躍地址數爲85萬個，活躍節點爲104個。最高TPS爲26，出現在5月12日，恰逢Turbos IDO發行日。

從日活躍地址來看，峯值出現在5月20日，達13萬個，主要由於5月19日某DEX開放無許可池功能，並有meme項目進行全網空投。平日活躍地址通常低於1萬個。

與以太坊L2相比，Sui的實際TPS仍然偏低。

4. 跨鏈橋

目前有3個跨鏈橋支持資金轉移到Sui網路，但由於缺乏相關數據看板，無法獲知具體的跨鏈金額。

二、生態項目概況

截至6月14日，Sui官方目錄共收錄66個項目，其中不少仍處於測試階段。對已上線運營並發行代幣的項目進行簡要梳理，發現多數項目上線後表現欠佳。作爲頭部DEX的兩個項目均已破發，某社交平台更是下跌近81.82%。

值得注意的是，由於Sui用戶和資金規模有限，某遊戲項目在6月初進行IDO時選擇了Polygon網路，而非Sui網路。

三、代幣釋放與需求分析

代幣釋放情況

Sui代幣總量爲100億枚，初始流通量爲5.28億枚，佔比5.28%。

2023年5月至10月，Sui有兩類代幣釋放：

1. IEO發行代幣釋放：每月約釋放3461萬枚
2. 節點質押激勵釋放：前三個月每月3330萬枚，第4至第6個月每月3000萬枚

綜合計算，前三個月每月釋放6794萬枚（佔總量0.67%），第4至第6個月每月釋放6461萬枚（佔總量0.64%）。

2023年11月將迎來大規模解鎖，當天將解鎖超過10億枚代幣，使流通代幣量翻倍。

代幣需求分析

根據鏈上數據和生態項目分析，目前Sui網路交易冷清，用戶稀少，短期內對SUI代幣沒有明顯需求。

四、與Aptos代幣釋放模型對比

Aptos代幣總供應量爲10億枚（不含質押激勵），初始流通爲1.3億枚，佔比13%。上線後第一年，每月釋放454萬枚（佔總量0.45%）。第二年開始，釋放量顯著增加。

Aptos還設有節點質押激勵，目前網路中約86%的代幣處於質押狀態。

對比來看，Sui與Aptos都屬於低流通、高通脹的代幣模型。但Sui初始流通量更低，前6個月每月解鎖數量較高，且採用一次性大規模釋放方式。總體上，Sui在第一年面臨的代幣供應壓力更大。

五、結論

Sui目前處於冷啓動階段，用戶和交易量均不足，需要通過持續的活動和建設來吸引用戶和資金流入。

然而，當前團隊似乎更關注技術端的建設，包括舉辦黑客松和開發者活動等，尚未啓動用戶激勵措施。

在熊市環境下，資金和用戶趨於保守，同時以太坊二層網路的持續發展也吸引了大量場內資金，這使得Sui吸引資金和用戶的難度增加。

從代幣經濟模型來看，Sui代幣釋放壓力集中在第一年。在需求不足的情況下，如此大的代幣供應可能導致SUI代幣面臨較大的拋壓。