比特幣減半與宏觀經濟的關係

比特幣減半事件一直被認爲是推動比特幣價格漲的重要因素。然而，深入分析後我們發現，減半的影響不僅僅是心理層面的，還包含了成本因素。

減半後，全網投入相同的算力，但產出的比特幣數量減半。如果全網算力保持不變，比特幣的挖礦成本實際上會提高。隨着更多高成本比特幣被挖出，其價格會被推向高點。這解釋了爲什麼比特幣牛市的高點通常出現在減半後一年多。

然而，僅僅關注減半可能會忽視更重要的宏觀經濟因素。歷史數據顯示，比特幣的牛市週期與美國的貨幣政策和政治週期高度相關。

觀察過去三次比特幣減半和牛市高點：

1. 2012年11月首次減半，約12個月後達到峯值。
2. 2016年7月第二次減半，約17個月後達到峯值。
3. 2020年5月第三次減半，約18個月後達到峯值。

同時，我們發現這些週期與美國M2貨幣供應量增長率的峯值和美國大選時間驚人地吻合。例如，2012年1月、2016年10月和2021年2月的M2增長率峯值分別在22個月、14個月和9個月後對應了比特幣的價格高點。

更有趣的是，2012年、2016年和2020年的美國大選後約12個月，比特幣都達到了價格頂點。這種一致性暗示了比特幣的設計可能考慮了美國的政策和經濟週期。

大選期間通常伴隨着較爲寬松的貨幣政策，這會增加市場流動性，部分資金inevitably會流入投機市場。因此，比特幣的牛市不僅受減半影響，還與宏觀經濟環境密切相關。

展望未來，雖然2023年萊特幣減半表現不佳，但這不應過度影響我們對2025年比特幣減半的預期。联准会終將降息，美元流動性也會從緊縮轉向寬松。然而，考慮到當前的經濟環境，下一輪牛市可能會推遲到2026年左右。

對於投資者而言，現在可能還不是最佳的抄底時機。需要密切關注联准会的政策信號，特別是停止加息和開始降息這兩個關鍵轉折點。即使在降息初期，考慮到之前高利率貸款的償還壓力，市場仍存在風險。

總的來說，比特幣的長期投資前景仍然看好，但短期內需保持謹慎。對於山寨幣，盡管短期可能出現機會，但長期投資仍需格外小心。