Web3各賽道分析與展望

ZK

ZK技術在2023年應用場景進一步擴展,主要分爲以下幾個方向:

zkEVM

zkEVM在type0、type1、type2等方面均有進展。type0完全等同以太坊但面臨技術挑戰,type1在EVM基礎上做了改進與折中,整體應用體驗和操作碼兼容性較好,type2較早上線主網在尋找應用場景。各項目情況需具體分析,如Polygon的CDK、StarkNet的全鏈遊戲等。

zkVM

主要技術路線爲zkWASM,架構可擴展性強,主要應用於高性能DEX。主要項目包括Delphinus Labs、ICME、wasm0等。RISC V方向主要是RISC0在探索,對前端語言和後端硬件更友好但效率和證明時間存在問題。zkLLVM技術也值得關注。

ZK Mining

GPU和FPGA效率相當,ASIC場景逐漸分化。Prover DAO增多,算力是核心競爭力。

ZK Middleware

包括zkBridge、zkPoS、ZK Coprocessor、zkML等場景。ZK Coprocessor進展較快,zkML賽道火熱但項目分化明顯。ZK證明共享是新興賽道。

MEV

• 關注交易供應鏈早期階段,即意圖階段
• 新一代DEX設計和基礎設施將吸引更多資本
• 私人拍賣/交易池可改善交易供應鏈
• 無許可系統是賽道終局
• MEV供應鏈將在APS、單據執行、PEPC等方面改變

OFA

訂單流拍賣(OFA)興起,高價值交易將流向OFA而非公共交易池。未來更多ETH交易將通過OFA進行。

Blockbuilder

builder市場集中度高,高頻交易公司佔主導。未來隨CEX/DEX套利量減少,高頻交易優勢或減弱。

Relay

relay市場面臨集中度高和缺乏激勵機制兩大問題。期待樂觀中繼快速發展和實施,以及relay激勵提議。

AA

AA分爲智能合約錢包和模塊化服務兩大類。

智能合約錢包方面,單靠功能難以獲得流量,wallet factory值得關注。

模塊化服務方面,Bundler和Paymaster已成爲標準服務。

賽道趨勢:

• 基礎設施已搭建完善,用戶數快速增長
• L2的AA發展優於L1
• DApp對AA支持不足,跨鏈帳戶實現存在問題
• 私有mempool將與MEV、intent融合

Intents

Intents發展迅速,與MEV、AA結合緊密。Telegram Bot可能向Intent方向演化。

DA

DA賽道參與者不多,頭部效應明顯。主要考察安全性、可定制性與互操作性、成本等。大型Rollup項目仍傾向選擇以太坊作爲DA層。

Rollup Frameworks & RaaS

rollup市場基本飽和。關注RaaS上成功案例和互操作性解決方案。OP Stacks等框架獲得廣泛採用。特定應用如DePIN可能使用定制執行環境。新技術如FHE rollup等值得關注。

Cosmos

Cosmos Hub將繼續加強生態地位,如PSS、多跳IBC等。應用鏈開發受L2影響有所下降,但高度可定制化框架具彈性。

Security

安全項目涵蓋各層面工具和協議。組合使用工具仍難取代完整審核。關注維護更新速度、漏洞庫大小、載體、合作方需求等。

AI

Crypto與AI結合方向包括底層基礎設施、特定數據源訓練、聊天工具、數據標籤平台等。關注ZKML、有crypto數據優勢的項目、與AI結合緊密的to C產品。

DeFi

LSDfi和RWA收益產品需求上升。DEX機會巨大,尤其是L2上的高性能應用。爲非加密原生用戶提供Web3收益的項目有潛力。永續DEX、流動性質押是重要細分賽道。

Gaming & Entertainment

遊戲項目分爲Casual Games、大型遊戲、Casual/mid core、IP Building、AI feature games等類型。整體質量和團隊專業度提升。關注UGC、有web2創作者資源的團隊。

遊戲UA類項目以建立用戶畫像爲核心。發行平台需依靠核心遊戲產品帶來用戶。

User/Fan engagement項目主要涉及娛樂、體育賽事和影視行業。IP直接運營可能效果更好。關注高IP價值、用戶羣體重疊的標的。

Institutional Service

機構服務賽道包括交易/經紀服務、資產管理、銀行/支付等。趨勢包括:

• 持續穩定增長
• 合規建設加強
• 職責劃分明確
• PB服務市場份額提升
• ETF帶來市場格局重塑
• 歐洲等地區發展迅速

Bitcoin

比特幣基礎設施和應用建設需採用不同思路。關注Taproot Assets、Rollup、閃電網絡等新技術。

側鏈、Layer2、客戶端驗證、閃電網絡、BRC20、DLC等方向各有特點和機遇。

DePIN

DePIN易於在牛市起量,是轉化傳統用戶的重要賽道。關鍵要素:

1. 去中心化機制是核心
2. 上線時機很重要
3. 行業基本面決定成敗

按硬件類型分類:

• toC高頻使用硬件:有望帶來革命性變革
• 改善類硬件:需突破技術和商業壁壘
• 特有礦機:短期回報可能高但用戶黏性較低