比特小鹿發布2025財年第一季度財報

某加密貨幣礦業公司近日公布了2025財年第一季度的財務報告。數據顯示，公司在本季度實現營業收入7010萬美元，較去年同期下降41.3%，但環比增長1.6%。

具體業務方面，自營業務收入爲3720萬美元，同比下降10.4%。綜合毛利潤爲負320萬美元，毛利率爲-4.6%。這主要是由於不丹枯水期導致電價漲，公司暫時關閉了當地礦場所致。不過，隨着二季度進入豐水期，電價已回落至0.042美元/千瓦時的水平。

值得注意的是，公司的礦機銷售業務正式啓動，本季度實現銷售額410萬美元。然而，調整後的EBITDA爲負5610萬美元，而2024年同期爲正2730萬美元。淨利潤達到4.1億美元，主要來自於2024年第四季度計提的可轉換票據（4.487億美元）和某加密貨幣期權（0.584億美元）的公允價值衝回。

公司預付帳款繼續增加，達到3.82億美元，已完全覆蓋當前最大流片量所需資金。新一代礦機已進入出貨階段，後續自營和銷售策略將根據市場競爭情況靈活調整。另一款新型礦機也已完成流片，預計將於2025年第三季度末或第四季度正式投入使用和銷售。

爲應對國際貿易環境變化，公司計劃在第二季度完成北美組裝廠的建設。雖然這將導致成本上升近10%，但相比目前東南亞地區的關稅影響要小得多。同時，東南亞組裝廠將繼續滿足非美地區礦場的需求。

公司全球電力基礎設施建設保持快速發展，預計第二季度末，全球可用電力容量將接近1.6GW，並有望在年底達到1.8GW。截至4月，公司自營礦場的算力已達到12.5Eh/s，預計10月將上升至40Eh/s，年底有望超過這一水平。

盡管新一代礦機三月才開始在自營礦場投入使用，但公司的總體挖礦成本仍比同行低20%以上。隨着老舊礦機的全面替換，成本優勢將進一步凸顯，預計從第二季度開始，單月產出將呈現指數級增長趨勢。

目前，比特幣價格正呈現漲態勢，有望突破此前10.9萬美元/枚的歷史高點。作爲避險資產，比特幣正展現出類似黃金的特性。同時，联准会可能提前至6月降息，全年降息幅度預期提升至三次，這些因素都將對比特幣價格形成支撐。

經歷了去年第四季度和今年第一季度的經營調整期後，該公司即將迎來關鍵時刻。未來幾個季度，礦機研發速度和自營礦場擴張速度將成爲重要觀察指標。2025年第一季度的經營狀況可能是未來兩年中最差的時期，但也標志着經營拐點的到來。