RWA：構建真實資產公有帳本的世界

近期，多個中心化機構和去中心化項目都在積極推動RWA（真實世界資產）賽道的發展。目前RWA市場規模已達365億美元，同比增長約60%。主要涉及私人信貸、美債、大宗商品、房地產、股票證券等領域，香港則以新能源資產爲主要方向。

盡管RWA仍面臨諸多挑戰，如合規落地和全球流動性等問題，但傳統金融巨頭的介入和各國政府的積極嘗試，使得RWA有望真正改變區塊鏈金融的空心化和規模化問題。RWA作爲傳統資產世界的區塊鏈金融衍生品，正好補足了區塊鏈世界價值捕獲的短板，成爲傳統金融加密化和加密貨幣傳統化的重要橋梁。

在某種程度上，RWA可以被視爲這個平行世界的"執劍人"。RWA的真正目標是無縫連接傳統金融和去中心化金融，重塑傳統金融的同時，也將現實世界的機會帶到鏈上。我們期待RWA能帶來全球無界的資產投資和金融表達方式，讓人們能夠在不同時區自由地參與全球各地的投資機會。

RWA正在構建一個真實資產公有帳本上的世界，一個更偉大的無界世界！

近期市場動態與關鍵事件

市場相關動態

1. 市場規模持續增長，截至2025年4月21日，RWA市場總市值達365億美元，24小時內增長0.7%。相關加密代幣數量超過185個，總市值超106.2億美元，同比增長61%。

2. 傳統金融巨頭如貝萊德和摩根大通積極布局RWA領域。貝萊德尋求監管批準債券和股票代幣化，摩根大通推出內部代幣化平台。預計未來五年該領域規模將突破萬億大關。

3. 在監管合規方面，Mantra Chain獲得迪拜虛擬資產監管局(VARA)的虛擬資產服務提供商(VASP)許可，成爲首個獲得該許可的DeFi平台。

4. 恒星幣Stellar區塊鏈宣布與多家機構建立合作夥伴關係，計劃在2025年底前將30億美元規模的現實世界資產上鏈。

5. 加密支付公司Alchemy Pay宣布其產品將集成RWAs，通過與主流RWA提供商合作，引入美國國債、藍籌股等優質傳統金融資產。

6. 比特幣流動性協議Yala推出Yala RealYield平台，首個基於比特幣、整合RWA的結構化收益市場平台。

技術創新動態

1. Quant Network推出Overledger，支持多鏈應用的可互操作區塊鏈操作系統，增強RWA在不同區塊鏈間的流動性。

2. Securitize推出sToken Vault功能，基於ERC-4626保險庫技術，增強RWA在DeFi中的流動性和組合性。

項目融資動態

1. Plume獲得2000萬美元融資，用於構建RWA金融生態系統。

2. Tether投資Quantoz，計劃推出符合MiCAR監管標準的穩定幣。

香港與中國RWA發展事件

1. Conflux Network與螞蟻數字科技合作，推動香港RWA增長，共同參與中國首個可再生能源電池交換RWA項目。

2. 香港貨幣管理局推出"數字債券撥款計劃"和"Project Ensemble"沙盒項目，支持資本市場採用代幣化技術。

3. 2025年Web3節在香港舉辦，RWA代幣化成爲焦點話題。

4. 中國太平洋保險投資管理公司在HashKey Chain上推出代幣化美元貨幣市場基金，首日募集1億美元。

行業觀察和思考

當前RWA行業發展的主要困境

1. 監管不確定性：各國監管框架差異顯著，影響全球推廣和合規成本。

2. 採用障礙：需要更廣泛的用戶羣體接受和使用，目前以機構參與爲主。

3. 可持續性與波動性：代幣化可能引發過度投機，影響長期投資者信心。

4. 技術挑戰：智能合約漏洞和區塊鏈可擴展性問題可能影響安全性與可靠性。

5. 流動性問題：某些RWA在代幣化後可能仍面臨流動性不足，特別是在市場條件不佳時。

6. 投資者信心：透明度、安全性和監管合規的不足可能削弱投資者信心。

行業觀察與思考

1. RWA的終局表達形式可能是中心化的上鏈前監管和去中心化上鏈後流通的結合。

2. 激活RWA的二級市場活力是行業騰飛的關鍵，分布式數字身份(DID)系統可能成爲重要的戰略分水嶺。

3. RWA既能將傳統金融代幣化，也能將加密貨幣傳統化，兩者相向而行。RWA有望實現加密貨幣的良幣改造劣幣進程，爲加密世界提供真正的價值支撐。