【BMNR vs SBET：誰才是更好的上車機會？】

BMNR 盤後大跌超 15%，原因是公司新通知放行 4,511 萬股 PIPE 投資者的低價持股（買入成本才 4.5 美元），相當於新增了四分之一流通股，短期拋壓非常大。

相比之下，SBET 早在 5 月底就完成類似註冊，低價籌碼早已進入市場，當前賣壓小很多，走勢更貼近以太坊的波動，也更容易被散戶情緒推動。

從估值看，兩家公司目前的市值都只比手中持有的 ETH 淨值高出約 50%，處於歷史低估區間。

操作上，BMNR 仍在“機構套現、散戶接盤”的過渡期，更適合等情緒出清、mNAV 比跌到 1.3 以下再考慮低吸，並配合 Put 做保護。SBET 則因結構更散戶化、波動更情緒化，適合用一些短期看漲期權（Call）來博取短線行情。

僅爲交流，不構成投資建議。#ETH