以太坊正處於暴漲前夜

昨日ETH及其生態藍籌標的價格大漲,ETH漲6.4%,UNI漲24.4%,AAVE漲13.1%,ENA漲6.6%。本輪牛市以來,我們從1400美元開始建倉ETH相關標的,近期還購入了ETH看漲期權。

我們看好ETH的邏輯是:川普政府致力於建立穩定幣體系,利用區塊鏈特性吸納全球M2流動性,增加美債需求。爲此放寬了加密監管,推動監管措施落地,規範加密市場。穩定幣和DeFi的最重要基礎設施就是以太坊。穩定幣的湧入、RWA的發展都將推動DeFi繁榮,增加以太坊的使用和GAS收入,提升其市值。

一、持續樂觀的加密監管

SEC主席Atkins明確推動加密資產監管轉型:

1. 簡化流程,制定清晰可預測的規則
2. 90天內發布代幣分類標準,設立"安全港"制度
3. 探索鏈上證券交易所上市
4. 與CFTC、FTC合作建立聯合監管框架
5. 推出DeFi"創新豁免"框架

《CLARITY法案》和《天才法案》進一步完善了加密監管框架,放寬了對發行、托管和交易的監管。DeFi有望實行"創新豁免",ETH質押ETF批準預期升溫。

二、以太坊是鏈上金融最重要的基建

1. 以太坊基金會力推"Defipunk",構建符合密碼朋克原則的DeFi生態

2. 穩定幣總量7個月增長40%,約50%流通在以太坊上

3. 以太坊擁有最大規模的DeFi TVL,超50%資金沉澱在DeFi協議中

4. 新增穩定幣主要流向:
   • 原生DeFi市場(UNI、AAVE等)
   • 合規機構搭建的RWA市場(如貝萊德BUIDL基金)
   • 優化支付領域(如摩根大通Kinexys)
   • 部分流向加密炒作市場

三、市場數據顯示看漲

1. 合約持倉創新高370億美元,市場流動性充足

2. 恐懼貪婪指數剛轉入貪婪區間,市場情緒尚未到頂

3. 交易所做空人數增加,但多空比例仍相對平衡

4. CME期貨未平倉合約量創新高,非商業交易者略偏空

5. AAVE借出68億美元ETH,存在大量潛在空頭

6. ETH ETF持續淨流入,貝萊德大幅買入

7. 期權市場看漲情緒明顯

8. 以太坊金庫SBET帶來新需求

9. 加密企業密集上市,創造持續資金熱點

綜上所述,ETH中長期有望突破14000美元。監管放寬、穩定幣增加、機構入場等因素將推動ETH繼續漲。