加密市場波瀾再起：老牌山寨幣崛起或預示新一輪行情

近期，加密貨幣市場迎來強勁漲，比特幣價格一度突破12.3萬美元，創下歷史新高。在這波漲勢中，一些"元老級"山寨幣的表現尤爲搶眼，甚至超越了比特幣的漲幅。

市場數據顯示，在市值排名前20的加密資產中，多個老牌第一層（L1）項目的7日漲幅達到了兩位數。其中，市值排名第12位的Stellar表現最爲突出，周漲幅高達82%。此外，市值第10位的ADA漲近30%，XRP漲29%，DOGE漲18%。一些新興項目如Sei和Ethena也表現不俗，7日漲幅超過30%。

研究報告指出，那些經歷多個牛熊週期的老牌代幣自今年年初以來的整體表現，甚至超越了當時備受關注的AI和DePIN概念代幣。這一現象被解讀爲散戶資金可能正在回流的早期信號，同時也反映出投資者對具有創新敘事和高增長潛力項目的持續關注。

市場觀察人士注意到，追蹤除比特幣和以太坊外的加密貨幣總市值的TOTAL3圖表正進入一個可能引發爆發性增長的階段。有分析認爲，即將到來的這波行情可能比2020年的山寨幣浪潮"更大、更快"，並有真實世界應用和大量資金支持。

盡管目前山寨幣季指數仍顯示市場處於比特幣主導階段，但該指數近期呈現上升趨勢，暗示了早期輪動跡象正在顯現。歷史經驗表明，山寨幣季的到來通常伴隨着山寨幣主導地位增強、價格快速漲以及強烈的市場情緒。

當前市場一個值得關注的特徵是比特幣主導地位的下降。分析師指出，當比特幣價格保持穩定或溫和漲，而其市值佔比下降時，通常預示着資金正從比特幣向山寨幣輪動，這可能是"山寨幣季"來臨的信號。

多重因素可能推動這一輪資金輪動，包括：

1. 現貨ETF的推出爲機構資金提供了合規入場通道。
2. Layer解決方案的進步提升了區塊鏈網路的擴展性和效率。
3. 人工智能與區塊鏈的結合、真實世界資產代幣化以及區塊鏈遊戲基礎設施的完善爲山寨幣帶來新的價值敘事。

雖然這波"迷你山寨季"的持續時間還有待觀察，但市場釋放的積極信號表明，投資者正重新擁抱風險，爲市場注入新的活力。