上市公司加密資產儲備策略背後的VC力量

近年來，越來越多的上市公司將加密資產納入資產負債表。從某科技公司率先押注比特幣，到某媒體集團籌集25億美元構建比特幣國庫，再到多家傳統工業與科技巨頭小規模試水穩定幣或以太坊戰略儲備。據數據平台顯示，截至7月17日，已有154家上市公司採用比特幣戰略儲備；另據某研究機構於今年6月底發布的報告指出，上市公司累計投入加密資產高達760億美元。

除了友好的政策環境和示範效應外，在背後支撐這一浪潮的，還有專注於機構級數字資產布局的加密風投與Web3基金。它們通過領投PIPE（私募股權投資已上市公司股份）、可轉債、反向並購等方式，爲上市公司提供加密貨幣買入、代幣化股權、穩定幣結算與鏈上國庫管理等全方位解決方案。

推動上市公司加密化的主力機構，已從早期的幾家擴展到包括多家知名投資機構，近期越來越多的加密VC開始加入這一行列。

主要參與者及其策略

Pantera Capital

Pantera投資了多家DAT（Digital Asset Treasury）公司，其中最著名的是某金融服務公司（納斯達克股票代碼：CEP）。Pantera是其PIPE融資輪裏投入資金最多的機構。該公司正試圖效仿某科技公司的策略，並得到了三家行業巨頭的支持。Pantera指出，這家公司的規模剛好足以利用所有資本市場工具，同時市值也較小，因此能夠靈活地以更快的速度實現BPS的增長，並以更高的溢價進行交易。

此外，Pantera還領投了某開發公司（納斯達克股票代碼：DFDV）。該公司正在借鑑某科技公司的策略，但將其應用於Solana。Pantera認爲，Solana是BTC的一個有趣替代品，原因包括：由於成熟期較短，其漲空間可能更大；波動性高於BTC，這意味着利用這種波動性可以實現更高的收益；其質押收益部分可以促進每股SOL的增長；由於目前可用的替代品較少，因此Solana擁有更多尚未開發的需求。

Pantera同樣投資了美國首家以太坊數字資產財務公司。該公司由某軟件公司牽頭推出ETH財庫策略，Pantera已與其團隊合作超過十年。

其他主要參與者

某數字資產投資公司不僅作爲某媒體集團25億美元比特幣國庫融資的財務顧問，同時也是主承銷商之一，爲公司設計融資結構並承諾提供流動性支持。

某Web3投資公司宣布與某餐飲公司簽署諒解備忘錄，將向其比特幣國庫收益策略投入高達1億美元比特幣。該公司聯合創始人也將加入"比特幣願景委員會"，爲國庫管理和收益優化提供戰略指導。

某亞洲風投公司推出了規模1.5億美元的基金，目標是爲亞洲上市公司復制比特幣國庫管理模式。該公司還通過與某香港上市公司的戰略合並，進入公開市場並更名。

某交易平台近期參與了一家健身器材公司總規模高達5億美元的"FET代幣國庫"融資框架，首筆5,500萬美元由其與另一家投資機構共同投資。

多家加密風險投資公司參與了某消費品公司的1.5億美元可轉債發行，以及某遊戲公司的4.25億美元私募融資。這些交易反映了傳統資本對高質量加密資產日益增長的需求。

結語

上市公司加密資產儲備策略的興起，不僅反映了傳統企業對數字資產的認可，也展現了加密風投在推動這一趨勢中的重要作用。隨着更多機構參與其中，我們可能會看到更多創新的融資和國庫管理模式出現，進一步推動加密資產與傳統金融的融合。