美國貨幣政策暗藏變相寬松，比特幣或在八月重啓漲勢

近期，加密市場持續下滑引發了一些投資者的擔憂。然而，這一價格走勢其實在預料之中。美國稅收季、對联准会政策的顧慮、比特幣減半以及美國比特幣ETF資產增長放緩等因素共同導致了這次必要的市場調整。短期投機者可能會暫時退出觀望，而長期持有者則會繼續積累比特幣、以太坊等主流加密資產，以及一些高風險的山寨幣。

本文將重點分析美國財政部、联准会和某銀行救助行動如何在近期和未來提供法幣流動性。

量化緊縮放緩實爲變相寬松

联准会將量化緊縮(QT)速度從每月950億美元降至600億美元，實際上每月增加了350億美元的美元流動性。結合其他因素，QT的放緩顯著增加了全球資產市場的刺激規模。

联准会宣布將在2024年5月會議上削減QT。根據联准会資產負債表數據，2024年實際月均削減金額未能達到950億美元的目標。這引發了對未來能否達到600億美元新目標的質疑。未達目標反而有利於美元流動性的增加。

高利率環境下，联准会和美國財政部向富人支付的利息，再加上QT的減速，進一步增強了刺激效果。

美國財政部季度融資公告

美國財政部最新季度融資公告(QRA)顯示:

1. 2024年第二季度預計借入2430億美元私人持有淨市場債務，比上季度增加410億美元。

2. 計劃增加短期國債發行，這將有助於清理逆回購協議(RRP)，向系統注入美元流動性。

3. 國庫通用帳戶(TGA)餘額目標爲8500億美元，未來三個月將減少約900億美元。

這份QRA對美元流動性有輕微積極影響，雖不如2023年11月的公告那樣顯著，但將在一段時間內緩慢助推資產價格漲。

某銀行事件的影響

近期一家中小型銀行倒閉事件引發關注。盡管該行規模不大，但政府對待此事的態度值得注意。

政府實質上隱性地爲美國銀行體系中的所有存款提供了擔保，這相當於增加了約6.7萬億美元的潛在責任。雖然目前沒有大規模的流動性注入，但這些潛在責任未來很可能通過印鈔來融資。

市場展望

每月緩慢增加的數十億美元流動性將抑制未來價格的負面波動。加密貨幣市場可能會觸底、震蕩並開始緩慢漲。

近期的劇烈拋售爲投資者提供了增持機會。除了主流加密貨幣外，一些高風險的山寨幣也可能出現投資機會。

預計比特幣價格將漲至6萬美元以上，並在6-7萬美元區間波動直至8月。最近的联准会和財政部政策公告實質上是一種隱性的印鈔形式，這將爲加密貨幣市場提供支撐。