穩定幣：下一個萬億美元賽道的增長點

引言

穩定幣作爲區塊鏈支付場景的延伸，在加密貨幣市場和全球支付領域扮演着越來越重要的角色。目前中心化穩定幣仍佔據90%以上市場份額，其中USDT居於主導地位。盡管穩定幣總市值已超過1500億美元，但相較於联准会2024年報告的20萬億美元M1數量，穩定幣市值僅佔0.75%。因此，穩定幣在支付領域仍有巨大發展空間。Taproot Assets協議的推出爲穩定幣在高頻小額支付場景的應用開闢了新的可能性。

1. 穩定幣:未來金融領域的萬億市場

穩定幣市場的蓬勃發展預示其有望成爲未來金融領域的萬億美元市場。目前穩定幣市值已超1600億美元，日交易量達1000億美元以上。各國紛紛出臺相關政策法規，多方機構預測穩定幣將帶來新的萬億市場，主要增量來自全球化支付應用。

穩定幣可分爲中心化和去中心化兩大類。中心化穩定幣目前佔據市場主導地位，USDT和USDC分別發行了1144.6億和341.5億美元的穩定幣。誘人的市場前景吸引了衆多機構布局:

• 貝萊德在以太坊上發行代幣化基金BUIDL，提供穩定價值並賺取收益
• 京東擬在香港發行與港元1:1錨定的穩定幣

中心化穩定幣已在加密生態中得到廣泛應用，而去中心化穩定幣則多用於借貸。

長遠來看，穩定幣在支付領域尤其是跨境支付方面最具潛力。相較於傳統跨境支付的復雜流程和高昂費用，穩定幣提供了更優選擇。隨着監管趨於合規化，穩定幣在全球支付中的地位將愈發重要。未來穩定幣與DeFi的融合有望催生PayFi，實現支付場景的互操作性、可編程性和可組合性，形成傳統金融無法實現的新金融範式和產品體驗。

2. Taproot Assets協議+閃電網絡:全球支付網絡的基礎設施

目前穩定幣主要流通於ETH和TRON網路，但手續費較高且轉帳時間較長。相比之下，閃電網絡具有更快速、低成本和高擴展性的優勢。

2.1 閃電網絡簡介

閃電網絡是比特幣的第一個成熟二層擴展方案，由多個團隊獨立開發。其核心原理是建立雙向流通的狀態通道，實現鏈下交易，僅在最終結算時在鏈上執行。

2.2 閃電網絡:穩定幣全球化支付的最佳基礎設施

閃電網絡運行9年，建立在比特幣網路之上，具有極高的安全性。目前已有5000多個比特幣容量、18000多個節點和50000多個通道。通過雙向支付通道實現即時低成本交易，正成爲全球化支付的共識解決方案。

2.3 Taproot Assets協議補齊閃電網絡最後一公裏

Taproot Assets協議的推出解決了閃電網絡僅支持比特幣支付的局限性。它支持發行包括穩定幣在內的各類資產，並與閃電網絡完全兼容。這意味着大量基於比特幣網路發行的新資產可以流通到閃電網絡，進一步增強其全球支付影響力。

3. Taproot Assets協議詳解

3.1 UTXO模型vs Account模型

Taproot Assets協議基於比特幣的UTXO模型，與大多數公鏈採用的Account模型不同。UTXO模型類似於多個可兌換支票的錢包，天然排除了雙花問題，提供更高的安全保障。

3.2 Taproot升級:實現復雜功能

2021年的Taproot升級爲比特幣網路帶來了簡單的智能合約功能，如多重籤名，增強了安全性和隱私保護，爲機構和B2B交易提供了堅實基礎。

3.3 TA技術原理

Taproot Assets協議將資產標記在UTXO上，僅在鏈上存儲腳本樹的根哈希，腳本保存在鏈下。這種方法更爲高效，不會造成區塊體積增大和數據積累問題。

3.4 TA協議與閃電網絡的關係

Taproot Assets協議資產可無縫進入閃電網絡，通過TA通道實現。這使得穩定幣等資產能在閃電網絡上流通，大大擴展了閃電網絡的應用場景。

3.5 用戶使用成本和中心化托管問題

盡管TA協議提高了效率，但仍面臨用戶使用成本高和中心化托管的挑戰。目前閃電網絡上的錢包服務多爲托管解決方案，未來需要更去中心化的方式來確保用戶對大額資產的完全所有權。

4. 自托管解決方案:完善閃電支付網絡

市場上已出現針對TA資產在閃電網絡上流通的去中心化解決方案。如LnFi提出的雲托管方案和BitTap開發的去中心化瀏覽器插件錢包，爲用戶提供了更安全和去中心化的資產管理方式。

5. 總結

穩定幣正從加密貨幣交易擴展到全球化支付領域。閃電網絡加上Taproot Assets協議爲實現全球支付提供了理想基礎設施。去中心化錢包解決方案進一步完善了這一生態系統。相比傳統支付方式，TA協議+閃電網絡組成的支付基礎設施在即時性、去可信化和資產自主權方面具有顯著優勢，有望將支付自由度提升到新的高度。