RWA市場正處黎明前夜，Aptos有望在下一階段競爭中脫穎而出

作爲備受關注的賽道，實物資產代幣化（RWA）尚未展現出連接傳統市場萬億資產的能力。數據顯示，加密行業中RWA資產總市值僅240億美元，即便在今年上半年猛增56%的情況下也是如此。這表明RWA的發展才剛剛開始，隨着未來更多資產類別實現代幣化，RWA將進入新階段。

在這個關鍵時期，Aptos已展現出強勁勢頭。過去30天內，Aptos鏈上RWA總鎖倉量（TVL）增長56.4%，達到5.38億美元，躍升至公鏈第三位。隨着更多投資機會的出現，Aptos有望在RWA的下一發展階段中佔據有利地位。

私募信貸：當前RWA主流資產類別

私募信貸佔據RWA資產58%的份額，成爲最受關注的資產類別，其次是美國國債。私募信貸資產主要以鏈上形式存在，大多缺乏交易流動性；而美國國債則面臨生息穩定幣的競爭壓力。

私募信貸指非公開市場中，由非銀行機構或投資者向企業或個人提供的貸款。在傳統金融領域，私募信貸因其靈活性和高收益吸引了大量機構投資者。然而，它也面臨高成本、低效率和準入限制等問題。

加密協議通過在鏈上發行和管理資產，消除多層中介以降低成本，並通過提供實時表現數據增加透明度，從而解決傳統私募信貸的痛點。

私募信貸資產代幣化流程

1. 鏈下信貸資產生成：資產發行方負責生成鏈下信貸資產，包括籤訂貸款協議、設定擔保資產、制定還款計劃和違約條款，以及審核借款人財務狀況。

2. 構建鏈上通證結構：通過RWA協議將貸款映射爲鏈上通證，可採用NFT、SFT或ERC-20等形式。通證元數據包含借款人匿名標識、本金金額、利率、還款頻率、到期日等信息。

3. 合規包裝：設立特殊目的實體或虛擬資產服務提供商作爲法律托管方，確保符合監管要求。投資者需完成KYC/KYB及AML審查。

4. 通證發行與融資：通過協議平台展示通證，接受鏈上投資。投資者完成KYC驗證後可使用加密貨幣投資，獲得RWA通證作爲憑證。

5. 收益分配與資產清算：借款人還款後，資金通過智能合約分配給通證持有者。貸款到期後自動返還本金或安排資產續存。

Aptos在RWA賽道的競爭優勢

技術優勢

• 高吞吐量與低延遲：Aptos採用Block-STM並行執行引擎，理論吞吐量可達15萬TPS，實際生產環境穩定在4000-5000 TPS。交易最終確認時間僅650毫秒，支持即時結算。

• 低交易成本：平均交易費用低於0.01美元，有利於頻繁的鏈上操作。

• 模塊化架構與可擴展性：分離共識、執行和存儲層，適合處理復雜的RWA資產管理需求。

生態布局

• 機構合作：與Ondo Finance、富蘭克林鄧普頓等傳統金融機構合作，增強可信度和合規性。

• 監管友好：通過與合規平台合作，內置鏈上身分驗證和資產追蹤功能，符合監管要求。

• 新興市場定位：聚焦金融包容性不足的地區，推動RWA生態發展。

總結

Aptos在RWA賽道的快速崛起得益於其技術優勢和生態布局。2025年6月，其RWA TVL達5.38億美元，位列公鏈第三。私募信貸作爲RWA增長引擎，通過代幣化實現鏈上可組合性，產生6%-15%的年化收益。Aptos的低交易費用和快速確認時間支持實時借貸和結算，未來有望進一步擴大市場份額。

隨着傳統金融市場利差收緊，機構投資者正轉向鏈上解決方案。Aptos通過服務新興市場，填補了中小企業融資缺口。預計到2026年，Aptos有望新增5億美元RWA TVL，在私募信貸賽道展現持續增長潛力。