DePIN賽道的基礎邏輯與法律風險

隨着科技進步和去中心化技術發展,現實世界與虛擬世界的交互和融合正在加速,同時也引發了對權力、控制和數據所有權的重新分配。

在此背景下,去中心化物理基礎設施網路(DePIN)應運而生,爲現實世界與虛擬世界的交互提供了全新視角。據數據顯示,目前DePIN賽道估值約90億美元,預計2028年可達3.5萬億美元規模。從早期的Arweave和FIL,到上個牛市爆發的Helium,以及近期備受關注的Render Network等,都屬於這一領域。

DePIN作爲Web3.0領域最具前景、近期最可能創造經濟價值的賽道之一,近年來備受關注。本文將探討DePIN賽道的基礎邏輯、發展前景與潛在法律風險。

DePIN賽道的基礎邏輯

DePIN(去中心化物理基礎設施網路)通過區塊鏈技術和代幣激勵,鼓勵個人和企業以去中心化方式構建物理世界的基礎設施(如WiFi、存儲、電池等),爲用戶提供服務。其核心在於用戶通過出租硬件提供服務獲取回報,如無線網路中的WiFi熱點或能源網路中的家用太陽能電池。這些網路由全球貢獻者以去中心化方式構建,參與者通過代幣激勵獲得經濟補償和網路所有權。

DePIN概念於2022年由Messari提出,經投票選出。與傳統網路最大不同在於,DePIN利用代幣啓動物理基礎設施部署,通過區塊鏈技術以無需許可、無需信任和可編程方式構建和運營現實世界的物理基礎設施和硬件網路,創建大規模網路效應,從而解鎖各類基於真實世界數據的創新DApp。

簡言之,DePIN是由用戶、設備用戶和企業擁有並貨幣化的物理基礎設備網路生態系統。它使全球分布的個人能共同構建、維護和運營共有的物理基礎設施網路,無需單一中心化實體。該生態系統包括雲網絡(VPN、CDN、文件存儲、數據庫)、無線(5G、物聯網)、傳感器網路、能源網路等。

在這種系統中,個人或組織可通過維護和改進基礎設施貢獻資源獲取加密資產,這些加密資產又可用於訪問基礎設施或交易。

DePIN基於去中心化和區塊鏈技術運作。首先,DePIN依賴個體硬件設備(節點),如個人電腦、專用服務器或物聯網設備。這些設備共同形成去中心化網路,無中心節點或權威機構,提高安全性和透明度。

其次,DePIN使用區塊鏈技術管理和保護網路。區塊鏈作爲公開、透明且不可篡改的數字帳本,記錄網路上所有交易和互動,確保所有節點遵循網路規則。

此外,DePIN採用激勵機制鼓勵節點參與並貢獻資源。這種機制通常基於加密貨幣,節點通過參與網路並貢獻資源獲得獎勵。充足資源供給產生價格競爭,良好價格和資源促進需求,需求使代幣獲得價值捕獲,推動價格漲,吸引更多資源供給者。

DePIN賽道的發展前景

DePIN的應用領域

DePIN主要分爲數字資源網路和物理資源網路兩大領域。數字資源網路包括存儲、計算和帶寬,物理資源網路側重硬件相關領域,如無線網路、地理空間網路、移動網路和能源網路。

目前DePIN板塊收錄45個已發幣項目,總市值97億美元,超過AMM、AI等板塊,僅次於預言機和P2E板塊。預計到2028年,DePIN總潛在市場規模可達3.5萬億美元。

DePIN正逐漸受到市場和機構青睞,多個項目獲得融資支持。DePIN排名前10的公司包括數字資源網路(DRN)類別的"服務器網路"FIL、Arweave、Sia和Storj,物理資源網路(PRN)類別的"無線網路"Helium和Pollen Mobile,"傳感器網路"Hivemapper和DIMO,"能源網路"React Protocol和Arkreen。

DePIN的優勢及前景

DePIN項目機制本質是資源整合:通過代幣激勵用戶共享資源,使資源高效流向需求方。與中心化傳統基礎設施相比,DePIN減弱中間商角色,使資源在供需雙方間更暢通無阻。

1. 打破價格壟斷

DePIN打破了傳統基礎設施建設領域中心化市場的寡頭壟斷問題。特別在存儲和計算領域,DePIN降低企業參與門檻,不再受制於少數中心化巨頭壟斷。通過激勵用戶提供資源形成網路,DePIN實現從資本密集型產業向P2P或P2B模式轉變,爲用戶提供更經濟實惠的選擇。

2. 充分利用閒置資源,發展共享經濟

DePIN爲傳統經濟模型中閒置資源利用不足的問題提供新解決方案。通過激勵機制,DePIN鼓勵用戶共享和利用閒置資源,最大化資源利用率。這不僅包括數據存儲、計算能力等資源,還涉及環境相關資源,如React Protocol將電池與電力市場連接成社區網路,既爲清潔能源供應做貢獻,又爲資源有限用戶提供賺錢渠道,實現雙贏。

3. 促進資金、資源高效流通

DePIN建立直接連接供需雙方的去中心化生態系統,實現價值直接傳遞,提高資金和資源流動速度,增加交易效率和透明度。這不僅降低交易成本,也爲市場參與者帶來更多機會和靈活性。

綜上所述,DePIN賽道涵蓋廣泛類別,包括存儲、計算、數據收集與共享、通信技術等,這些市場呈現不同程度競爭狀態。雖然DePIN發展仍處早期,面臨產品體驗、護城河建立、法規合規及人才短缺等挑戰,但長期來看,無論從門檻降低、創新還是利用閒置資源和金錢流動角度,DePIN將對市場帶來深遠影響,影響供應鏈、產業格局以及整個經濟生態系統演變。

DePIN賽道的法律風險

盡管DePIN具有將現實世界與虛擬世界緊密相連的潛力,其創新運營模式可重塑傳統行業,高效低成本統合現有硬件資源,推動社會資源更快速有效分配。然而,在當前監管語境下,DePIN仍面臨以下法律風險:

行政監管風險:是否屬於禁止的"挖礦"活動?

DePIN運作模式通過代幣激勵推動用戶購買項目硬件,用戶購買安裝硬件設備後,提供項目所需數據信息或存儲等數字資源即可持續獲得代幣獎勵。這種方式是否屬於我國行政監管禁止的"挖礦"活動?

2021年9月,國家發改委等部門發布《關於整治虛擬貨幣"挖礦"活動的通知》(1283號文),將"挖礦"活動定義爲通過專用"礦機"計算生產虛擬貨幣的過程,能源消耗和碳排放量大,對國民經濟貢獻度低,對產業發展、科技進步等帶動作用有限。

從生態環境保護及節約能源角度看,DePIN項目使用行車記錄儀、硬盤存儲空間、路由器等硬件設備或數字資源獲得項目代幣獎勵,與"工作量證明模式"不同,不會耗費大量能源,沒有大量碳排放,難以被認定爲國內監管禁止的虛擬貨幣"挖礦"活動。

刑事風險:代幣發行及推廣環節面臨的諸項風險

DePIN項目核心在於激勵代幣市值管理,只有保證參與用戶收益,才能持續擴大項目生態。這必然涉及虛擬貨幣交易環節。

我國2017年出臺的《關於防範代幣發行融資風險的公告》(9.4公告)和2021年出臺的《關於進一步防範和處置虛擬貨幣交易炒作風險的通知》(9.24通知)明確指出,代幣發行融資本質上是未經批準的非法公開融資行爲,涉嫌非法發售代幣票券、非法發行證券以及非法集資、金融詐騙、傳銷等違法犯罪活動。

特別是在項目尚未完全開發或共識機制設定未達完全去中心化程度時,項目開展與運行仍高度依賴中心化管理,意味着背後運營實體具有直接支配、操作代幣發行、定價、漲跌的能力。基於信息不透明性與投資者對區塊鏈技術認識局限,往往面臨較大欺詐發行、內幕交易風險。在此背景下,DePIN項目發幣行爲與ICO活動極爲相似,仍面臨較高監管風險。在我國金融監管語境下,易被識別爲基於區塊鏈技術衍生的新型非法集融資活動,涉嫌非法吸收公衆存款罪,如項目方主觀上有非法佔有目的,可能進一步構成集資詐騙罪。

此外,DePIN項目復雜運作模式在發行後推廣、交易環節涉及硬件設備提供商、渠道代理商等上下遊角色。市場推廣硬件設備銷售過程中,渠道代理商可能採用聯合地推團隊進行邀請返佣、裂變機制快速打開市場。如採用邀請返佣方式,返佣鏈條達三級及以上,吸引用戶加入時要求購買各種名頭數字資源或匹配不了自身價值的硬件設備,並採取編造扭曲國家政策、虛構誇大參與DePIN項目年化收益等手段,使渠道代理商或其下線渠道獲取裂變用戶部分投資收益,這種模式就有涉及組織、領導傳銷罪的刑事風險。代幣交易環節中,還可能出現犯罪分子通過購買代幣,達到將上遊犯罪所產生黑錢分散和交換的目的,完成洗錢過程。

數據安全風險:特殊行業領域數據出境合規問題

大數據時代,數據如同石油資源,是市場極爲有力的競爭資源,乃至國家重要經濟發展因素。2020年《中共中央、國務院關於構建更加完善的要素市場化配置機制的意見》提出加快培育數據要素市場戰略計劃,要求加強數據資源整合和安全保護。2022年中央全面深化改革委員會第二十六次會議審議通過的《關於構建數據基礎制度更好發揮數據要素作用的意見》明確指出,數據作爲新型生產要素,是數字化、網路化、智能化的基礎,已快速融入生產、分配、流通、消費和社會服務管理等各環節,深刻改變着生產方式、生活方式和社會治理方式。

在DePIN項目中,如Hivemapper、Tekkon等,許多項目圍繞地圖、車輛等特殊領域數據信息作爲核心資源提供給海外需求方,目前國內監管部門對這些特殊領域數據出境合規問題十分重視。

一方面,對消費者各類數據的收集與分析是企業了解客戶需求、提供定制化服務及開發新市場空白的前提,是提升企業核心競爭力的關鍵。

另一方面,這些企業經營活動中產生的各類業務信息、經營信息,往往關乎企業自身經營狀況,甚至涉及商業祕密,與企業競爭發展緊密相關。對於產品體系、服務渠道、運營方式迅速數字化的特殊行業領域,數據泄露、遭受破壞、重要數據資產丟失引發的風險和次生風險不僅對單家機構或