加密市場週報：流動性收緊、主流幣種承壓

宏觀環境

近期美元指數走強，逼近年內高點，給風險資產帶來較大壓力。美元升值不僅源於美國通脹粘性和延遲降息預期，還反映了市場對地緣政治風險的重新評估。值得注意的是，在大選年背景下，美股表現依然強勁，而加密市場相對脆弱。

市場行情

本週比特幣跌破關鍵支撐位，以太坊系生態表現相對強勁。主要拋壓來源包括美國、德國等地交易所。市值排名前100的加密貨幣中，漲幅較大的包括:

1. BLAST：以太坊系L2項目，近期推出積分空投活動。
2. KAS：POW公鏈，計劃6月底上線主網並啓動KRC-20代幣。
3. LISTA：BSC鏈上的算法穩定幣項目，最近開啓新一輪挖礦活動。

比特幣分析

鏈上數據顯示，市場進入衰退階段。6月以來，比特幣價格跌破3個月平均持倉成本，投資者信心受挫。歷史上類似調整平均出現5次，可能需要較長時間恢復。

穩定幣市值增長放緩，反映市場缺乏新增資金。機構資金連續兩周淨流出，但部分資金轉向山寨幣。MVRV指標跌至1.8，進入中性區間，顯示持有者整體處於虧損狀態。

期貨市場方面，資金費率小幅下降，持倉量持續減少。多空比爲2.4，顯示散戶抄底情緒較高，市場可能尚未見底。

現貨市場上，比特幣自3月創下歷史新高後持續震蕩整理。中心化交易所交易量下降至去年底水平，但去中心化交易所保持穩定。以太坊/比特幣匯率保持強勢，未來主線機會可能圍繞以太坊生態展開。

公鏈數據

本週總鎖倉量（TVL）爲953億美元，環比下跌5.6%。主流公鏈TVL普遍下跌，其中以太坊下跌8%，TRON下跌6%，BSC下跌5%，Arbitrum下跌9%。值得注意的是，TON鏈本月TVL大漲107%，成爲少數亮點。

NFT市場

本週NFT市場繼續低迷，藍籌項目地板價大幅下跌。CryptoPunks下跌13%，BAYC下跌17%，Pudgy Penguins下跌28%，Azuki下跌23%。交易量小幅下滑，新增買家和復購買家數量持續減少。整體而言，NFT市場仍處於極度熊市狀態。