Mô hình mới của thế giới mã hóa: từ sự suy giảm của đồng Meme thuần túy đến sự gia tăng của mô hình thu nhập.

Gần đây, thị trường tiền điện tử đang trải qua một sự chuyển biến đáng kể. Từ cơn sốt đồng tiền meme thuần túy dần nguội lạnh, đến sự trỗi dậy của các dự án chú trọng vào thu nhập thực tế và giá trị hoàn trả, xu hướng này đang định hình lại toàn bộ bối cảnh của ngành.

Sự thành công của Pump.Fun và những bài học rút ra

Sự bùng nổ của Pump.Fun đã làm nổi bật nhu cầu mạnh mẽ của thị trường đối với tài sản mã hóa. Người dùng khao khát có thể dễ dàng mã hóa nhiều loại vật phẩm khác nhau và sử dụng những tài sản số mới này trong các tình huống khác nhau. Ngoài các hợp đồng vĩnh viễn và giao dịch giao ngay truyền thống, Pump.Fun đã trở thành một trong những nguồn thu nhập bùng nổ nhất trên chuỗi.

Cơ chế này trong hệ sinh thái Solana đã tạo ra nhiều loại tài sản hoàn toàn mới, tương tự như những đổi mới mà Bitcoin và Ethereum đã mang lại cho thế giới mã hóa trong giai đoạn đầu. Tuy nhiên, mặc dù Pump.Fun đã đạt được thành công lớn, nhưng trên thị trường vẫn thiếu đối thủ thực sự có thể cạnh tranh với nó.

Sự kết thúc của thời đại đồng coin Meme thuần túy

Với sự phát triển của thị trường, các đồng Meme hoàn toàn dựa vào sự đồng thuận hoặc cộng đồng đang mất đi sức hấp dẫn. Trong tương lai, việc ra mắt một mã thông báo hoàn toàn là meme mà không có lợi ích thực tế sẽ trở nên ngày càng khó khăn, thậm chí không bền vững.

Sự chú ý của thị trường đang chuyển sang những mã thông báo có thể cung cấp giá trị thực, đặc biệt là những mã thông báo được phát hành bởi các dự án, giao thức hoặc công ty trưởng thành. Khi môi trường quy định dần trở nên rõ ràng, những đội ngũ thiếu kế hoạch dài hạn sẽ gặp khó khăn trong việc thu hút sự ưa chuộng của các nhà đầu tư.

Sự trỗi dậy của cơ chế hồi lưu giá trị token

Trong môi trường thị trường hiện tại, hai mô hình giá trị hoàn tiền mã thông dụng chính đang nổi lên:

1. Cơ chế mua lại
2. Phân phối phí giao dịch

Trong đó, mô hình mua lại được ưa chuộng vì nó trực tiếp trả lại giá trị dự án cho những người nắm giữ mã thông báo. Một số nền tảng giao dịch nổi tiếng và các dự án mới nổi đã chứng minh tính bền vững và sức hấp dẫn của chúng thông qua mô hình mua lại.

Mặc dù những cơ chế này có thể gây tranh cãi về mặt pháp lý, nhưng từ góc độ kỳ vọng thị trường, người dùng đã chấp nhận rộng rãi: các mã hóa có giá trị phải có khả năng nắm bắt doanh thu thực tế của giao thức.

Phân tích trường hợp Hyperliquid

Cơ chế mua lại của một nền tảng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn cung cấp cho chúng ta một ví dụ điển hình. Khi số lượng người dùng và thị phần ngày càng mở rộng, nền tảng này thông qua việc mua lại đã trực tiếp hồi phục lợi nhuận kinh doanh cho những người nắm giữ mã thông báo, cách làm này đã đóng vai trò hỗ trợ mạnh mẽ cho giá mã thông báo và hình thành một vòng tuần hoàn tích cực.

Mặc dù trong tài chính truyền thống, việc liên tục dùng lợi nhuận để mua lại cổ phiếu tăng giá có thể được coi là một hành động không khôn ngoan, nhưng trong thị trường mã hóa, hành động này không chỉ là một chiến lược cổ tức hợp lý mà còn là một tín hiệu kinh tế mã thông báo mạnh mẽ. Nó truyền đạt đến thị trường thông điệp "Chúng tôi thực sự sẽ hoàn trả doanh thu kinh doanh cho cộng đồng".

Mã hóa đầu tư logic mới

Thị trường mã hóa hiện tại đã bước vào "chế độ cứng": các dự án phải có sản phẩm thực, doanh thu ổn định và nhóm người dùng trung thành để có thể xây dựng giá trị đồng tiền bền vững. Đồng thời, tổng quỹ thị trường rõ ràng gia tăng, các loại tiền mã hóa chính thể hiện sức mạnh tốt, hệ sinh thái của các chuỗi công cộng lớn đang phát triển ổn định, ngành công nghiệp đang bước vào chu kỳ phát triển chất lượng cao.

Điều chỉnh chiến lược đầu tư mạo hiểm

Trong bối cảnh thị trường hiện tại, nhịp độ đầu tư sớm đã chậm lại, phần nào phản ánh đặc điểm chu kỳ của ngành mã hóa. Các quỹ lớn có xu hướng đầu tư vào những dự án đã thể hiện rõ xu hướng tăng trưởng.

Đồng thời, stablecoin, DeFi và ứng dụng mã hóa tiêu dùng đang trở thành những điểm đầu tư mới. Những lĩnh vực này đang hình thành chu trình kinh tế trên chuỗi tốt, thu hút lượng lớn vốn đầu tư.

Suy ngẫm về đầu tư vào cơ sở hạ tầng thuần túy

Chiến lược đầu tư vào các dự án cơ sở hạ tầng thuần túy đang bị đặt dấu hỏi. Một số quỹ chỉ coi các dự án cơ sở hạ tầng như một công cụ để chênh lệch giá, tìm cách rút lui trước khi token được niêm yết, hành động này có thể gây ảnh hưởng tiêu cực đến sự phát triển lâu dài của ngành.

Bài học từ đầu tư mạo hiểm

Trong lĩnh vực mã hóa, vai trò của cá nhân và đội nhóm quan trọng hơn bất kỳ lĩnh vực nào khác. Mặc dù mục đích ban đầu của dự án có thể thay đổi theo thời gian, nhưng khả năng thực hiện và thích ứng của đội nhóm thường quyết định sự thành bại của dự án.

Tuy nhiên, mức độ tôn trọng tinh thần hợp đồng của các nhà sáng lập mã hóa thường thấp, điều này mang lại rủi ro và thách thức bổ sung cho các nhà đầu tư. Ngay cả khi đã ký kết các thỏa thuận pháp lý nghiêm ngặt, một khi dự án thành công, các nhà sáng lập cũng có thể tìm cách sửa đổi các điều khoản hoặc thương lượng lại.

Độ biến động cao và tính không thể dự đoán của thị trường mã hóa mang đến cho các nhà đầu tư những cơ hội và rủi ro lớn. Trong lĩnh vực này, việc đầu tư quy mô nhỏ đôi khi có thể mang lại lợi nhuận đáng kinh ngạc, nhưng cũng có nhiều trường hợp thất bại. Do đó, các nhà đầu tư cần học cách điều chỉnh cảm xúc và suy nghĩ dài hạn để đối phó với những thăng trầm của thị trường.