Gần đây, Ngân hàng trung ương Anh đã công bố hạ lãi suất điểm chuẩn từ 4,25% xuống 4%, đây là lần giảm lãi suất thứ năm kể từ tháng 8 năm ngoái. Quy trình ra quyết định giảm lãi suất lần này khá kịch tính, đã trải qua hai vòng bỏ phiếu mới cuối cùng thông qua với ưu thế mong manh 5-4, phản ánh rõ ràng sự khác biệt trong đánh giá tình hình kinh tế bên trong ngân hàng trung ương.

Quyết định giảm lãi suất của Ngân hàng trung ương Anh lần này xuất phát từ nhiều yếu tố phức tạp. Một mặt, nền kinh tế Anh đã giảm sút liên tiếp trong hai tháng, tỷ lệ thất nghiệp tăng lên mức cao nhất trong bốn năm là 4,7%, cần sự hỗ trợ chính sách; mặt khác, tỷ lệ lạm phát vẫn cao tới 3,6%, vượt xa mức mục tiêu 2%, và dự kiến có thể tăng thêm lên 4% vào tháng 9. Điều đáng lo ngại hơn là, ngân hàng trung ương dự đoán thời điểm tỷ lệ lạm phát trở về mức bình thường có thể bị trì hoãn đến quý hai năm 2027, muộn hơn 3 tháng so với ước tính trước đó.

Đáng chú ý là, Ngân hàng trung ương Anh trong tuyên bố chính sách lần này đã điều chỉnh ngôn từ, từ "chính sách vẫn mang tính hạn chế" chuyển sang "với việc lãi suất giảm, tính hạn chế của chính sách tiền tệ đã giảm bớt". Sự thay đổi tinh tế này đã được thị trường hiểu là tín hiệu có thể sắp dừng chu kỳ giảm lãi suất, cũng khiến các quan chức chính phủ hy vọng kích thích nền kinh tế thông qua chính sách nới lỏng cảm thấy thất vọng.

Về việc cắt giảm lãi suất lần này, phản ứng của thị trường tương đối bình lặng, tỷ giá bảng Anh so với đô la Mỹ dao động hạn chế, cho thấy nhà đầu tư đã tiêu hóa đầy đủ kỳ vọng cắt giảm lãi suất. Các nhà phân tích chỉ ra rằng, xu hướng chính sách của Ngân hàng trung ương Anh trong tương lai sẽ phụ thuộc nhiều vào dữ liệu kinh tế, đặc biệt là xu hướng lạm phát và biến đổi của thị trường lao động. Hầu hết các tổ chức dự đoán, nếu nền kinh tế tiếp tục yếu kém, Ngân hàng trung ương Anh có thể cắt giảm lãi suất một lần nữa vào tháng 11, nhưng không gian cắt giảm lãi suất vào năm 2026 có thể chỉ có 1-2 lần, và cuối cùng lãi suất có thể ổn định trong khoảng 3,25%-3,5%.

Quyết định giảm lãi suất của Ngân hàng trung ương Anh lần này đã làm nổi bật sự khó khăn trong việc tìm kiếm sự cân bằng giữa thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và kiểm soát lạm phát. Trong tương lai, việc kinh tế Anh có thể đạt được hạ cánh mềm hay không, lạm phát có thể giảm như mong đợi hay không sẽ trở thành tâm điểm chú ý của thị trường. Đồng thời, quyết định này cũng cung cấp thông tin quý giá cho các ngân hàng trung ương của các nền kinh tế lớn khác, trong bối cảnh kinh tế toàn cầu đang phải đối mặt với những bất định, việc xây dựng chính sách tiền tệ phù hợp sẽ là thách thức chung mà các ngân hàng trung ương các nước phải đối mặt.