Mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu: Xu hướng mới của thị trường vốn

Gần đây, một giám đốc điều hành của một nền tảng giao dịch tiền điện tử nổi tiếng cho biết đang xem xét việc mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu công ty để thực hiện giao dịch cổ phiếu Mỹ trên blockchain. Hành động này mang đến một luồng không khí mới cho thị trường tiền điện tử đang thiếu đổi mới hiện nay.

Nếu kế hoạch này tiến triển suôn sẻ, thị trường chứng khoán Mỹ có khả năng trở thành dự án mã hóa kỹ thuật số tài sản vật chất lớn thứ ba, sau stablecoin và trái phiếu chính phủ. Trong bối cảnh khung quy định đã rõ ràng, tài sản mã hóa kỹ thuật số từ thị trường chứng khoán Mỹ có thể vượt qua quy mô của trái phiếu chính phủ mã hóa kỹ thuật số trong thời gian ngắn, vì nó có thể cung cấp cho người dùng tiền điện tử sự biến động và cơ hội đầu cơ cao hơn.

So với các khái niệm khác xuất hiện trong chu kỳ tiền điện tử này, giá trị của cổ phiếu Mỹ trên chuỗi rõ ràng hơn, và nhu cầu của cả hai bên cung cầu cũng rõ ràng hơn. Ưu điểm chính của việc đưa cổ phiếu Mỹ lên chuỗi là:

1. Mở rộng quy mô thị trường giao dịch: Cung cấp môi trường giao dịch 7x24 giờ, không biên giới, không cần giấy phép, điều này là điều mà các sàn giao dịch chứng khoán truyền thống hiện không thể thực hiện.

2. Khả năng kết hợp vượt trội: Tài sản chứng khoán Mỹ có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp, ký quỹ, để xây dựng các sản phẩm chỉ số và quỹ, thậm chí phát triển thêm nhiều cách chơi sáng tạo.

Đối với bên cung (công ty niêm yết trên sàn chứng khoán Mỹ), việc tiếp cận các nhà đầu tư tiềm năng toàn cầu thông qua nền tảng blockchain có thể giúp họ nhận được nhiều đơn mua hơn. Đối với bên cầu (nhà đầu tư), nhiều nhà đầu tư mà trước đây khó có thể giao dịch trực tiếp chứng khoán Mỹ giờ đây có thể cấu trúc và đầu cơ tài sản chứng khoán Mỹ thông qua blockchain.

Trên thực tế, ý tưởng đưa cổ phiếu Mỹ lên blockchain không phải là lần đầu tiên được đưa ra. Từ năm 2020, một nền tảng giao dịch đã từng cố gắng phát hành mã hóa kỹ thuật số chứng khoán để đại diện cho việc niêm yết cổ phiếu của mình, nhưng đã bị đình trệ do rào cản quy định. Trong làn sóng tài chính phi tập trung trước đó, cũng đã có những nỗ lực tạo ra tài sản tổng hợp cổ phiếu Mỹ, nhưng cũng đã dần suy giảm do áp lực quy định.

Ngay từ năm 2017, một số dự án đã quảng bá khái niệm STO (phát hành token chứng khoán), tức là các doanh nghiệp phát hành token đại diện cho quyền lợi chứng khoán thông qua công nghệ blockchain, nhà đầu tư nhận được quyền lợi tương tự như các công cụ tài chính truyền thống.

Hiện nay, động lực chính khiến khái niệm STO tái xuất hiện và việc niêm yết cổ phiếu Mỹ trên chuỗi trở thành khả thi xuất phát từ sự thay đổi trong thái độ của cơ quan quản lý, từ việc quản lý chặt chẽ chuyển sang hỗ trợ đổi mới trong khuôn khổ tuân thủ.

Trong tương lai có thể thấy trước, STO có thể trở thành một trong số ít các câu chuyện thương mại về tiền điện tử có ảnh hưởng lớn, logic thương mại rõ ràng và tiềm năng phát triển to lớn trong chu kỳ này.

Tuy nhiên, vẫn còn rất nhiều bất định về việc liệu STO có thực sự bùng nổ hay không. Mặc dù thái độ của các cơ quan quản lý đã có phần thoải mái hơn, nhưng khi nào sẽ có một khuôn khổ quy định rõ ràng để hướng dẫn STO vẫn là một ẩn số. Điều này sẽ trực tiếp ảnh hưởng đến tốc độ tiến triển của các công ty liên quan.

Gần đây, các cơ quan quản lý đã tổ chức một cuộc hội thảo bàn tròn với chủ đề "Định nghĩa vị thế chứng khoán: Lịch sử và Đường đi tương lai", trong đó một trong những chương trình nghị sự là thiết kế con đường tuân thủ. Đáng chú ý, giám đốc pháp lý của một nền tảng giao dịch tiền điện tử nổi tiếng cũng đã tham gia cuộc họp này.

Nếu khung quy định liên quan đến STO được ban hành quá chậm, thì cơn sốt hiện tại có thể sẽ bị trì hoãn hoặc thậm chí biến mất. Do đó, theo dõi chặt chẽ các xu hướng quy định là rất quan trọng để nắm bắt cơ hội từ thị trường mới nổi này.