Curve ra mắt stablecoin crvUSD, cơ chế thanh lý đổi mới có thể cải thiện vấn đề thu nhập không đủ
Thị trường stablecoin phi tập trung rất rộng lớn, nhưng hầu hết các dự án không thể tồn tại lâu dài. Ngay cả LUNA và UST từng có giá trị thị trường lên đến hàng trăm tỷ đô la cũng đã sụp đổ trong thời gian ngắn. Gần đây, Curve với 3,7 tỷ USD TVL đã thông báo tiến vào lĩnh vực stablecoin.
Curve gần đây đã phát hành whitepaper và mã nguồn cho stablecoin của mình. Whitepaper hoàn thành vào tháng 10, hiện vẫn chưa phải là phiên bản cuối cùng. Từ mã nguồn, stablecoin này được đặt tên là "Curve.Fi USD Stablecoin", viết tắt là "crvUSD". Ngành công nghiệp chung nhận định rằng, thông qua phí ổn định của stablecoin và thu nhập từ PegKeeper, Curve có khả năng cải thiện vấn đề thu nhập không đủ của mình.
Bản trắng tập trung vào ba điểm đổi mới của crvUSD: Thuật toán nhà tạo lập thị trường tự động thanh lý cho vay (LLAMMA), PegKeeper và chính sách tiền tệ.
LLAMMA là sáng tạo chính của crvUSD. Nó sử dụng một thuật toán thanh lý mượt mà hơn để giảm thiểu tác động của quá trình thanh lý đến thị trường. Khác với thanh lý một lần truyền thống, LLAMMA thực hiện quá trình thanh lý/giải thanh liên tục. Khi giá trị tài sản thế chấp giảm xuống vùng thanh lý, hệ thống sẽ dần dần bán tài sản thế chấp. Nếu giá phục hồi, hệ thống sẽ sử dụng Stablecoin để giúp người dùng mua lại tài sản thế chấp. Cơ chế này tương tự như việc phòng ngừa tổn thất không thường xuyên trong AMM.
PegKeeper như một bộ điều chỉnh tự động, có thể duy trì giá của crvUSD ổn định ở mức 1 USD thông qua việc đúc hoặc rút crvUSD không cần thế chấp. Khi giá crvUSD cao hơn 1 USD, PegKeeper sẽ đúc crvUSD và gửi vào hồ trao đổi stablecoin; khi giá thấp hơn 1 USD, nó sẽ rút một phần crvUSD từ hồ. Quá trình này không chỉ duy trì sự ổn định giá mà còn mang lại lợi nhuận cho giao thức.
Chính sách tiền tệ điều chỉnh hệ thống thông qua việc kiểm soát mối quan hệ giữa nợ của ổn định và lượng cung crvUSD. Ví dụ, khi tỷ lệ nợ/lượng cung quá cao, hệ thống sẽ khuyến khích người vay tăng cường vay mượn; khi tỷ lệ thấp hơn, sẽ khuyến khích việc trả nợ.
Lợi thế của Curve như một DEX là nó có thể sử dụng quyền bỏ phiếu veCRV của mình để điều hướng tính thanh khoản giữa crvUSD và các pool Stablecoin khác, điều này sẽ có lợi cho sự phát triển ban đầu của crvUSD. Hơn nữa, Curve có kế hoạch sử dụng oracle giá DEX của riêng mình, thay vì phụ thuộc vào Chainlink, điều này có thể hạn chế phạm vi tài sản có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp, nhưng cũng giảm chi phí.
Cần lưu ý rằng, nếu Curve có thể kiểm soát giới hạn vay và ngưỡng thanh lý của từng loại token dựa trên tính thanh khoản, thì về lý thuyết có thể hoàn toàn tránh được vấn đề nợ xấu do thanh lý không kịp thời.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Curve ra mắt stablecoin crvUSD Cơ chế thanh toán đổi mới có thể nâng cao lợi nhuận
Curve ra mắt stablecoin crvUSD, cơ chế thanh lý đổi mới có thể cải thiện vấn đề thu nhập không đủ
Thị trường stablecoin phi tập trung rất rộng lớn, nhưng hầu hết các dự án không thể tồn tại lâu dài. Ngay cả LUNA và UST từng có giá trị thị trường lên đến hàng trăm tỷ đô la cũng đã sụp đổ trong thời gian ngắn. Gần đây, Curve với 3,7 tỷ USD TVL đã thông báo tiến vào lĩnh vực stablecoin.
Curve gần đây đã phát hành whitepaper và mã nguồn cho stablecoin của mình. Whitepaper hoàn thành vào tháng 10, hiện vẫn chưa phải là phiên bản cuối cùng. Từ mã nguồn, stablecoin này được đặt tên là "Curve.Fi USD Stablecoin", viết tắt là "crvUSD". Ngành công nghiệp chung nhận định rằng, thông qua phí ổn định của stablecoin và thu nhập từ PegKeeper, Curve có khả năng cải thiện vấn đề thu nhập không đủ của mình.
Bản trắng tập trung vào ba điểm đổi mới của crvUSD: Thuật toán nhà tạo lập thị trường tự động thanh lý cho vay (LLAMMA), PegKeeper và chính sách tiền tệ.
LLAMMA là sáng tạo chính của crvUSD. Nó sử dụng một thuật toán thanh lý mượt mà hơn để giảm thiểu tác động của quá trình thanh lý đến thị trường. Khác với thanh lý một lần truyền thống, LLAMMA thực hiện quá trình thanh lý/giải thanh liên tục. Khi giá trị tài sản thế chấp giảm xuống vùng thanh lý, hệ thống sẽ dần dần bán tài sản thế chấp. Nếu giá phục hồi, hệ thống sẽ sử dụng Stablecoin để giúp người dùng mua lại tài sản thế chấp. Cơ chế này tương tự như việc phòng ngừa tổn thất không thường xuyên trong AMM.
PegKeeper như một bộ điều chỉnh tự động, có thể duy trì giá của crvUSD ổn định ở mức 1 USD thông qua việc đúc hoặc rút crvUSD không cần thế chấp. Khi giá crvUSD cao hơn 1 USD, PegKeeper sẽ đúc crvUSD và gửi vào hồ trao đổi stablecoin; khi giá thấp hơn 1 USD, nó sẽ rút một phần crvUSD từ hồ. Quá trình này không chỉ duy trì sự ổn định giá mà còn mang lại lợi nhuận cho giao thức.
Chính sách tiền tệ điều chỉnh hệ thống thông qua việc kiểm soát mối quan hệ giữa nợ của ổn định và lượng cung crvUSD. Ví dụ, khi tỷ lệ nợ/lượng cung quá cao, hệ thống sẽ khuyến khích người vay tăng cường vay mượn; khi tỷ lệ thấp hơn, sẽ khuyến khích việc trả nợ.
Lợi thế của Curve như một DEX là nó có thể sử dụng quyền bỏ phiếu veCRV của mình để điều hướng tính thanh khoản giữa crvUSD và các pool Stablecoin khác, điều này sẽ có lợi cho sự phát triển ban đầu của crvUSD. Hơn nữa, Curve có kế hoạch sử dụng oracle giá DEX của riêng mình, thay vì phụ thuộc vào Chainlink, điều này có thể hạn chế phạm vi tài sản có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp, nhưng cũng giảm chi phí.
Cần lưu ý rằng, nếu Curve có thể kiểm soát giới hạn vay và ngưỡng thanh lý của từng loại token dựa trên tính thanh khoản, thì về lý thuyết có thể hoàn toàn tránh được vấn đề nợ xấu do thanh lý không kịp thời.